Novi hedge sklad se je povečal za 163 %, stave, da gre vse navzdol

(Bloomberg) — Dobro premišljena stava veterana trgovca na konec lahkega zaslužka je v prvem polnem letu njegovega novega hedge sklada dosegla trimestne donose.

Najbolj brano iz Bloomberga

Potem ko je 16 let vodil Eagle's View Capital Management kot sklad skladov, se je newyorški ustanovitelj Neal Berger odločil mešanici dodati svoj sklad. Sklad Contrarian Macro Fund je bil prvotno ustanovljen s partnerskim kapitalom aprila 2021, da bi napolnil stave, da bo Federal Reserve sprostila desetletje spodbud – čeprav so oblikovalci politik inflacijo opisovali kot »prehodno«.

Do takrat, ko je Fed obrnil smer, je Berger začel sprejemati zunanji denar.

»Razlog, zakaj sem ustanovil sklad, je bil, da se bodo tokovi centralne banke spremenili za 180 stopinj. Ta ključna razlika bi bila ovira za vse cene sredstev,« je dejal Berger. "Morali smo verjeti, da so bile cene, ki smo jih videli, če uporabimo akademski izraz, čudaške."

Stava se je izkazala za predvideno in je novemu skladu v letu 163 prinesla približno 2022-odstotni donos, glede na dokument vlagatelja, v katerega je videl Bloomberg. Berger ni želel komentirati donosov sklada. Eagle's View s sedežem v New Yorku skupaj upravlja približno 700 milijonov dolarjev, od tega 200 milijonov dolarjev v Contrarian Macro Fund.

Pridružuje se številnim upravljavcem makro hedge skladov, vključno s Saidom Haiderjem, Crispinom Odeyem in BlueCrest Capital Managementom Michaela Platta, ki jim je uspelo uporabiti stave na gospodarstvo, da bi pomnožili svoj denar v preteklem letu turbulence, ki je prineslo nizke donose v številnih drugih skladih.

Berger je dejal, da uporablja terminske pogodbe za znižanje vrednosti delnic in obveznic, za katere meni, da so izkrivljene zaradi dolgoletnih denarnih spodbud.

»19 bilijonov dolarjev trgovanja z državnim dolgom pri negativnih donosih, razcvet SPAC, razmah kriptovalut, vrednotenja zasebnega kapitala in vrednotenja javnega kapitala – vse to so črte iste zebre,« je dejal Berger, čigar predhodne izkušnje z makro trgovanjem vključujejo Millennium Management , Chase Manhattan Bank in Fuji Bank. "Zebra je ocean likvidnosti, najprej kot odziv na veliko finančno krizo in nato na Covid."

Zgodba se nadaljuje

Contrarian Macro Fund večinoma drži medvedje stave na evropska in ameriška sredstva, z varovanji, ki se izplačajo v bolj pozitivnih obdobjih. Potem ko je Banka Japonske razširila zgornjo mejo za 10-letne donose, je sklad vzpostavil tudi kratke pozicije za japonske obveznice in stavil, da bo jen zrasel. Po Bergerjevem mnenju je to šele začetek konca svetovnega »carry trade-a«, katerega cilj je uporaba nizko donosnih valut, kot je jen, za nakup nečesa z višjimi donosi.

Berger namerava ohraniti svoje kratke pozicije še leta. Bolečine še ni konec in njen konec bo jasen šele po večmesečnem trgovanju s sredstvi, je dejal.

"Imate svoje različice, svoje dvige iz dneva v dan, iz meseca v mesec," je dejal. »Toda velika slika, vse gre dol. Cenovna akcija je navsezadnje biblija.«

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP