Združitve naftne in plinske industrije so se leta 13 zmanjšale za 2022 %

V svojem letnem poročilu podrobno opisuje dejavnosti v zvezi z združitvami in prevzemi (M&A) za nabavni sektor naftne in plinske industrije, energetsko obveščevalno in analitično podjetje Enverus ugotavlja, da se je dejavnost poslov v letu 2022 znatno upočasnila. Avtorji poročila so v objavi povedali, da so se transakcije združitev in prevzemov zmanjšale za 13 % na letni ravni.

Enverus je identificiral 160 poslov v skupni vrednosti približno 58 milijard dolarjev v koledarskem letu, s samo 26 transakcijami v skupni vrednosti 13 milijard dolarjev v četrtem četrtletju. Na splošno analitiki ugotavljajo, da se je obseg transakcij zmanjšal na najnižjo vrednost v zadnjih dveh desetletjih, medtem ko je povprečna vrednost posla padla le za približno 4 %.

»Javna podjetja z veliko kapitalizacijo, kot je Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyOZNAK
in Marathon OilMRO
prevladovala dejavnost pri poslih v zadnji polovici leta 2022,« je v objavi povedal Andrew Dittmar, direktor pri Enverus Intelligence Research. »Ti kupci imajo bilanco stanja in ugodno vrednotenje delnic, da lahko izkoristijo velike, visokokakovostne ponudbe zasebnih prodajalcev. Najpomembneje je, da lahko sklenejo posle, ki povečajo trenutni denarni tok in razširijo svojo vzletno-pristajalno stezo lokacij za vrtanje. Za manjša podjetja, katerih vrednost lastniškega kapitala je še vedno znižana, je izziv vdeti nit v nakup sredstev po naraščajočih večkratnikih in biti sposoben plačati zaloge.«

Če nadaljujemo s temo »večje je bolje«, ki je prevladovala v industriji iz skrilavca v zadnjih letih, Enverus pripisuje dramatično manjše število poslov med letom prevzemnim podjetjem, ki želijo identificirati cilje z vrednotenji v višini več kot milijardo dolarjev in najkakovostnejšimi sredstvi. V 1. četrtletju so bili sklenjeni le 4 takšni posli, kot je prikazano v spodnji tabeli.

Big Permian Basin proizvajalec Diamondback je bil prevzemno podjetje v dveh od teh poslov, saj je prevzel tako Lario Oil & Gas kot Firebird Energy, par kolegov iz Perma. Skupni znesek teh poslov je znašal nekaj več kot 3.1 milijarde dolarjev.

Marathon je prav tako lahko izboljšal svoje zaloge v Eagle Ford Shale v južnem Teksasu s prevzemom podjetja Ensign Oil & Gas v vrednosti 3 milijard dolarjev. Enverus ugotavlja, da so ti posli prevzemnim podjetjem omogočili, da v svoj portfelj dodajo več kot 500 novih prihodnjih vrtalnih lokacij, ki zdaj obsegata več kot 10 let načrtovanih vrtalnih dejavnosti.

Največji posel v 4. četrtletju pa je prišel v neobičajni obliki prevzema. Ta transakcija v vrednosti 5 milijard dolarjev je bila posledica odločitve dolgoletnega izvršnega direktorja Harold Hamm in njegovo družino, da privatizirajo javni del družbe Continental Resources tako, da jo pridobijo.

Enverus ugotavlja, da je bila to dokaj edinstvena transakcija glede na to, da je družina Hamm že imela v lasti preostanek Continentala, vendar identificira Comstock Resources, v katerem ima lastnik Dallas Cowboys Jerry Jones velik delež, kot potencialno prihodnjo tarčo za takšno transakcijo. Poročilo omenja tudi Occidental PetroleumOXY
kot morebitna tarča, naj Warren Buffet in Berkshire Hathaway odločita konsolidirati podjetje kot zasebno naložbo.

Dittmar meni, da bo trg združitev in prevzemov v letu 2023 ostal nekoliko aktiven, saj si bodo večji proizvajalci še naprej prizadevali povečati svoje zaloge. "Izziv pri poslih, kot se pogosto dogaja v tej panogi, bo premostitev razlike med ponudbo in povpraševanjem ter obvladovanje nestanovitnosti cen surovin," je dejal Dittmar. »Cene nafte bodo v prvi polovici leta verjetno stabilne ali rasle, medtem ko bo plin v težavah, kar pomeni, da bo v letu 2023 več poslov z nafto in manj za plin. Vendar bi lahko opazili zanimanje za nakup plinskih sredstev sredi leta, da bi izkoristili nizke cene pred rastjo izvoza utekočinjenega zemeljskega plina v ZDA, ki bo sčasoma dvignila plin.”

Torej, najverjetneje več istega. Ta počasnejša aktivnost združitev in prevzemov ni presenetljiva, glede na to, da prihaja v času, ko se je tempo splošne dejavnosti v severnoameriških nahajališčih iz skrilavca premaknil iz zgodnjega razmaha vrtanja v dolgoročnejšo razvojno fazo običajnega življenjskega cikla.

Po eni strani bo verjetno še naprej težje prepoznati in dokončati večje, visokokakovostne posle. Po drugi strani pa bo verjetno življenje vseh deležnikov v teh regijah mirnejše in predvidljivejše.