Novi ETF-ji z ​​eno delnico omogočajo vlagateljem, da sklenejo Teslo, ne da bi sklenili Teslo

Nov, eksotičen izdelek ETF je bil ta teden na sporedu – ETF z eno delnico.

ETF-ji, ki jih upravlja Naložbe AXS, so prvi te vrste, ki jih je odobrila Komisija za vrednostne papirje in borzo – čeprav podobni izdelki v Evropi obstajajo že leta.

Ti novi skladi omogočajo vlagateljem, da znižajo delnice, kot je Tesla (TSLA), ali sklenite dolgo stavo na ime, kot je Nike (NKE) ali Pfizer (PFE), z običajnim posredniškim računom.

Še ena "demokratizacija" nekaterih bolj tveganih poslov, ki so na voljo strokovnjakom za naložbe.

Za razliko od mnogih ETF-jev, ki so za nekatere postali sinonim za indeksne sklade, kot je Vanguard 500 Index Fund (VOO) — ti izdelki so očitno namenjeni aktivnim trgovcem in ne pasivnim vlagateljem. Razlog je: finančni vzvod je pogosto napačno razumljen in ni za tiste s slabim srcem.

Produkti s finančnim vzvodom lahko povzročijo znatne izgube za vlagatelje, medtem ko osnovne delnice padajo in se zdi, da "nič ne delajo".

Cilj 2x ETF je na primer odražati dvakratno uspešnost osnovne delnice ali indeksa vsak dan. Če uspešnost merimo na daljše časovno obdobje, se lahko rezultati drastično razlikujejo.

Razmislite o naslednjem hipotetičnem primeru delnice in njenega 3x ETF, ki poskuša odražati dnevno osnovno uspešnost dane delnice krat tri.

Oba vrednostna papirja trgujeta po 100 USD na delnico in doživita sedem nestanovitnih sej, kjer se delnica v tem obdobju dvigne ali zniža za vsaj 10 %.

Ob koncu našega hipotetičnega obdobja je osnovna delnica v bistvu nespremenjena, medtem ko je 3X ETF upadel za več kot 40 %.

Sekanje z nestanovitnostjo ubija donose teh izdelkov, kar je lekcija številka ena, ki si jo morajo vlagatelji zapomniti.

Poglejmo še en primer te dinamike, ki pa se danes dogaja v resničnem svetu.

Nasdaq 100 (^NDX) je bil vse leto pod pritiskom in je trenutno padel za približno 27 %. ProShares Short QQQ ETF (QSP) poskuša vrniti obratno vrednost dolge pozicije, medtem ko ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) vsak dan želi vrniti trikrat obratno vrednost tega izdelka.

Zgodba se nadaljuje

PSQ – kratki tečaj brez vzvoda – je vrnil tisto, kar je Nasdaq 100 izgubil – ali 27 %.

Različica 3X vrača zdravih 74 % — vendar je to manj od 81 %, ki bi jih morda pričakoval neobveščen vlagatelj (3 x 27 % = 81 %).

V zadnjem letu je razlika v uspešnosti postala še večji izziv, saj se je ETF brez finančnega vzvoda povečal za 13 %, medtem ko se je ETF s kratkim vzvodom s 3x vzvodom povečal le za 9 %. V daljših časovnih okvirih – na primer oglejte si 5Y uspešnost na zgornjem grafikonu – se neravnovesje samo še poslabša.

Regulatorji opozarjajo

Kljub temu, da je SEC odobrila nove ETF, so regulatorji vlagatelje opozarjali na tveganja v teh produktih. Predsednik SEC Gary Gensler je vzbudil pomisleke glede teh novih ETF-jev, in komisarka SEC Caroline Crenshaw je bila popolnoma kritična.

"Poleg tega, da predstavljajo pomembne težave pri zaščiti vlagateljev, lahko v obdobjih tržnega stresa ali nestanovitnosti produkti s finančnim vzvodom in obratni produkti delujejo na nepričakovane načine in potencialno prispevajo k širšim sistemskim tveganjem," Crenshaw je ta teden zapisal na spletni strani SEC.

Crenshaw je prav tako izdal opozorilo registriranim investicijskim svetovalcem (RIA), v katerih je dejal, da bi bilo zanje "težko" priporočiti te produkte, hkrati pa "spoštovati njegove ali njene fiduciarne obveznosti."

Za razliko od borznih posrednikov imajo RIA fiduciarno obveznost delovati v najboljšem finančnem interesu svojih strank.

-

Jared Blikre je poročevalec, osredotočen na trge Yahoo Finance Live. Sledi mu @SPYJared.

Kliknite tukaj za najnovejše borzne novice in poglobljeno analizo, vključno z dogodki, ki premikajo delnice

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube