Delnice Occidentala pa so padle za 1.3 % v trgovanju po urah na 64.20 $.
Occidental je do 1.1. avgusta odkupil delnice v vrednosti 1 milijarde dolarjev, približno polovica tega zneska je padla julija, polovica pa v drugem četrtletju. Imetje Berkshire s 181.7 milijona delnic Occidental je konec junija predstavljalo 19.5-odstotni delež. Occidental je v drugem četrtletju zaslužil prilagojenih 3.16 USD na delnico, kar je nad soglasno oceno 3.03 USD na delnico in močno več od 32 centov v obdobju leto prej.
Delež družbe Berkshire naj bi v prihodnjih mesecih dosegel 20 %, saj bo Occidental zaključil program odkupa v vrednosti 3 milijard dolarjev. 20-odstotni delež bi Berkshiru omogočil, da v svoje dobičke vključi sorazmeren delež dobička Occidentala. To bi povečalo poročane dobičke družbe Berkshire za približno 2 milijardi dolarjev, čeprav s temi zaslužki ne bi bilo veliko denarja.
"Oxy ga ubija z naraščajočo knjigovodsko vrednostjo na delnico," pravi Cole Smead, soupravitelj sklada Smead Value, lastnika družbe Occidental. "Kje drugje lahko najdete podjetje, ki tako hitro raste knjigovodsko vrednost." Izračunal je, da je Occidental povečal svojo neto vrednost na delnico za približno 11 % v tem obdobju, medtem ko je zaslužil izjemno velike donose na kapital.
Strategija družbe Occidental v zadnjih četrtletjih je bila uporaba svojega obsežnega prostega denarnega toka za plačilo dolga, ki je 21.7. junija znašal 30 milijarde dolarjev, in učinkovit prenos premoženja delničarjem, ki imajo zdaj večji delež v podjetju. Smead in drugi menijo, da je izvršni direktor Berkshire Buffett navdušen nad to strategijo.
Berkshire ima v lasti skoraj 20-odstotni navadni lastniški delež, ima nakupne bone za nakup 83.9 milijona delnic Occidental po 59.62 USD in ima v lasti 10 milijard USD 8-odstotnih prednostnih delnic.
V prihodnosti se bo Occidental bolj osredotočil na vračilo denarja delničarjem kot na poplačilo dolga. To lahko vključuje višjo dividendo, ki je zdaj nizka pri 52 centih letno za donos, manjši od 1%. Večina energetskih podjetij imetnikom vrača precej več denarja kot Occidental.
Leta 2023 bo Occidental morda lahko začel odplačevati visoko obrestno mero Berkshire preferred. Po formuli mora podjetje začeti izplačevati prednostno delnico, če vrne več kot 4 USD na delnico svojim navadnim imetnikom v danem letu.
Vlagatelji bodo zainteresirani slišati izvršno direktorico Occidental Vicki Hollub na konferenčnem klicu podjetja v sredo zjutraj za več informacij o dodelitvi kapitala, dividendah, zmanjšanju dolga, proizvodnji energije in kakršnih koli namigih o namerah družbe Berkshire. Nekateri menijo, da bi Buffett morda želel kupiti preostanek Occidentala, potem ko je v zadnjih mesecih hitro povečal delež Berkshira. Berkshire ni bil dosegljiv za takojšen komentar.
Smead meni, da je delnica Occidental, ki se je letos podvojila in je najbolj uspešna v S&P 500, še vedno videti privlačna. Zdaj trguje za samo šestkratni zaslužek. "To je očitno poceni v primerjavi z vsem drugim, kar lahko storite s kapitalom." Ocenjuje ga na okoli 100 dolarjev na delnico in meni, da bi bil Buffett morda pripravljen zanj plačati 90 dolarjev na delnico.
Occidental je velik proizvajalec energije v ZDA, ki približno 80 % svojih več kot milijon sodčkov dnevne proizvodnje energije pridobi doma. In Buffett obožuje ameriška podjetja.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]