To je bil Mikeov odgovor na vprašanje, kako je bankrotiral v filmu Earnesta Hemingwaya "Sonce tudi vzhaja." To je dober način za razmišljanje o tem, kako pride do kakršne koli spremembe, če jo gledamo brez ustrezne perspektive.
Na borznem trgu so se teme, ki so se prvič pojavile v drugi polovici leta 2021, ohranile tudi v prvi polovici leta 2022. Čeprav je indeks S&P 500
SPX,
-1.29%
prvi trgovalni dan v letu zaključil na najvišji vrednosti vseh časov, razmere pod površjem pa so se slabšale. Posledica tega je, da kakršni koli poskusi dviga v marcu in maju niso ovirali te spremembe.
Ko so delnice sredi junija dosegle najnižjo vrednost in prvo polovico končale globoko v rdečih številkah - a zunaj najnižjih vrednosti - je obstajalo nekaj upanja, da bo prišlo do bolj vzdržnega odboja.
Da bi zagotovili perspektivo in zmanjšali občutek, da je pred nami nenadoma sprememba, smo sestavili kontrolni seznam »Ponovno rojstvo bikovskega trga«.
Se glasi: To pravilo s popolno evidenco pravi, da borza ni dosegla dna, pravi Bank of America
Zamisel je bila pogledati dlje od cenovnega ukrepanja na površinski ravni in se osredotočiti na dokaze, da morda prihaja do trajnega premika. Ko smo razpravljali o kontrolnem seznamu v tem prostoru prejšnji mesec, smo pravkar videli več dni večjega obsega kot 9 proti 1 navzgor proti padcu na newyorški borzi. To je bilo prvo merilo na našem kontrolnem seznamu, ki je postalo pozitivno. Toda kot smo takrat rekli: "Dela je bilo treba opraviti še več."
Dnevi in tedni, ki so sledili, so prinesli nove informacije in izpolnili več meril na našem kontrolnem seznamu. Konec julija se je odstotek delnic S&P 500, ki so končale na novih 20-dnevnih vrhovih, dvignil nad 55 %. To je sprožilo prvi signal potiska v širino v našem delu od junija 2020.
Na širitve ne gledamo kot na posamezne dogodke, ampak kot na prepoznavanje ugodnih okolij tveganja in donosa – imenujemo jih režimi širine – ki trajajo eno leto. Ne samo, da je prisotnost režima potiska v širino običajno spodbudna, ampak je odsotnost režima lahko izziv za trg.
Indeks S&P 500 je izgubil 3 % v obdobju med iztekom zadnjega režima potiska širine (junij 2021) in signalom potiska širine prejšnjega meseca. Russell 2000 in Value Line Geometric Index sta v tem obdobju padla vsak za več kot 15 %.
Izboljšanje v avgustu
Ko se je koledar obračal proti avgustu, smo videli več dokazov o izboljšavah. Začeli smo opažati, da je več delnic doseglo nove 52-tedenske najvišje vrednosti kot 52-tedenske najnižje vrednosti. Sprva enkrat ali dvakrat na dan. Zdaj je bilo dovolj, da se je trend v naši novi neto visoki liniji A/D (napredovanje/padec) prvič po novembru spremenil v pozitivno.
Avgust je imel zdaj toliko dni z več novimi najvišjimi kot najnižjimi vrednostmi v primerjavi s prvimi sedmimi meseci leta skupaj – in meseca ni konec.
Včasih se sprememba, tudi ko jo iščeš, zgodi počasi, potem pa vse naenkrat.
Opažamo tudi premik tedenskih podatkov. Po 37 zaporednih tednih več novih padcev kot novih vrhov je bil prejšnji teden prvi teden v letu 2022, v katerem je bil seznam novih najvišjih vrednosti daljši od seznama novih najnižjih vrednosti. Trajalo je do avgusta.
To pripelje naš kontrolni seznam do štirih od petih izpolnjenih meril. Osamljeni zadržek je naš indikator tveganja navzkrižnega premoženja. Kratkoročne in srednjeročne različice so se premaknile na ozemlje »tveganja«, vendar je različica na našem kontrolnem seznamu osredotočena na daljši rok. Medtem ko so sredstva, povezana s tveganjem, precej nižja od najnižjih vrednosti v primerjavi s svojimi protipostavkami, ki so izpostavljena tveganju, je potrebnih več izboljšav, da se jasno pokaže vodstvo, ki je izpostavljeno tveganju.
Naš pristop nikoli ni bil, da poskušamo klicati na vrhove ali ujeti dna. Bolj me zanimajo trendi, ki so podprti s težo dokazov. Zadnji dve leti sta nas naučili mnoge od nas, da nečesa popolnoma ne odpišemo kot nemogoče samo zato, ker se še nikoli ni zgodilo.
Trgi se redko gibljejo v ravnih črtah, toda če upoštevamo podatke, ki jih imamo v roki, se zdi, da dvig od junijskih najnižjih vrednosti ima vse, kar je potrebno, da se nekaj časa obdrži.
Willie Delwiche je naložbeni strateg pri All Star Charts, kjer vodi storitev ASC+Plus, namenjeno finančnim strokovnjakom. Sledite mu naprej Twitter.
Mnenje: Dokazi za nov vzpon delnic se hitro kopičijo
"Postopoma, nato pa nenadoma."
To je bil Mikeov odgovor na vprašanje, kako je bankrotiral v filmu Earnesta Hemingwaya "Sonce tudi vzhaja." To je dober način za razmišljanje o tem, kako pride do kakršne koli spremembe, če jo gledamo brez ustrezne perspektive.
Na borznem trgu so se teme, ki so se prvič pojavile v drugi polovici leta 2021, ohranile tudi v prvi polovici leta 2022. Čeprav je indeks S&P 500
-1.29%
SPX,
prvi trgovalni dan v letu zaključil na najvišji vrednosti vseh časov, razmere pod površjem pa so se slabšale. Posledica tega je, da kakršni koli poskusi dviga v marcu in maju niso ovirali te spremembe.
Ko so delnice sredi junija dosegle najnižjo vrednost in prvo polovico končale globoko v rdečih številkah - a zunaj najnižjih vrednosti - je obstajalo nekaj upanja, da bo prišlo do bolj vzdržnega odboja.
Da bi zagotovili perspektivo in zmanjšali občutek, da je pred nami nenadoma sprememba, smo sestavili kontrolni seznam »Ponovno rojstvo bikovskega trga«.
Se glasi: To pravilo s popolno evidenco pravi, da borza ni dosegla dna, pravi Bank of America
Zamisel je bila pogledati dlje od cenovnega ukrepanja na površinski ravni in se osredotočiti na dokaze, da morda prihaja do trajnega premika. Ko smo razpravljali o kontrolnem seznamu v tem prostoru prejšnji mesec, smo pravkar videli več dni večjega obsega kot 9 proti 1 navzgor proti padcu na newyorški borzi. To je bilo prvo merilo na našem kontrolnem seznamu, ki je postalo pozitivno. Toda kot smo takrat rekli: "Dela je bilo treba opraviti še več."
Dnevi in tedni, ki so sledili, so prinesli nove informacije in izpolnili več meril na našem kontrolnem seznamu. Konec julija se je odstotek delnic S&P 500, ki so končale na novih 20-dnevnih vrhovih, dvignil nad 55 %. To je sprožilo prvi signal potiska v širino v našem delu od junija 2020.
Na širitve ne gledamo kot na posamezne dogodke, ampak kot na prepoznavanje ugodnih okolij tveganja in donosa – imenujemo jih režimi širine – ki trajajo eno leto. Ne samo, da je prisotnost režima potiska v širino običajno spodbudna, ampak je odsotnost režima lahko izziv za trg.
Indeks S&P 500 je izgubil 3 % v obdobju med iztekom zadnjega režima potiska širine (junij 2021) in signalom potiska širine prejšnjega meseca. Russell 2000 in Value Line Geometric Index sta v tem obdobju padla vsak za več kot 15 %.
Izboljšanje v avgustu
Ko se je koledar obračal proti avgustu, smo videli več dokazov o izboljšavah. Začeli smo opažati, da je več delnic doseglo nove 52-tedenske najvišje vrednosti kot 52-tedenske najnižje vrednosti. Sprva enkrat ali dvakrat na dan. Zdaj je bilo dovolj, da se je trend v naši novi neto visoki liniji A/D (napredovanje/padec) prvič po novembru spremenil v pozitivno.
Avgust je imel zdaj toliko dni z več novimi najvišjimi kot najnižjimi vrednostmi v primerjavi s prvimi sedmimi meseci leta skupaj – in meseca ni konec.
Včasih se sprememba, tudi ko jo iščeš, zgodi počasi, potem pa vse naenkrat.
Opažamo tudi premik tedenskih podatkov. Po 37 zaporednih tednih več novih padcev kot novih vrhov je bil prejšnji teden prvi teden v letu 2022, v katerem je bil seznam novih najvišjih vrednosti daljši od seznama novih najnižjih vrednosti. Trajalo je do avgusta.
To pripelje naš kontrolni seznam do štirih od petih izpolnjenih meril. Osamljeni zadržek je naš indikator tveganja navzkrižnega premoženja. Kratkoročne in srednjeročne različice so se premaknile na ozemlje »tveganja«, vendar je različica na našem kontrolnem seznamu osredotočena na daljši rok. Medtem ko so sredstva, povezana s tveganjem, precej nižja od najnižjih vrednosti v primerjavi s svojimi protipostavkami, ki so izpostavljena tveganju, je potrebnih več izboljšav, da se jasno pokaže vodstvo, ki je izpostavljeno tveganju.
Naš pristop nikoli ni bil, da poskušamo klicati na vrhove ali ujeti dna. Bolj me zanimajo trendi, ki so podprti s težo dokazov. Zadnji dve leti sta nas naučili mnoge od nas, da nečesa popolnoma ne odpišemo kot nemogoče samo zato, ker se še nikoli ni zgodilo.
Trgi se redko gibljejo v ravnih črtah, toda če upoštevamo podatke, ki jih imamo v roki, se zdi, da dvig od junijskih najnižjih vrednosti ima vse, kar je potrebno, da se nekaj časa obdrži.
Willie Delwiche je naložbeni strateg pri All Star Charts, kjer vodi storitev ASC+Plus, namenjeno finančnim strokovnjakom. Sledite mu naprej Twitter.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/evidence-for-a-new-bull-market-in-stocks-is-rapidly-piling-up-11660849687?siteid=yhoof2&yptr=yahoo