Mnenje: velik prodajni val delnic je priložnost za nakup, pravi upravitelj Barona, ki ima 20 % sredstev svojega sklada v Tesli

»To je zelo dobra priložnost za nakup,« pravi David Baron iz sklada Baron Focused Growth Fund 
BFGFX,
-0.76%.
"Tudi če bo prihodnje leto prišlo do upočasnitve, bo veliko delnic doseglo precej drakonske dobičke."

Nihče zagotovo ne ve, kaj bo prinesla prihodnost. A Baronu se splača prisluhniti, sodeč po njegovi plošči. Po podatkih Morningstar Direct je njegov sklad prehitel svojo kategorijo rasti s srednjo kapitalizacijo in Morningstar US indeks široke rasti s srednjo kapitalizacijo za 14 odstotnih točk na letni ravni v zadnjih petih letih. To je velika zmogljivost.

Ulov je v tem, da je to morda borza nabiralcev.

"Ne bo vse delovalo skupaj," pravi Baron.

Tukaj so trije načini za reševanje tega.

1. To težavo lahko rešite tako, da vožnjo prepustite nekomu drugemu, na primer Baronu. Njegov sklad dobi od Morningstarja pet zvezdic, najvišje, in zaračuna 1.3 % stroškov.

2. Za ideje o delnicah lahko pokukate v njegov portfelj. »Upočasnitev ne spremeni naše teze o naših delnicah. Naša podjetja še naprej uvajajo inovacije in še naprej rastejo,« pravi Baron.

3. Še bolje, izberite pristop »obrok za vse življenje« in razmislite, kaj se lahko od njega naučite o vlaganju.

Zadnja dva pristopa sem obravnaval v nedavnem klepetu z Baronom o njegovem naložbenem pristopu in njegovih največjih — in nazadnje kupljenih — položajih.

Tukaj je pet ključnih lekcij, ki vam lahko pomagajo izboljšati donose, s primeri delnic za vsako.

1. Držite zbrane položaje

Ta ni za vsakogar. Veliko naložb je povezano z obvladovanjem tveganja in velike pozicije znatno povečajo vaše tveganje, ker če gredo slabo, izgubite veliko denarja. Toda vedno znova opažam, da vlagatelji, ki so boljši, to pogosto storijo zaradi velike velikosti pozicije. (Preberi ta drugi stolpec Napisal sem.) Pogovorite se s finančnim svetovalcem, da vidite, ali je to primerno za vas. Toda Baron ne dvomi, ko gre za njegov lastni sklad. V svetu, kjer mnogi upravljavci omejijo svojo izpostavljenost portfelja posameznim imenom na 2 % do 3 %, je v Baronovem skladu več kot 56 % portfelja v osmih delnicah. Vsak od teh je položaj 4.5 % ali več.

Daleč največja koncentrirana pozicija je Tesla
TSLA,
-1.10%,
pri 20.4 %. Baron Funds je slavno prevzel velik položaj v Tesli, preden je postal parabolični, in nato obstal pri tem kljub jeklen skepticizem proti izvršnemu direktorju Tesle Elonu Musku.

Po velikem premiku delnice leta 2020 jih je sklad nekoliko zmanjšal, vendar Baron ohranja ogromen položaj.

»Vidimo toliko potenciala, da ne želimo prodati,« pravi Baron. "Od vseh podjetij, ki jih pokrivam, in [tistih] analitikov, ki se mi oglasijo, je podjetje, ki mu najbolj zaupam, Tesla."

Baron meni, da bi se delnice lahko še potrojile v manj kot desetletju. Kaj bo tam dobilo?

Tesla je ustvarila močno blagovno znamko brez trženja in ima 25-odstotni tržni delež pri električnih avtomobilih, ki so še vedno v zelo zgodnjih fazah sprejemanja. Samo okoli 4 % vozil je električnih.

"Ljudje mislijo, da se bomo upočasnili, vendar povpraševanje po njihovih avtomobilih še nikoli ni bilo boljše," pravi.

Tesla je lani dobavila milijon avtomobilov. Naslednje leto bo zagotovil dva milijona, do konca desetletja pa bo to doseglo 20 milijonov na leto, napoveduje Baron. Tesla proizvaja visoke bruto marže v zgornjem 20-odstotnem razponu, ker izdelava avtomobilov, ki se prodajajo za približno 50,000 $, stane približno 36,000 $. Baron meni, da bi lahko bil Teslin posel z baterijami na koncu tako velik kot posel z avtomobili.

Naslednji štirje veliki koncentrirani položaji so zasebna družba Space Exploration Technologies (ki jo prav tako vodi Musk), zavarovalnica Arch Capital Group
ACGL,
-0.63%,
Hoteli Hyatt
H,
-0.47%
in družba CoStar Group za analizo trga nepremičnin
CSGP,
-1.47%,
po 5 do 6 % vsak. (Zaloge veljajo od konca junija.)

2. Vlagajte v rast

Baron je pozoren na vrednotenja, vendar je portfelj nagnjen k rasti.

To prinaša veliko izpostavljenost sektorju iger na srečo in nastanitev, ki predstavlja 20 % portfelja. Baron, ki je bil nekoč analitik za igre na srečo pri skupini Jefferies Group, pričakuje solidno rast, saj se ljudje še naprej želijo osvoboditi življenja zaradi pandemije.

»Ljudje so v pandemiji spoznali, da je življenje kratko, in želijo iti ven in početi stvari,« pravi.

Baron se nagiba k igralniškim in gostinskim podjetjem, ki služijo potrošnikom z višjimi dohodki.

Baron meni, da bi morala ta podjetja tudi v recesiji še vedno ustvarjati denarni tok nad ravnmi iz leta 2019. Premožnejše stranke bodo v kakršni koli recesiji manj zmanjšale porabo. Ta podjetja so postala učinkovitejša z boljšim usmerjanjem trženja in zmanjšanjem nekaterih ugodnosti strank. Imetja tukaj vključujejo Hyatt, Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
in Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Baron navaja tudi Krispy Kreme
DNOJ,
+ 0.61%
kot ime s potencialom rasti, saj še naprej povečuje svojo prisotnost na trgu, ki ga Krispy Kreme imenuje »prodajna mesta«. To vključuje stvari, kot so vidni zasloni v trgovinah in supermarketih. Baron meni, da bi lahko Krispy Kreme zabeležil 20-odstotno letno rast dobička, kar bi v naslednjih treh do štirih letih podvojilo delnice.

3. Investirajte skupaj z ustanovitelji

Akademske raziskave potrjujejo, da so podjetja, ki jih vodijo ustanovitelji, ponavadi uspešnejša. Pomislite na Amazon.com
AMZN,
-1.57%
in Facebook matične Meta Platforme
META,
-0.54%,
ki je močno presegel trg.

Manj znano ime iz Baronovega imetja, ki ustreza temu, je Figs
FIGE,
-6.99%.
Podjetje prodaja pilinge, laboratorijske halje in sorodna oblačila za zdravstveni sektor, zasnovana za udobje, stil in vzdržljivost. Delnica Figs je kmalu po prvi javni ponudbi maja 10 strmo padla na manj kot 50 USD z najvišje vrednosti okoli 2021 USD.

Baron primerja Figs z Under Armour
UAA,
-9.77%,
priljubljeno podjetje za športna oblačila. "Ljudje imajo radi njihov izdelek," pravi.

Meni, da bi se lahko prodaja v treh letih podvojila na milijardo dolarjev. Podjetje vodita soustanoviteljici Heather Hasson in Trina Spear. To je nov položaj za Barona od drugega četrtletja.

Drugo podjetje v Baronovem portfelju, ki ga vodi ustanovitelj, je CoStar, ki ponuja raziskave in vpogled v trende in cene komercialnih nepremičnin. Podjetje ima konkurenčno prednost, ker ima največjo raziskovalno skupino na tem področju in posluje že več kot 20 let. Podjetje se širi v analizo trga stanovanjskih nepremičnin. To bi lahko CoStarju v naslednjih petih letih štirikrat povečalo prihodke ali več, pravi Baron. Ustanovitelj Andrew Florance je izvršni direktor.

4. Iščite velike tržne priložnosti

Tesla je dober primer s svojim 25-odstotnim deležem v poslu z električnimi vozili, ki predstavlja le 4 % celotnega trga vozil. Tako je še eno Muskovo podjetje: Space Exploration Technologies.

SpaceX ima dve podjetji, internetno storitev Starlink, ki jo podpira konstelacija satelitov, in podjetje za izstrelitev raket. Starlink ima velik potencial, saj je 3.5 milijarde ljudi na svetu brez dostopa do interneta.

"To bi lahko bil posel z bilijoni dolarjev prihodkov z izjemno visokimi maržami," pravi Baron.

Starlink je pred kratkim podpisal pogodbo za Royal Caribbean
RCL,
-13.15%
in T-Mobile ZDA
TMUS,
-0.35%
kot stranke. Raketni posel ima velik potencial rasti, saj lahko SpaceX izstreli po desetini stroškov NASA.

Baron meni, da bi lahko SpaceX v naslednjih sedmih do desetih letih dosegel 10 vreč. Težava rednih vlagateljev je v tem, da je SpaceX še vedno zaseben in da bodo morda minila leta, preden bo javno objavljen, ker ne potrebuje denarja, pravi Baron. Če niste akreditirani vlagatelj, je težko dobiti delnice, ki kotirajo na zasebni borzi. Za izpostavljenost temu je lastništvo Baronovega sklada ena od možnosti.

5. Imejte nekaj balasta

Tveganje pri imenih z visoko rastjo je, da lahko njihove delnice močno padejo, če se rast nekoliko spotakne. Zagonski vlagatelji v rastoča imena se hitro prodajo.

Za izravnavo tveganja hitro rastočih podjetij, kot sta Tesla in SpaceX, Baron rad drži potencialno varnejša imena, kot je Arch Capital Group, v zavarovalništvu in pozavarovanju. Delnica družbe Arch Capital je videti razumno ocenjena na 1.5-kratno knjigovodsko vrednost 31.37 USD. Čiste premije zavarovalniškega sektorja so se v drugem četrtletju medletno povečale za 27.5 %. Baron meni, da bi se delnice lahko podvojile v štirih ali petih letih.

Michael Brush je kolumnist za MarketWatch. V času objave je imel v lasti TSLA, DNUT, AMZN, META in RCL. Brush je predlagal TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META in RCL v svojem borznem glasilu, Očistite zaloge. Sledite mu na Twitterju @mbrushstocks.