Verjetnost svetovne recesije: '98.1 %' Širša slika 'Zadeva'.

Možnosti za svetovno recesijo naslednje leto se povečujejo. Vanguard ga postavlja na 60%. Toda neodvisno investicijsko raziskovalno podjetje, Ned Davis Research, je še bolj medvedje. Njihova verjetnost svetovne recesije je 98-odstotna. Človek se vpraša, kakšna je 2% verjetnost, da se stvari obrnejo v drugo smer? Edina verjetna signala bi bila konec zviševanja obrestnih mer in konec vojne v Ukrajini.

Ned Davis Research je naredil to tržni klic septembra, 28.

Evropska unija s svojimi prepovedmi ruskega zemeljskega plina in nedavno škodo na plinovodih Nord Stream v Baltskem morju pomeni, da visoke cene energije škodujejo podjetjem enako kot visoke obrestne mere. Evropa je že v recesiji in je v slabšem položaju kot Združene države, sta v zadnjih treh tednih povedala tako JP Morgan kot Goldman Sachs.

Rusija bo verjetno zmanjšala svojo oskrbo z zemeljskim plinom, ki teče skozi Ukrajino v Evropo, proizvodnja električne energije v Ukrajini, poškodovana zaradi nedavnih bombnih napadov v Kijevu, pa bo osredotočena na lokalne potrebe in ne na pošiljanje električne energije v Evropo. Torej so možnosti za recesijo v Evropi dejansko 100-odstotne.

Pred nami je 'Crashwatch' recesije

Terminske pogodbe Fed Funds so ocenjene na 127.5 bazične točke dodatnih dvigov obrestnih mer v naslednjih dveh srečanjih, ki se končata decembra. To bi obrestno mero Fed Funds Rate dvignilo s 3.25 na približno 4.5 %. To je tisto, kar velike banke uporabljajo za izposojanje in posojanje druga drugi, in ne tisto, kar bodo plačali trgovci na drobno. To pomeni, da bodo hipoteke skoraj podvojile ta znesek. Zvišali se bodo tudi stroški študentskega posojila, razen dodatnih subvencij obrestne mere za zvezni program študentskih posojil.

Za Wall Street to pomeni, da so stroški marže dražji. Skladi, ki kupujejo na kritju, bodo nato kupovali manj na kritju, kar bo na splošno oslabilo povpraševanje po vrednostnih papirjih.

Glede na nedavni pojav lokalnih finančnih ranljivosti in stališče vodstva Feda glede inflacije so vlagatelji zdaj bolj pripravljeni narediti napako pri višjih obrestnih merah kot pri nižjih.

Pred nekaj meseci ni bilo tako, ko so mnogi na ulici menili, da ni možnosti, da bi Fed še naprej zaostroval gospodarsko upočasnitev. Toda glede na to, kako počasi se je Fed odzval na inflacijo v začetku tega leta - nekdanja predsednica Feda in zdaj ministrica za finance Janet Yellen je inflacijo označila za "prehodno" - je Fed prisiljen izbirati med rastjo in svojim mandatom za boj proti inflaciji.

»Vse več govorjenja o tem, da bo Fed nekaj zlomil, ni več le prazno klepetanje,« pravi Brian McCarthy, vodja Macrolensa, investicijskega raziskovalnega podjetja v Stamfordu. "Glede na smer, na kateri so, se zdi neizogibno," pravi.

Pričakuje se, da bo ameriško gospodarstvo zraslo za skoraj 3 % v zadnjih 12 mesecih, ki se končajo v tretjem četrtletju, pravi Fed v Atlanti. napovedovanje. Vendar pa so četrtletne stopnje rasti upadale.

Medtem, kot je bilo splošno ugotovljeno, najvišja stopnja povečanja Fed Funds, odkar je Paul Volcker sesul gospodarstvo v letih '81-'82, ostaja v tempu, pri čemer naj bi banke kopičile denar za plačilo dolgov (kot so izgube marže).

Oceanski prevozniki odpovedujejo na desetine plovb pred praznično sezono v ZDA, kar je še en znak padajočega povpraševanja in zaskrbljenosti, da bo poraba potrošnikov po pregrevanju začela padati. Velik del pregrevanja je temeljil na skoraj letu in pol prisilnih zapor in spodbud tiskanja denarja, kar je privedlo do velikega kopičenja prihrankov v ZDA in inflacije, kakršne ni bilo, odkar je Jimmy Carter v Beli hiši.

Kljub temu se je nagnjenost k tveganju vrnila zaradi padcev na trgu. To bi lahko zgradilo dno pod indeksom S&P 500, kar bi vlagateljem dalo nekaj časa za nizke nakupe brez prevelikega strahu pred nižjimi padci. Kako trdna so tla, lahko kdo ugiba, saj je v veliki meri odvisno od Fed-a in vojne. Toda glede na indeks S&P Global Investment Manager naj bi se kratkoročni trg "izboljševal" s ponovnim zanimanjem, ki temelji na nižjih cenah vrednostnih papirjev.

"Nižje cene spodbujajo večjo nagnjenost k tveganju," pravi Chris Williamson, izvršni direktor pri S&P Global Market Intelligence in avtor knjige poročilo.

Toda ne upajte preveč. Na medvedjih trgih so močni dvigi pogosti.

"Širša slika ostaja zaskrbljujoča glede gospodarskih obetov v ZDA in po svetu," pravi Williamson.