Nečustvena zmagovalna strategija enega sklada| Investitor's Business Daily

Na trgu, kjer ga je težko najti vzajemni skladi na pozitivnem ozemlju, 291.5 milijona dolarjev Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) si je prislužil mesto med sedanjo aristokracijo skladov s 3.06-odstotnim dobičkom v letošnjem letu, ki se nadaljuje v četrtek.

To je v nasprotju s 17.03-odstotnim nazadovanjem širokega trga v obliki indeksa S&P 500. Tudi konkurenti sklada z veliko kapitalizacijo, ki jim sledi Morningstar Direct, so v povprečju izgubili 7.66-odstotno izgubo.

Ključni razlog za uspešnost Hennessy Cornerstone Value? Upravljavci skladov Ryan Kelley, Neil Hennessy in Joshua Wein ter njihova ekipa uporabljajo strategijo, katere cilj je "izvleči čustva iz vlaganja," je dejal Kelley.

Vzajemni skladi: po številkah

Izogibanje čustvom pomeni, da se menedžerji strogo držijo številk. Uporabljajo kvantitativno analizo za iskanje zalog želijo kupiti.

To je v nasprotju z menedžerji mnogih vzajemnih skladov, ki pri izbiri delnic upoštevajo čustva zaradi zajedkov z vodji podjetij.

Kelley in podjetje uporabljata svoje računalnike za iskanje velikih kapitalskih naložb, ki imajo nadpovprečno število odprtih delnic in nadpovprečen denarni tok. Njihova primerjava je z vesoljem več kot 2,000 delnic, za katere menijo, da so primerne za nakup.

Iščejo tudi podjetja, katerih prodaja v zadnjih 12 mesecih je vsaj 50 % večja od povprečja njihovega združenja.

Od kandidatov, ki izpolnjujejo ta merila, končno kupijo le 50 delnic z najvišje dividendne donose. "Dividende so pomembne," je dejal Kelley. »Cene delnic se lahko dvignejo in znižajo. Toda če se vrnemo k našemu začetku leta 2008, lahko dividende obsegajo od ene četrtine do polovice celotnega donosa sklada.

In za razliko od vzajemnih skladov, ki kupujejo in prodajajo navidezno non-stop, je ta sklad slika relativnega miru. Da bi pomagali odstraniti čustva pri oblikovanju svojega portfelja, upravitelji tega sklada kupujejo in prodajajo le enkrat letno. Njihov zadnji rebalans je bil marca.

Nedavni dodatki portfelja

Sklad je dodal 11 imen, med drugim Devonska energija (DVN), raziskovalec in proizvajalec nafte in plina, ki je nedavno član KVČB 50. Dodal je tudi proizvajalca hrane General Mills (GIS) in izdelovalec zdravil Amgen (AMGN).

Sklad se je znebil tudi 11 imen. Ti zavržki so vključevali zaloge energije Petrobras (PBR) in Shell (SHEL), zdravstvena zaloga Johnson & Johnson (JNJ), veriga živil Kroger (KR) in verigo hitre prehrane McDonalds (MCD).

IBD 50 je vodilni zaslon IBD-ja rast zalog ki kažejo močno relativno ceno in vrhunske osnove.

Povečanje velikosti makro faktorjev

Sklad ne kupuje delnic zgolj na podlagi makro dejavnikov. Igra posamezne delnice na podlagi temeljev, pravi Kelley. Tako se je znašlo med letošnjo aristokracijo vodilnih vzajemnih skladov. Toda makro dejavniki lahko vplivajo na temeljne obete delnice. Vojna v Ukrajini je na primer povzročila negotovost razpoložljivosti energije, kar je dvignilo cene.

Energijska prekomerna teža sklada je pred vojno. Toda sklad je začel svoj delež v Devonu marca. "Devon Energy ima sedež v Oklahomi, v Permskem bazenu," je dejal Kelley. "So veliko podjetje. Izkoriščajo prednosti višjih cen surovin. Imajo močan dividendni donos skoraj 8%. Imajo zgodovino povečevanja dividend." Devonova triletna stopnja rasti dividend je nad 100 %.

Pfizer (PFE) in Merck (MRK) so proizvajalci zdravil, ki odjavijo vse nakupovalne škatle Hennessy Cornerstone Value Fund. "To so velike kape," je dejal Kelley. »Poznani so. Imajo lepe, visoke dividende. Trgujejo po precej nizkih vrednostih. Pfizer trguje s približno sedemkratnikom letošnjih dobičkov. Merck je približno 13-krat. Oba sta dobra popusta v primerjavi s S&P 500, kar je približno 17-krat."

Dividendni donos družbe Pfizer je 3.2-odstoten. Merck's je 3.1 %.

Podobno izdelovalec pijač in prigrizkov PepsiCo (PEP) je velika obleka z 2.7-odstotnim dividendnim donosom. "To je delnica Steady Eddie, ki se nenehno premika skozi različne dele gospodarskega cikla," je dejal Kelley. »Njegova dividenda v zadnjih petih letih raste okoli 7 % letno. V težkem okolju presega cilje organske rasti. Njene marže so se v zadnjem četrtletju nekoliko povečale. To je precej dobro ob inflaciji in motnjah v dobavni verigi."

Nasprotno pa ima sklad nič izpostavljenosti do diskrecijskih delnic potrošnikov. In sklad je premajhen v industrijskih sektorjih v primerjavi z merilom vrednosti Russell 1000. Če se gospodarstvo zaradi naraščajočih obrestnih mer in inflacije upočasni, bodo potrošniki verjetno zmanjšali nakupe diskrecijskih izdelkov in storitev. Industrije bodo prizadete zaradi naraščajočih stroškov za materiale, ki jih uporabljajo.

In za razliko od mnogih tehnološko norih vzajemnih skladov, usmerjenih v rast, je ta sklad ponderiranje v tehnološkem sektorju je bil 14. marca razmeroma skromnih 31 %. Kljub temu je bila to prekomerna teža v primerjavi s konzervativnim indeksom vrednosti Russell 1000.

V primerjavi z drugimi vrhunskimi vzajemnimi skladi

V zadnjih treh letih je Hennessy Cornerstone Value Fund dosegel povprečno letno skupno donosnost 11.35 % v primerjavi s 12.82 % za S&P 500 in 10.08 % za svoje tekmece med vzajemnimi skladi z veliko vrednostjo.

Če nimate dostopa do institucionalnih delnic, lahko razmislite o delnicah razreda vlagateljev (HFCVX).

Sledite Paulu Katzeffu naprej Twitter na @IBD_PKatzeff za nasvete o načrtovanju upokojevanja in aktivno vodenje portfeljev, ki so dosledno boljši in se uvrščajo med najboljše vzajemne sklade.

LAHKO TUDI:

Oglejte si sezname zalog IBD in pridobite ocene za izpust / neuspeh za vse zaloge z IBD Digital

Toliko potrebujete upokojitvenih prihrankov pri svojih letih in dohodku

Oglejte si novo panelno razpravo IBD v živo

Kako dolgo bo vaš milijon dolarjev v pokoju?

Ali je vaš dohodek iz socialne varnosti obdavčen?