Sklepanje poslov v naftnem sektorju se razgreva

Poročila o sijaju sektorja nafte in zemeljskega plina pri vlagateljih so bila močno pretirana.

Naložbe v naftna in plinska podjetja, ki kotirajo na S&P 500, so se lani povečale za več kot 26 %, čeprav je indeks na splošno padel za 5 %.

Sektor, ki je med pandemijo Covid-19 ostal mrtev – ko je povpraševanje po energiji strmo padlo in nafta cene nafte so bile za kratek čas negativne – doživlja izjemen preobrat.

Ponovni skok cen surovin, ki so ga povzročile geopolitične dolgoročne motnje v dobavi in ​​povečana bilančna disciplina, je energetiko naredila najuspešnejši sektor na indeksu velikih ameriških delnic z veliko kapitalizacijo.

Izginile so grozljive napovedi, ki največje povpraševanje po nafti je bil dosežen leta 2019, kot so napovedovalci Mednarodna agencija za energijo pričakujemo, da bo letos poraba dosegla rekordno raven in da bo še naprej rasla naslednjih 15 let in pozneje.

Ameriška naftna in plinska podjetja znova stojijo v vrsti za prve javne ponudbe (IPO), kar je najbolj jasen znak doslej, da je sektor, ki ima rekordne količine denarja, spet naklonjen vlagateljem na Wall Streetu.

Teksaški proizvajalec nafte in plina TXO Energy Partners januarja postala prva energetska družba, ki je postala javna družba v več kot šestih mesecih. Po podatkih Renaissance Capital je v zadnjih 90 dneh še devet energetskih podjetij vložilo ali posodobilo svoje dokumente o prvi javni ponudbi.

Če bodo vsi uvrščeni letos, kot je pričakovano, bo to najmočnejši IPO sektorja nafte in plina v zadnjih šestih letih.

Naftna in plinska industrija ima tudi rekordne zneske prostega denarnega toka – znesek denarja, ki ga ima podjetje po odbitku operativnih stroškov in kapitalskih izdatkov – zahvaljujoč večji zavezanosti kapitalski disciplini in višjim cenam nafte, kar je spodbudilo ponovno zanimanje za združitve in prevzemi (M&A).

Po analizah, ki jih McKinsey in Company. Isti akterji v industriji so leto zaključili z denarnim stanjem, ocenjenim na 70 do 100 milijard dolarjev.

Pričakuje se, da bo zavezanost sektorja k ustvarjanju denarnega toka ostala visoka in letos dosegla med 70 in 90 milijardami dolarjev ter med 50 in 70 milijardami dolarjev letno do leta 2027. To bo verjetno ostalo res, tudi če ameriška referenčna vrednost West Texas Intermediate (WTI) cena nafte dosegla 65 dolarjev za sod.

Ponovna oživitev transakcij M&A je še en znak, kako vroč postaja naftni in plinski sektor. Mlin govoric o možnih strateških poslih se ogreva, nazadnje z namigovanjem, da bi Pioneer Natural ResourcesPXD
lahko bi bilo določanje obsega virovRRC
za pridobitev.

Industrija sedi na stotinah milijard dolarjev, ki bodo spodbudili nov val strateških poslov na zgornjem delu verige, saj si podjetja iz skrilavca prizadevajo obnoviti svoje zaloge predvidenih površin s konsolidacijo zdaj, ko so mnoga po letih vratolomne širitve prežvečila svoje najboljše najemne pogodbe.

Nagrajevanje delničarjev z mastnimi dividendami ostaja glavna prednostna naloga sektorja raziskav in proizvodnje, ki naj bi v naslednjem letu z odkupi delnic delničarjem vrnil kar 40 milijard dolarjev. Toda glede na to, da se je raven dolga močno zmanjšala in da bodo cene nafte po pričakovanjih ostale visoke, podjetja iščejo, kako bi dobre čase nadaljevali dlje. Dodajanje večjih površin v njihove portfelje z nakupnimi posli M&A je trenutno zelo smiselno.

Najboljši proizvajalci skrilavca želijo utrditi svoje položaje v najbolj plodnih bazenih in izkoristiti svoje operativne prednosti za izboljšanje učinkovitosti in navsezadnje donosa. Bolj previdni igralci lahko dodajo sredstva v sosednjih delih vrednostne verige, da povečajo svoje rezerve.

Večina akterjev pri združitvah in prevzemih budno spremlja energetski prehod in politično razpravo v zvezi z energetsko politiko ZDA. Svoje denarne zaloge želijo uporabiti za preoblikovanje svojih portfeljev, da bi ostali pred politično razpravo, izboljšali svojo odpornost na nestanovitnost cen in zmanjšali emisije Scope 1 in Scope 2.

Naftni in plinski sektor je v preteklih letih doživel znatno konsolidacijo, pri čemer so številna velika podjetja pridobila manjše konkurente. Pričakuje se, da se bo ta trend nadaljeval, saj si bodo podjetja prizadevala za racionalizacijo poslovanja in zmanjšanje stroškov. Sredstva z nizkimi prelomnimi stroški in še nižjimi emisijskimi profili so v velikem povpraševanju. »Nizki stroški, nizki ogljik« je nova mantra tega sektorja pri združitvah in prevzemih.

Naftni in plinski sektor je imel v zadnjih dveh letih nekaj najbolj uspešnih delnic na trgu. Leta 2022 naftni velikan ExxonMobilXom
pridobil ogromnih 195 milijard dolarjev in dosegel tržno kapitalizacijo 454 milijard dolarjev, medtem ko je tehnološki goliat AppleAAPL
izgubila več kot 846 milijard dolarjev in zaključila leto s tržno kapitalizacijo 2.1 bilijona dolarjev.

Nihče ne nakazuje, da bo sektor nafte in plina prehitel Big Tech. Toda ob naraščajočih obrestnih merah, inflaciji, ki je še vedno visoka, in vlagateljem, ki vedno bolj iščejo »dohodkovne« delnice, ki izplačujejo mastne dividende namesto »rastočih« delnic, so tradicionalne energetske delnice videti zelo privlačne.