Vlagatelji v Netflix se pripravljajo na izgube naročnikov, saj podjetje dolgoročno gradi

Netflix poroča o svojem zaslužku v drugem četrtletju v torek in zagon se zdi kot priprava na orkan. Prihaja nevihta. Verjetno bo hudo. Delničarji molijo, da je temelj dovolj trden, da bo vzdržal škodo.

Netflix ostaja največja pretočna storitev na svetu, vendar je podjetje v začetku tega leta poročalo o prvi četrtletni izgubi naročnikov v več kot desetletju in opozorilo, da pričakuje, da bo v drugem četrtletju izgubilo 2 milijona naročnikov po vsem svetu. To bi bila posamezna največja četrtletna izguba v zgodovini podjetja.

Možno je, da bodo izgube še hujše od predvidenih. Makroekonomski trendi so zaskrbljujoči. Zaskrbljenost zaradi morebitne recesije in divja inflacija morda že upočasnjuje porabo v ZDA standardni ameriški paket Netflixa znaša 15.49 USD na mesec, zaradi česar je dražji od vseh drugih večjih pretočnih storitev. To bi lahko pomenilo, da je to prva možnost, ki jo ljudje prekličejo, ko želijo prihraniti denar.

Tudi konkurenca se še naprej krepi. Do konca leta bo verjetno HBO Max dodajte celotno vsebino Discovery+ do svoje storitve, ki stane 14.99 USD na mesec ali 9.99 USD z oglasi. Disney prejšnji teden zvišal ceno na ESPN+ za 3 USD na 9.99 USD na mesec, vendar je svojo paketno ponudbo Disney+, Hulu in ESPN+ ohranil enako pri 13.99 USD na mesec. To lahko privede do več kupcev za paket Disney, še eno možno alternativo Netflixu.

"Ne vem, ali bo [to četrtletje] slabo, vendar ne bo dobra zgodba," je dejal Andrew Rosen, nekdanji izvršni direktor za digitalne medije pri Viacomu in ustanovitelj pretočnega glasila PARQOR.

Na začetku leta 2022 so mnogi analitiki napovedovali, da bo Netflix letos dodal več kot 20 milijonov novih naročnikov. Še aprila je analitik JP Morgan Doug Anmuth ocenil, da bo podjetje v letu 17.95 dodalo 2022 milijona. Po eksploziji v zadnjem četrtletju je svojo napoved za celotno leto znižal na približno 4 milijone.

Veliko vprašanje, kako bodo delnice Netflixa delovale po objavi rezultatov, bo, koliko slabih novic je že vloženih v ceno delnice. Netflixova tržna vrednost je v manj kot enem letu že šla s 300 milijard dolarjev na manj kot 90 milijard dolarjev.

"Za zdaj mislim, da se bodo trgi osredotočili na naročnike," Yung-Yu Ma, glavni naložbeni strateg pri BMO Wealth Management, povedal CNBC v ponedeljek. "Mislim, da obstaja velik razpon možnih rezultatov glede na to, koliko poslabšanja dejansko vidijo in kako daleč gre to v prihodnost."

Ko se je konferenčni klic o zaslužku zadnjega četrtletja končal, je glavni finančni direktor Netflixa Spencer Neumann vskočil, da bi vlagateljem zagotovil pozitivno rast v tretjem in četrtem četrtletju.

Povedal je, da predvidena izguba 2 milijona naročnikov v drugem četrtletju ne pomeni, da se bodo izgube nadaljevale: »Povečali bomo prihodke. In prišlo bo do plačane neto dodane rasti,« je dejal.

Netflix računa na močnejšo vsebino, vključno z novo sezono "The Crown" in skoraj 200 milijonov dolarjev vreden akcijski film "Siv človek" z Ryanom Goslingom in Chrisom Evansom v glavnih vlogah, za pospešitev rasti. V mednarodnih regijah – v Latinski Ameriki, Aziji in Pacifiku ter v njegovi enoti Evropa-Bližnji vzhod-Afrika – bo moral »prekomerno zagotavljati«, da bi upošteval naraščajoče nasprotne vetrove v ZDA in Kanadi, je dejal Rosen.

Netflix ima tudi veliko prednosti, ki jih drugi pretakalci ne. Predvsem služi denar in vsi znaki kažejo, da se to ne bo kmalu spremenilo. Večina analitikov letos napoveduje čisti dobiček v višini skoraj 5 milijard dolarjev. NBCUniversal Peacock je nasprotno naj bi letos izgubil 2.5 milijarde dolarjev. Tudi Disney, ki je od lansiranja konec leta 140 že dodal skoraj 2019 milijonov naročnikov Disney+ po vsem svetu, izgubil 887 milijonov dolarjev zaradi svojih pretočnih izdelkov v zadnjem četrtletju.

In z 222 milijoni naročnikov po vsem svetu – vsaj pred morebitnimi uradnimi izgubami, objavljenimi v torek – je Netflix še vedno največja pretočna storitev na planetu. To je velika privlačnost za vsakega ustvarjalca, ki želi ustvariti vsebino za čim večje občinstvo. To je tudi pomemben korenček za oglaševalce, ki bodo končno lahko prišli do Netflixovega občinstva do konca tega leta, ko bo podjetje prvič predstavilo možnost naročnine, podprte z oglasi.

Netflix namerava tudi zatreti deljenje gesel po vsem svetu, proces, ki bi lahko dodal na desetine milijonov novih naročnikov čez čas. Netflix ocenjuje, da več kot 100 milijonov gospodinjstev po vsem svetu ne plačuje Netflixa, od tega več kot 30 milijonov v ZDA in Kanadi.

Toda dolgoročnejša prizadevanja se še ne bodo pokazala in glavna tema torkovih rezultatov bo morda preprosto nadzor nad škodo.

GLEJ: Vlagatelji v Netflix so še vedno kratkoročno osredotočeni na naročnike, pravi Yung-Yu Ma iz BMO