Včasih se lahko delnice komunalnih podjetij zdijo naravnost zaspane in to je lahko tolažilno, ko trgi postanejo neurejeni. Vendar ne smete spregledati potenciala rasti, ki bi lahko že tako privlačnemu sektorju dodal nekaj zagona.
In časi so težki. Podjetja so bila zaposlena z zniževanjem svojih ocen dobička, saj naraščajoče cene surovin in višji stroški dela jedo marže. Ne pripomočki. Analitik Mizuho Securities Anthony Crowdell pričakuje, da se bodo dobički sektorja zaradi regulirane narave poslovanja povečali za 5 do 7 %. To naj bi jih naredilo odporne tudi v gospodarski upočasnitvi. »Medtem ko je še vedno sporno, ali gre gospodarstvo v recesijo, je komunalni sektor prešel na reguliran model čiste igre, za katerega menimo, da bo postal bolj obrambni, če bo gospodarstvo zadelo težko obdobje,« piše.
Komunalne storitve poleg te stabilnosti ponujajo tudi nekaj rasti. Porast električnih vozil pomeni, da se bo povpraševanje po energiji verjetno povečalo šele v prihodnjih letih, pravi izvršni direktor Reaves Asset Management Jay Rhame, ki upravlja
Pripomočki Virtus Reaves
ETF (UTES). Prehod na obnovljivo energijo bo koristil tudi komunalnim službam. Zaradi predpisov komunalna podjetja ne morejo zaslužiti večjih dobičkov z višjimi cenami premoga ali zemeljskega plina. Lahko pa zaslužijo več s kapitalskimi projekti – in operativni stroški se zmanjšajo, ker sta veter in sonce zastonj.
Ta kombinacija rasti in varnosti ni poceni, vendar ni tako draga, kot je videti. Trgovanje z javnimi podjetji je približno 19-krat večje od dobička iz leta 2023, kar je 500-krat nad S&P 17. Toda dobiček indeksa pada, kar pomeni, da se dejansko trguje pri približno 19-kratniku – in komunalna podjetja običajno dobijo premijo na trgu.
Tukaj je šest potencialnih.
AES Corp.
| Ključni podatki | |
|---|
| Ticker | AES |
| Nedavna cena | $20.35 |
| Sprememba med letom in datumom | -16 |
| P / E razmerje | 11.6x |
| Donos dividende | 3.10% |
Vir: Bloomberg
AES Corp.
(AES) ponuja vlagateljem stabilno, regulirano komunalno podjetje, ki hitro prehaja na obnovljivo energijo. Postal je eden največjih svetovnih razvijalcev sončne energije in je velik ponudnik obnovljivih vetrnih, sončnih in baterijskih rezervnih tehnologij za komercialne stranke, vključno z
Microsoft
,
Abeceda
,
in
Amazon.com
.
Podjetje zmanjšuje proizvodnjo električne energije iz premoga, ki naj bi do leta 10 predstavljala manj kot 2025 % celotne proizvodnje, s približno 25 %. Prav tako ima v lasti približno 59 milijonov delnic družbe
Fluence Energy
(glej spodaj). Kljub temu AES trguje z velikim popustom v primerjavi z drugimi gospodarskimi družbami in S&P 500. Analitik RBC Shelby Tucker ima ciljno ceno delnice 30 USD, kar je skoraj 50 % več kot v sredo.
Edison International
| Ključni podatki | |
|---|
| Ticker | EIX |
| Nedavna cena | $63.39 |
| Sprememba med letom in datumom | -7% |
| P / E razmerje | 13x |
| Donos dividende | 4.40% |
Vir: Bloomberg
Kalifornija je strašljivo mesto za upravljanje komunalnega podjetja – kar je tisto, kar pomeni
Edison International
(EIX) zaloga poceni. Ker je pred nami sezona gozdnih požarov, si je zlahka predstavljati najslabši možni scenarij, ko požari povzročijo milijarde dolarjev škode in za to krivijo Edisona. Tveganje morda ni tako veliko, kot je bilo nekoč, pravi Rhame. Kalifornija je opravila dobro delo z uvedbo zavarovalnega sklada za pomoč komunalnim službam, da se izognejo velikim udarcem iz preteklosti, medtem ko so komunalne službe postale boljše pri obvladovanju tveganj. Z delnicami družbe Edison se trguje s približno 13-kratnikom ocenjenega dobička iz leta 2023, kar je popust v primerjavi s podobnimi družbami in trgom, čeprav se pričakuje, da bodo prihodki v naslednjih nekaj letih v povprečju rasli za približno 6 % letno. Izplača tudi velike dividende.
Entergy
| Ključni podatki | |
|---|
| Ticker | ETR |
| Nedavna cena | $111.06 |
| Sprememba med letom in datumom | -1% |
| P / E razmerje | 16.7x |
| Donos dividende | 3.60% |
Vir: Bloomberg
Za vlagatelje, ki jih zanima varnost,
Entergy
(ETR) je tako defenziven, saj približno 85 % prodaje prihaja iz reguliranih komunalnih dejavnosti v Arkansasu, Louisiani, Mississippiju in Teksasu. Wall Street predvideva povprečno rast zaslužka v višini približno 7 % letno v prihodnjih nekaj letih, v primerjavi s prejšnjimi 6 %. Po orkanih in nevihtah v letih 2020 in 2021 Entergy od regulatorjev zahteva, da odobrijo 15 milijard dolarjev porabe za odpornost omrežja, kar bi strankam zagotovilo zanesljivejšo električno energijo in podjetju omogočilo, da zasluži donosnost porabljenega kapitala, zaradi česar je »win-win«. za podjetje in njegove stranke,« piše analitik družbe Mizhuo Paul Fremont. Njegova ciljna cena je 123 dolarjev na delnico, kar je približno 12 % nad nedavnimi ravnmi.
Exelon
| Ključni podatki | |
|---|
| Ticker | EXC |
| Nedavna cena | $44.46 |
| Sprememba med letom in datumom | 8% |
| P / E razmerje | 18.4x |
| Donos dividende | 3% |
Vir: Bloomberg
Stabilnost je za komunalno podjetje veliko vredna – samo vprašajte podjetje s sedežem v Chicagu
Exelon
(EXC). Izdelal je nereguliranega ponudnika električne energije
Ozvezdna energija
(CEG) v začetku tega leta in to je naredilo vso razliko. Pred spinoffom so zaslužki nihali iz leta v leto in z delnico se je trgovalo le za 12-kratnik zaslužka. Ker Constellation ni več, so dobički bolj stabilni in se pričakuje, da bodo do leta 7 rasli za 2025 % letno, medtem ko delnice prinašajo približno 18-kratnik dobička. Exelon se lahko začne osredotočati tudi na izboljšanje svojega poslovanja s prenosom energije z denarjem, ki bi bil namenjen Constellationu. »Zdaj tega ni več, podjetje ima boljše kreditne metrike, delnice višje vrednosti,« pravi Rhame.
Fluence Energy
| Ključni podatki | |
|---|
| Ticker | FLNC |
| Nedavna cena | $10.01 |
| Sprememba med letom in datumom | -72% |
| P / E razmerje | N / A |
| Donos dividende | N / A |
N/A=ni uporabno
Vir: Bloomberg
Za tiste, ki želijo malo tveganja pri svojih naložbah v komunalne storitve, obstaja
Fluence Energy
(FLNC). Podjetje, skupno podjetje AES in
Siemens
(SIE.Nemčija), prodaja shranjevanje baterij, storitve in programsko opremo za proizvodnjo energije iz obnovljivih virov. Oktobra je bila objavljena na borzi pri 28 USD, vendar je začela padati, ko je Fed novembra prvič namignil na višje stopnje. Kljub temu je shranjevanje baterije eden od stebrov prihodnosti trajnostne energije, ki omogoča zanesljivo napajanje tudi takrat, ko ne sije sonce in ne piha veter.
Canaccord Genova
analitik George Gianarikas pričakuje, da bo Fluence okoli leta 2024 ustvaril dobiček in do leta 159 ustvaril 2025 milijonov dolarjev prostega denarnega toka. V svoji bilanci stanja ima več kot 650 milijonov dolarjev.
NextEra Energy
| Ključni podatki | |
|---|
| Ticker | SEN |
| Nedavna cena | $80.38 |
| Sprememba med letom in datumom | -14% |
| P / E razmerje | 26x |
| Donos dividende | 2.10% |
Vir: Bloomberg
NextEra Energy
(NEE), največje komunalno podjetje v S&P 500 in vodilno na področju obnovljivih virov energije, ima koristi od selitve na Florido, kjer ustvari večino svojih prihodkov. Toda delnice so bile v zadnjem času nestanovitne zaradi preiskave ministrstva za trgovino o uvozu sončne energije, zaradi katere bi bilo na voljo manj panelov za dokončanje njegovih projektov. Zdi se, da so te težave v ozadju, vsaj za zdaj, in NextEra je pravkar predložila dobro poročilo o dobičku v drugem četrtletju. Delnica ni poceni – trguje se s 26-kratnikom dobička iz leta 2023, kar je drago celo za komunalno podjetje –, vendar ima sloves kakovostnega operaterja in dobiček je v zadnjih petih letih v povprečju rasel za približno 8 % na leto.
pišite na Al Root pri [e-pošta zaščitena]
