Zaloge nafte se približujejo novim višinam. Čas je, da ste previdni.

Velikost besedila

Zaloge nafte se približujejo ravnem, ki jih nismo videli že leta, saj cena goriva narašča in kaže le malo znakov umika. To je znak nevarnosti.

O

Sklad za izbiro energije SPDR

(ticker: XLE) je v ponedeljek pridobil kar 2.6 %, preden je padel v rdeče, saj se je širši trg močneje razprodal. Sklad, kjer živijo proizvajalci nafte, kot je

Chevron

(CVX) in naftna podjetja, kot je npr

Halliburton

 (HAL), se je letos povečal za 31 %. V ponedeljek se je cena delnice sklada dotaknila malo nad 77 $ in se približala 78.91 $, kar je zaključna raven, ki je ni dosegla od leta 2015. 

Zahodni Teksas vmesni surova nafta, referenčna kakovost v ZDA, se je letos podražila za slabih 60 %. Pričakuje se, da se bo povpraševanje po nafti povečalo, ko se bo gospodarstvo opomoglo od pandemije, zdaj pa ruski napad na Ukrajino prispeva k dobičku. Trgi vidijo veliko možnost, da bodo zahodne države sankcionirale rusko nafto, kar bi zmanjšalo razpoložljivo količino na mednarodnem trgu in dvignilo ceno. 

Če se sliši kot odličen čas za vlaganje v oljni obliž, pazi. Zaloge nafte bi lahko bile pripravljene na eksplozijo. 

Prvič, terminski trg je v "backwardation", to je, ko je cena nafte za dostavo takoj ali kmalu višja kot cena nafte, ki bo dostavljena čez mesece. S terminskimi pogodbami na nafto za dobavo julija 2023 se trguje za 87 $ v primerjavi s 119.40 $ za aprilsko surovo nafto. 

To ima smisel. Rastoča cena nafte bi se lahko popravila sama od sebe, saj se potrošniki umikajo porabi za bencin, da bi zaščitili svoje denarnice. Višje kot so cene, bolj spodbudne so naftne družbe za pridobivanje sodov iz zemlje in več vrtin, ki so bile nekoč neekonomične, je mogoče črpati z dobičkom. Poleg tega naj bi centralne banke po vsem svetu dvignile obrestne mere za boj proti visoki inflaciji na vseh področjih, kar bi lahko povzročilo padec cen nafte z upočasnitvijo gospodarske rasti. 

Vse to je slab recept tako za naftne kot tudi storitvene delnice. Seveda proizvajalci nafte na splošno vidijo nižje dobičke, ko cena nafte pade. Podjetja v naftnih storitvah so odvisna od višjih proračunov proizvajalcev, ki lahko vlagajo več, da bi prodali več nafte po trenutno višji ceni, je pojasnil naftni analitik pri Argus Research Bill Selesky.

Pričakovanja glede višjih proračunov pojasnjujejo letošnje 50-odstotno rast delnic Halliburtona in 32-odstotno povečanje 

Schlumberger NV

(SLB), a če ti proračuni ne bodo uresničeni, bi lahko zaloge storitev padle. Če bodo proizvajalci nafte res vlagali več, bi dodana ponudba lahko dodatno znižala ceno nafte, ki naj bi že padla. 

Potencialna slaba stran je videti mračna. Selesky pravi, da bi skupina delnic, ki jih pokriva, lahko padla za 40 %, sodeč po cenah, po katerih so te delnice prodajale pred enim letom, ko je bila cena nafte precej nižja. Naftni sklad se je trgoval po 53 $ za delnico, kar je približno 30 % nižje od njegove cene v ponedeljek. To je predvsem zato, ker je bila pred letom dni cena nafte WTI približno 65 dolarjev za sod. 

Zaloge nafte bodo morda lahko še naprej pridobivale, vendar je veliko prostora za njihovo zmanjšanje.

Pišite Jacobu Sonenshineu na [e-pošta zaščitena]