Podjetja, ki se ukvarjajo z naftnimi storitvami in opremo, so po zadnjem razpadu nafte shujšala in to jim je ostalo videti pusto, ko se olje spet dvigne. Ta dinamika bi lahko bila dobra za cene in marže v prihodnjih mesecih, analitiki pa so vse bolj navdušeni nad delnicami.
Podjetja naj bi začela poročati o dobičku v prvem četrtletju ta teden, začenši v torek z
Halliburton (HAL). Druga velika imena v industriji vključujejo
Schlumberger (SLB) in
Baker Hughes (BKR), ki naj bi poročali o zaslužku pozneje v tednu. Obstaja tudi več manjših podjetij, ki poročajo v naslednjih dveh tednih, med drugim
Energija Patterson-UTI (PTEN),
Helmerich & Payne (HP)
Naslednje rešitve za naftna polja (NEX) in
Storitve naftnega polja Liberty (LBRT).
Podjetja so se letos dobro odrezala, saj se končno spet povečuje povpraševanje. To postavlja visoko letvico za zaslužek. Indeks naftnih storitev PHLX se je letos povečal za 60 %.
Vsa večja storitvena podjetja so v zadnjih nekaj letih odpuščala osebje in poslovanje, kar se je v globinah pandemije pospešilo. Naftne družbe niso bile pripravljene porabiti za vrtanje novih vrtin, ko so bile cene nafte nizke, podjetja pa niso več želela nositi neaktivne opreme v svojih bilancah.
Z naraščajočimi cenami se proizvajalci znova želijo razširiti in morajo plačati, da bi našli pravo osebje in opremo. Analitik Citija Scott Gruber je zapisal, da "moč oblikovanja cen za storitve naftnih polj ni le vzpostavljena, ampak pridobiva na zagonu, saj se želijo E&P izogniti izgubi učinkovite posadke in se izogniti tveganju, ki spremlja nadomestno posadko."
Medtem ko večina javnih proizvajalcev počasi vrača proizvodnjo, da bi zadovoljila svoje varčevalne delničarje, zasebni operaterji hitro dodajajo naprave. Število ploščadi v ZDA je končno narašča v bolj enakomernem vzorcu, dober znak za storitvena podjetja.
Za večino naftnega rallyja, ki je zdaj trajal skoraj dve leti, so podjetja za storitve naftnih polj zaostajala. Večji del vsakega novega dolarja, zasluženega z vrtanjem, je šel proizvajalcem. Toda Gruber meni, da se ravnovesje zdaj premika. "Ekonomija E&P še nikoli ni bila tako dobra v primerjavi z ekonomijo naftnih storitev," je zapisal.
»To nakazuje, da bi morala gospodarska renta znotraj vrednostne verige iz skrilavca v prihodnjih četrtletjih čedalje bolj pritekati k podjetjem za storitve naftnih polj. Kot take vidimo pozitivne ocene glede soglasnih ocen za številna domača imena naftnih polj in bi želeli izkoristiti vsako šibkost delnic med dobičkom, ki se zdi, da ga vodijo kratkoročni dejavniki.
Zaradi te dinamike Gruber meni, da bo Wall Street morda na koncu presenečen nad močjo zaslužka od
Halliburton, Patterson-UTI,
Helmerich & Payne, Nextier in Liberty.
Kljub temu drugi analitiki vidijo možnost razočaranja. Dobavna veriga za nafto in plin je bila zapletena, saj so se cene jekla, peska in drugih ključnih komponent v procesu dvigovale. In omejitve Covida po svetu v prvem četrtletju lahko povzročijo nezadostne številke, opozarja Taylor Zurcher, analitik pri Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher pričakuje, da bodo vlagatelji zelo pozorni na razprave podjetij v drugi polovici leta. Meni, da so severnoameriška storitvena podjetja, ki bi vključevala podjetja, kot je Patterson-UTI, dobro vzpostavljena in prinašajo zaslužek.
Halliburtonov zaslužek bi moral postaviti oder. Pričakuje se, da bo podjetje zaslužilo 34 centov na delnico s 4.2 milijarde dolarjev prihodkov, kar je 22 % več kot pred letom dni, poroča FactSet.
Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaščitena]