Eden od uradnikov opozarja na "drago napako", če se centralna banka prezgodaj umakne

Topline

Federal Reserve je v sredo pripravil temelje za dodatno zvišanje obrestnih mer v prihodnjih mesecih in razkril, da uradniki še vedno niso prepričani, da bodo letos potrebna kakršna koli znižanja obrestnih mer – krhko upanje, da se bo centralna banka odvrnila od agresivne politike, ki je vznemirila vlagatelje, uničila stanovanjski trg in razkrila znake grozeče recesije.

Ključna dejstva

Glede na Povzetek Uradniki Feda, ki so bili objavljeni v sredo, so na svojem zadnjem decembrskem zasedanju menili, da bi bilo dodatno zvišanje obrestnih mer v prihodnjih mesecih "primerno" za pomoč pri upočasnitvi inflacije, in nobeden od njih ni pričakoval, da bi bilo letos primerno znižati obrestne mere - kar je izziv za nekatere pričakovanja centralna banka bo to storila, da bi spodbudila rast.

Uradniki so "pozdravili" počasnejši tempo inflacije v oktobru in novembru, vendar so poudarili, da bo potrebnih "bistveno več dokazov o napredku", da bi bili prepričani, da je inflacija na "vzdržni" poti navzdol.

Obvestilo je prišlo po tem, ko je v sredo objavil predsednik Fed Minneapolis Neal Kashkari žaloval sem hitra inflacija, ki je junija dosegla 41-odstotno najvišjo vrednost v zadnjih 9.1 letih, in podobno opozorilo, da je "prezgodaj za dokončno razglasitev" inflacije, je dosegla vrh kljub naraščajoči dokazi da morda ima.

Sklicevanje na dolgotrajno inflacijo, ki je prizadela sedemdeseta leta prejšnjega stoletja, med katerimi je Fed znižati stopnje Kashkari, ki bo letos glasoval o odločitvah Feda o obrestnih merah, je opozoril, da bi bilo ponovno prezgodnje znižanje obrestnih mer »draga napaka«, in dejal, da je treba to potezo sprejeti šele, ko so uradniki prepričani "Resnično smo premagali inflacijo."

Delnice so padle takoj po objavi zapisnika sestanka Fed, pri čemer je industrijsko povprečje Dow Jones izbrisalo skoraj 300-točkovno rast in trgovanje je bilo nespremenjeno do 2:25 ET.

Ključno ozadje

Fedovi dvigi obrestnih mer – in zaostrovanje centralnih bank po vsem svetu – so sprožili strme padce na stanovanjskih in delniških trgih ter vedno večje število strokovnjakov skrbi pretresi bi lahko nazadnje sprožili globoko svetovno recesijo. Po podatkih britanskega investicijskega podjetja Schroders lahko zvišanje obrestnih mer traja do dve leti, da popolnoma zamahne celotno gospodarstvo. Kljub temu so oblikovalci politik v veliki meri ostali neomajni pri svoji zavezanosti boju proti inflaciji, ki ostaja skoraj štirikrat večja od zgodovinske ciljne 2-odstotne vrednosti Feda. Po njihovem zadnjem srečanju so uradniki dejali, da bodo tekoča zvišanja "primerna", da bi pomagali znižati inflacijo na ciljno raven Feda.

Kaj paziti

Naslednja obrestna mera Feda je napovedana za 1. februar. Vlagatelji v obveznice pričakujejo najvišjo obrestno mero 4.94 %, ekonomisti Goldman Sachsa pa pričakujejo, da bo Fed na svojih naslednjih treh srečanjih zvišal za četrt točke – najvišjo obrestno mero bo obdržal pri 5.25 %. najvišja raven po letu 2007, v preostalem delu leta. Prihajajoči podatki o inflaciji pa bi lahko te napovedi znižali ali zvišali.

Tangent

Sredi naraščajočih strahov pred recesijo so donosi 10-letnih zakladnih obveznic padli kar 80 bazičnih točk pod donosnostjo dvoletnih zakladnih obveznic – kar je najstrmejši obrat krivulje donosnosti od osemdesetih let prejšnjega stoletja. Študija Fed iz leta 1980 je pokazala, pred vsako recesijo v zadnjih 60 letih je bila inverzija krivulje donosnosti.

Nadaljnje branje

Kaj morate vedeti o krivulji donosa – in zakaj lahko napove recesijo (Forbes)

Fed zviša obrestne mere še za 50 bazičnih točk (Forbes)

Predsednik Feda Jerome Powell – preganja ga duh Paula Volckerja – bi lahko uničil gospodarstvo (Forbes)