OPEC+ se sooča z dilemo glede proizvodnje, saj temnenje gospodarstva vznemirja trg

(Bloomberg) — Koalicija OPEC+ se odpravlja na neznano ozemlje.

Najbolj brano iz Bloomberga

Potem ko so dve leti porabili za postopno vračanje neuporabne proizvodnje nafte nazaj v svet po pandemiji, se Savdska Arabija in njeni partnerji soočajo z drugačnim trgom. Pripoved, ki je prevladovala zadnjih nekaj mesecev – pritisk ključnih potrošnikov, kot so ZDA, da ukrotijo ​​inflacijo s povečevanjem ponudbe – se spreminja k zaskrbljenosti glede svetovne gospodarske upočasnitve.

Nedavna nihanja, vključno z več kot 20-odstotnim padcem surove nafte Brent od začetka junija, so Rijad spodbudila k izjavi, da bi bilo zmanjšanje proizvodnje morda potrebno.

Ob soočenju s tako veliko negotovostjo se Organizacija držav izvoznic nafte in njeni partnerji na ponedeljkovem sestanku na splošno pričakujejo, da bodo ohranili stabilno proizvodnjo. Kljub temu savdski minister za energetiko princ Abdulaziz bin Salman pogosto rad preseneti opazovalce, delegati OPEC+ pa zasebno pravijo, da vse možnosti ostajajo na mizi.

»OPEC+ ima na tem srečanju večjo potrebo po preučitvi širšega nabora scenarijev,« je dejal Christyan Malek, globalni vodja energetske strategije pri JPMorgan Chase & Co.. »To je okolje povečane makroekonomske nestanovitnosti, ki jo vodijo nasprotujoči si podatki o povpraševanju in recesija. Toda to je tudi zaostreni naftni trg z negotovostjo pri dobavi iz Libije v Irak.«

Veliko se je spremenilo od sestanka OPEC+ pred mesecem dni, ko je moral upoštevati spodbude predsednika Joeja Bidna, naj bolj odpre pipe.

Cene nafte so zaokrožile svoj najdaljši padec po letu 2020, kar ogroža neverjeten dobiček, ki so ga deležni Savdijci in njihovi partnerji. Kitajska, največja uvoznica nafte, je pokazala znake "zaskrbljujoče" gospodarske upočasnitve, medtem ko so se ZDA že skoraj izognile recesiji. Medtem so se obnovili jedrski pogovori, ki bi lahko oživili tokove surove nafte iz Irana, članice OPEC.

Zgodba se nadaljuje

Posledična nihanja cen so spodbudila savdskega princa Abdulaziza, da je prejšnji mesec objavil, da so se terminske pogodbe za surovo nafto oddaljile od realnosti ponudbe in povpraševanja in da bi lahko bile nove omejitve proizvodnje najboljše orodje za ponovno vzpostavitev ravnovesja. To sporočilo so odločno podprle druge članice OPEC+.

"Trg je v stanju shizofrenije in to ustvarja vrsto jo-jo trga," je dejal princ v intervjuju 22. avgusta. "OPEC+ ima zavezanost, prilagodljivost in sredstva" za " soočiti se s takšnimi izzivi."

Terminske pogodbe za nafto Brent se v Londonu gibljejo blizu 94 USD za sod, kar je 24-odstotni padec v manj kot treh mesecih.

Drži mirno

Kljub temu se pričakuje, da bo OPEC+ premagal trenutno zatišje cen, pri čemer šestnajst od 20 trgovcev in analitikov, ki jih je anketiral Bloomberg, napoveduje, da bo skupina ostala nespremenjena, ko se bo na ponedeljkovem spletnem srečanju odločila za oktobrske ravni proizvodnje.

Od Goldman Sachs Group Inc. do Shell Plc, v industriji obstaja splošno mnenje, da se bodo svetovni trgi zaostrili, ko bo ponovni izstop Kitajske iz zapor povečal povpraševanje.

Medtem ko so se dobave iz Rusije, članice OPEC+, po invaziji na Ukrajino do zdaj izkazale za presenetljivo odporne, se pričakuje, da bodo v naslednjih nekaj mesecih padle z začetkom sankcij Evropske unije v začetku decembra. Nemiri v drugi članici zavezništva, Iraku, in nemiri v Libiji so samo poudarili krhkost svetovne proizvodnje.

Novoimenovani generalni sekretar OPEC Haitham Al Ghais je dejal, da pričakuje "bikovski" porast povpraševanja potrošnikov, ki si želijo ponovne normalizacije po dveh letih omejitev zaradi Covida. Odbor OPEC+, ki se je sestal v začetku tega tedna, je popravil svoje napovedi, da bi pokazal pomanjkanje ponudbe v četrtem četrtletju.

"Nenavadno bi bilo zmanjšati proizvodnjo, medtem ko njihove številke kažejo, da je trg strožji od pričakovanega," je dejal Warren Patterson, vodja blagovne strategije pri ING Groep NV v Singapurju.

Odnosi z ZDA

Zmanjšanje proizvodnje bi bila tudi politično občutljiva poteza za OPEC+.

Predsednik Biden je zastavil svojo politično verodostojnost s prelomnim julijskim obiskom v Savdski Arabiji, kjer je pozdravil prestolonaslednika Mohammada bin Salmana s simboličnim udarcem s pestjo v znak sprave po letih odtujenosti zaradi stanja človekovih pravic v kraljevini.

Medtem ko je Biden izjavil, da je prepričan v pomoč Savdijcev pri znižanju cen bencina, se je OPEC+ namesto tega odzval z zanemarljivim povečanjem ponudbe za samo 100,000 sodčkov na dan septembra. Sledenje tej neumni potezi z zmanjšanjem obsega proizvodnje bi lahko dodatno obremenilo pogosto obremenjen odnos Riada z Washingtonom.

Drug vir negotovosti prihaja iz Irana, članice OPEC, ki ostaja zaklenjen v pogajanjih za oživitev jedrskega sporazuma in odpravo ameriških sankcij za njegovo prodajo nafte. Po podatkih Mednarodne agencije za energijo bi uspešen dogovor lahko dodal več kot 1 milijon sodčkov na dan na svetovne trge.

Še vedno je treba opraviti nekaj dela, preden bi se to lahko zgodilo, ameriški uradniki pa zadnje stališče Teherana v razpravah opisujejo kot "nekonstruktivno".

"Toda OPEC+ se bo hitro odzval, če bo sklenjen dogovor" med ZDA in Iranom, je dejal Raad Alkadiri, generalni direktor za energijo pri svetovalni družbi Eurasia Group Ltd. Toda za zdaj bo "skupina vztrajala, dokler ne bo več jasnosti glede rezultata pogajanj."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP