Medvedje je padlo v tako skrajnost, da podpira pomemben dvig borz.
Razpoloženje si je zagotovo vzelo čas, da je doseglo to skrajnost. Pred samo dvema tednoma, ko sem zadnjič posvetil kolumno razpoloženju na trgu, so bili številni kratkoročni tržni časovniki »trdovratno naklonjeni«, saj so vsak padec trga obravnavali kot priložnost za nakup.
To pa je po nasprotni analizi namigovalo na to, da niti kratkoročno najnižje še ni bilo na dosegu roke.
Večina tistih nekdanjih bikov je zdaj vrgla v brisačo. Nekatera merila občutljivosti dejansko kažejo, da je medvedje stanje danes bolj ekstremno, kot je bilo na dnu marca 2020, saj je pandemija Covid-19 gospodarstvo poslala v medicinsko povzročeno komo.
To ne pomeni, da bi morali zdaj pričakovati dvig enake razsežnosti, kot smo ga videli na dnu marca 2020. Nasprotna analiza je v najboljšem primeru kratkoročno orodje za določanje časa trga, ki zagotavlja vpogled v verjeten trend trga šele v naslednjem mesecu ali dveh. Kljub temu, glede na današnje skrajno medvedje razpoloženje, nasprotniki zdaj pričakujejo, da bo delniški trg na nekem dnu ali blizu njega.
Najprej razmislite o medvedjem ekstremu, do katerega so postali borzni časovniki, osredotočeni na Nasdaq. Njihovo razpoloženje merim z izračunom njihove povprečne priporočene izpostavljenosti lastniškemu kapitalu. (To povprečje predstavlja indeks razpoloženja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index ali HNNSI.)
To povprečje trenutno znaša neverjetnih minus 67.2 %, kar pomeni, da povprečni borzni časovnik, ki je osredotočen na Nasdaq, priporoča, da stranke dve tretjini svojih portfeljev za trgovanje z lastniškimi vrednostnimi papirji namenijo za kratkotrajnost. To je izjemno agresivna medvedja drža.
Če želite to raven postaviti v kontekst, upoštevajte, da je bila najnižja vrednost HNNSI marca 2020 »le« minus 64.0 %. Trenutna vrednost je nižja od vseh, razen 1.8 % primerljivih odčitkov od leta 2000. To je precej znotraj spodnjega decila zgodovinske porazdelitve, ki jo nekateri nasprotniki uporabljajo za prepoznavanje skrajne medvedje. Ta spodnji decil je zasenčen v priloženem grafikonu zgoraj.
Razkriva tudi primerjava z obnašanjem tržnih časovnikov marca 2000. Na dan tistega meseca, ko je Nasdaq Composite
COMP,
-1.30%
trgoval za več kot 10 % pod najvišjo vrednostjo vseh časov, s čimer je zadostil napol uradni definiciji popravka, je bil povprečni tržni časovnik bolj bikovsko naravnan, kot je bil na tem vrhu.
To merilo korekcije je bilo tudi ta teden izpolnjeno, a kot je razvidno iz grafikona, je bila tokrat povprečna priporočena izpostavljenost časovnika do lastniškega kapitala za več kot 100 odstotnih točk nižja kot na vrhu trga.
Torej, vsaj z nasprotnega stališča, obstaja veliko nasprotje med današnjim razpoloženjem na trgu in na vrhu internetnega balona.
Borzni časovniki, ki se osredotočajo na širši delniški trg, niso tako medvedji kot njihovi bratje, ki se osredotočajo na Nasdaq, vendar se približujejo tudi medvedjemu ekstremu. Povprečna priporočena izpostavljenost lastniškemu kapitalu med to skupino merilnikov časa, osredotočenih na širok trg (kot ga predstavlja Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index ali HSNSI) znaša 1.6 %, kar je nižje od 89 % vseh dnevnih branj v zadnjih dveh desetletjih. To je samo na robu spodnjega decila, kot lahko vidite v drugem grafikonu spodaj.
Shod, ki ga nasprotniki zdaj pričakujejo, se je morda že začel. Če je tako, kako dolgo in daleč lahko gre?
Nasprotniki se običajno izogibajo niti ugibanju odgovora na to vprašanje, namesto tega pustijo, da se podatki o občutkih odprejo v realnem času. To bi bil spodbuden znak, če bi se tržni časovniki na kakršno koli tržno moč odzvali tako, da bi trdovratno ostali medvedji, in slab znak, če bi hitro skočili nazaj na bikovski voz.
Kmalu bomo vedeli. Medtem poiščite tržna presenečenja, ki bodo navzgor.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena].
Mnenje: Bikovski znak? Razpoloženje vlagateljev Nasdaq je zdaj slabše, kot je bilo marca 2020
Medvedje je padlo v tako skrajnost, da podpira pomemben dvig borz.
Razpoloženje si je zagotovo vzelo čas, da je doseglo to skrajnost. Pred samo dvema tednoma, ko sem zadnjič posvetil kolumno razpoloženju na trgu, so bili številni kratkoročni tržni časovniki »trdovratno naklonjeni«, saj so vsak padec trga obravnavali kot priložnost za nakup.
To pa je po nasprotni analizi namigovalo na to, da niti kratkoročno najnižje še ni bilo na dosegu roke.
Večina tistih nekdanjih bikov je zdaj vrgla v brisačo. Nekatera merila občutljivosti dejansko kažejo, da je medvedje stanje danes bolj ekstremno, kot je bilo na dnu marca 2020, saj je pandemija Covid-19 gospodarstvo poslala v medicinsko povzročeno komo.
To ne pomeni, da bi morali zdaj pričakovati dvig enake razsežnosti, kot smo ga videli na dnu marca 2020. Nasprotna analiza je v najboljšem primeru kratkoročno orodje za določanje časa trga, ki zagotavlja vpogled v verjeten trend trga šele v naslednjem mesecu ali dveh. Kljub temu, glede na današnje skrajno medvedje razpoloženje, nasprotniki zdaj pričakujejo, da bo delniški trg na nekem dnu ali blizu njega.
Najprej razmislite o medvedjem ekstremu, do katerega so postali borzni časovniki, osredotočeni na Nasdaq. Njihovo razpoloženje merim z izračunom njihove povprečne priporočene izpostavljenosti lastniškemu kapitalu. (To povprečje predstavlja indeks razpoloženja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index ali HNNSI.)
To povprečje trenutno znaša neverjetnih minus 67.2 %, kar pomeni, da povprečni borzni časovnik, ki je osredotočen na Nasdaq, priporoča, da stranke dve tretjini svojih portfeljev za trgovanje z lastniškimi vrednostnimi papirji namenijo za kratkotrajnost. To je izjemno agresivna medvedja drža.
Če želite to raven postaviti v kontekst, upoštevajte, da je bila najnižja vrednost HNNSI marca 2020 »le« minus 64.0 %. Trenutna vrednost je nižja od vseh, razen 1.8 % primerljivih odčitkov od leta 2000. To je precej znotraj spodnjega decila zgodovinske porazdelitve, ki jo nekateri nasprotniki uporabljajo za prepoznavanje skrajne medvedje. Ta spodnji decil je zasenčen v priloženem grafikonu zgoraj.
Razkriva tudi primerjava z obnašanjem tržnih časovnikov marca 2000. Na dan tistega meseca, ko je Nasdaq Composite
-1.30%
COMP,
trgoval za več kot 10 % pod najvišjo vrednostjo vseh časov, s čimer je zadostil napol uradni definiciji popravka, je bil povprečni tržni časovnik bolj bikovsko naravnan, kot je bil na tem vrhu.
To merilo korekcije je bilo tudi ta teden izpolnjeno, a kot je razvidno iz grafikona, je bila tokrat povprečna priporočena izpostavljenost časovnika do lastniškega kapitala za več kot 100 odstotnih točk nižja kot na vrhu trga.
Torej, vsaj z nasprotnega stališča, obstaja veliko nasprotje med današnjim razpoloženjem na trgu in na vrhu internetnega balona.
Borzni časovniki, ki se osredotočajo na širši delniški trg, niso tako medvedji kot njihovi bratje, ki se osredotočajo na Nasdaq, vendar se približujejo tudi medvedjemu ekstremu. Povprečna priporočena izpostavljenost lastniškemu kapitalu med to skupino merilnikov časa, osredotočenih na širok trg (kot ga predstavlja Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index ali HSNSI) znaša 1.6 %, kar je nižje od 89 % vseh dnevnih branj v zadnjih dveh desetletjih. To je samo na robu spodnjega decila, kot lahko vidite v drugem grafikonu spodaj.
Shod, ki ga nasprotniki zdaj pričakujejo, se je morda že začel. Če je tako, kako dolgo in daleč lahko gre?
Nasprotniki se običajno izogibajo niti ugibanju odgovora na to vprašanje, namesto tega pustijo, da se podatki o občutkih odprejo v realnem času. To bi bil spodbuden znak, če bi se tržni časovniki na kakršno koli tržno moč odzvali tako, da bi trdovratno ostali medvedji, in slab znak, če bi hitro skočili nazaj na bikovski voz.
Kmalu bomo vedeli. Medtem poiščite tržna presenečenja, ki bodo navzgor.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena].
Vir: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo