Mnenje: Američani se počutijo revnejše z dobrim razlogom: bogastvo gospodinjstev je zmanjšalo inflacija in zaostrovanje Feda

V trenutnih dolarskih (ali nominalnih) izrazih se je bogastvo gospodinjstev od 6.1. marca do 31. junija zmanjšalo za 30 bilijona dolarjev, je poročal Fed. Toda resnična škoda je bila hujša od tega, ker je bila inflacija tako visoka: po prilagoditvi zaradi hudega padca kupne moči enega dolarja je realna (ali glede na inflacijo prilagojena) vrednost skupnega premoženja gospodinjstev padla za rekordnih 8.7 bilijona dolarjev.

Zmanjšanje premoženja bi lahko pomembno vplivalo na razpoloženje potrošnikov in na gospodarstvo. To je značilnost, ne napaka, politike Feda, saj poskuša upočasniti gospodarstvo za boj proti inflaciji.

Čeprav Fed ne cilja neposredno na tečaje delnic, oblikovalci politik vedo, da višje obrestne mere na splošno škodujejo delnicam in da je izguba bogastva na Wall Streetu eden glavnih načinov, kako lahko Fed vpliva na gospodarstvo na Main Streetu. Potrošniška poraba bi se lahko zaradi tega učinka bogastva v naslednjem letu zmanjšala za stotine milijard dolarjev.

Od konca junija je delniški trg zrasel za približno 7 %. Vendar so cene stanovanj junija, zadnjega meseca, za katerega imamo podatke, realno padle. Za večino družin je stanovanjsko bogastvo pomembnejše od borze.

Več o stanovanju: Realne cene stanovanj strmoglavijo po dvomestnem povečanju, vendar se olajšanje ne bo kmalu pokazalo v poročilih o inflaciji

Premoženje je opredeljeno kot vrednost vseh sredstev v lasti rezidentov ZDA (kot so borzni deleži, domovi in ​​bančni računi), zmanjšana za vrednost njihovih obveznosti (kot je dolg).

Premoženje gospodinjstev je primerno prilagoditi inflaciji, kajti ljudi najbolj zanima, kaj bo njihovo bogastvo (in dohodek, ki ga ustvari) kupilo v resničnem svetu. Ko je inflacija visoka, se morajo vrednosti sredstev nominalno povečati, da ostanejo enake.

Na žalost Fed poroča o podatkih v nominalnem smislu in se ne prilagaja inflaciji, deloma zato, ker izdaja finančnih poročil Fed sledi svetovnim standardom poročanja. Žalostno, ker poročanje podatkov v nominalnih vrednostih izkrivlja resničnost vpliva inflacije na družinsko bogastvo.

V prvi polovici leta se je realno bogastvo Američanov zmanjšalo za 11.5 bilijona dolarjev. Kljub temu se je realno bogastvo od ravni pred pandemijo v četrtem četrtletju 15 povečalo za približno 2019 bilijonov dolarjev, kar je 4.5-odstotno letno povečanje.

Za primerjavo, realno bogastvo se je v prvem četrtletju leta 7.1, ko je izbruhnila pandemija COVID-2022, zmanjšalo za 2020 bilijona dolarjev (v 19 dolarjih). Med veliko recesijo 2008–09 se je realno bogastvo v šestih četrtletjih zmanjšalo za 16.1 bilijona dolarjev (tudi v dolarjih leta 2022).

Realno gledano so se deleži delnic podjetij in vzajemnih skladov gospodinjstev v drugem četrtletju zmanjšali za rekordnih 7.4 bilijona dolarjev na 35.3 bilijona dolarjev, poroča Fed. Hkrati se je realna vrednost nepremičnin povečala za 771 milijard dolarjev na 41.2 bilijona dolarjev, saj so cene stanovanj še naprej rasle hitreje od skupne inflacije.

Poročilo o četrtletnih finančnih računih je tudi pokazalo, da se je realni nezvezni nefinančni dolg v drugem četrtletju povečal za 0.3 % in se je v zadnjem letu povečal za 0.3 %.

To je bistvena statistika za denarno politiko, ker Fed zvišuje obrestne mere
FF00,
+ 0.01%
z namenom upočasnitve rasti zadolževanja kot načina zmanjševanja povpraševanja in dušenja inflacijskih pritiskov. Očitno je, da je realna rast dolga gospodinjstev, podjetij in lokalnih oblasti izjemno počasna in tako že zadnji dve leti.

Rex Nutting je kolumnist za MarketWatch, ki že več kot 25 let piše o gospodarstvu.

Več: Naraščajoči ameriški dolar že pošilja "signale nevarnosti," opozarjajo ekonomisti

plus: Na MarketWatch's se naučite, kako pretresti svojo finančno rutino Festival najboljših novih idej v denarju 21. in 22. sept. v New Yorku. Pridružite se Carrie Schwab, predsednici fundacije Charles Schwab.