Bližate se upokojitvi? Tukaj je opisano, kako svoj portfelj preusmeriti iz rasti v prihodek.

Tudi vlaganje v S&P 500 je preprosto z nakupom delnic SPDR S&P 500 ETF Trust
ŠPIJUN,
-1.68%
ali drugi indeksni skladi, ki sledijo referenčni vrednosti. Obstaja veliko podobnih skladov in veliko jih ima zelo nizke stroške.

Seveda se mora dolgoročno rastoč vlagatelj, katerega portfelj je v glavnem vložen na borzi, upreti skušnjavi, da bi prodal na trge v upadanju. Poskusi merjenja časa na trgu ponavadi vodijo do slabše uspešnosti v primerjavi z indeksom S&P 500, ker se vlagatelji, ki se umaknejo na stranski tir, ponavadi vrnejo prepozno, potem ko se je velik padec obrnil.

Brutalni padci na borzi so značilni. Ni nenavadno, da trg pade za 20 % ali celo več. Toda skozi vse to je ta 30-letni povprečni donos ostal blizu 9.9 % - in če pogledate še dlje nazaj, je bil ta povprečni donos skoraj enak.

Vaše življenje se je spremenilo in potrebujete dohodek

Zdaj pa si predstavljajte, da ste stari 60 let in morate nehati delati ali pa bi radi samo delali s krajšim delovnim časom. Kako se po desetletjih varčevanja in vlaganja za rast pripravite na to spremembo?

Pomembno je individualno pristopiti k vašim potrebam po dohodku, pravi Lewis Altfest, izvršni direktor Altfest Personal Wealth Management, ki nadzoruje približno 1.6 milijarde dolarjev sredstev za zasebne stranke v New Yorku.

Pomislite, kakšne vrste računov imate. Če je vaš denar na računu 401(k), IRA ali drugem računu z odlogom plačila davka, bo vse, kar boste dvignili, predmet dohodnine. Če imate račun Roth, za katerega so bili prispevki plačani po obdavčitvi, dvigi s tega računa ne bodo obdavčeni. (Lahko preberete o konverzijah v račune Roth tukaj.)

Če imate pokojninski račun z odlogom plačila davkov, ki je dovolj velik in si želite še naprej prizadevati za dolgoročno rast z delnicami (ali skladi, ki imajo delnice), lahko razmislite o tako imenovanem pravilu 4 %, kar pomeni, da boste dvignite največ 4 % svojega stanja na leto — če je to dovolj za kritje vaših potreb po dohodku. Lahko začnete tako, da preprosto nastavite načrt samodejnega dviga, da zagotovite ta dohodek. Če želite omejiti svoj davčni račun, seveda dvignite le toliko, kolikor potrebujete.

Pravilo 4%

Pravilo 4 % je uporabno izhodišče za pogovore s strankami, ki morajo začeti črpati dohodek iz svojih naložbenih portfeljev, pravi Ashley Madden, direktorica storitev finančnega načrtovanja pri Hutchinson Family Offices v Greensboroju, NC, vendar ne bi smelo biti trdo in hitro pravilo. »Kot večina konceptov finančnega načrtovanja, menim, da 4-odstotna stopnja varnega umika ni 'enaka velikost za vse' za vse situacije načrtovanja,« pravi.

Namesto tega bi morali razmisliti o tem, koliko boste morali dvigniti, da pokrijete svoje stroške, vključno z zdravstvenim varstvom, hkrati pa omogočite rast svojega naložbenega računa, pravi Madden. Upoštevajte vse svoje vire dohodka, pričakovane stroške, vrste naložb v vašem portfelju in celo načrtovanje posesti.

Madden je delala s strankami, ki so v letih predčasne upokojitve vzele veliko več kot 4 % s svojih naložbenih računov, kar jo kot svetovalko po njenih besedah ​​skrbi. Pravi, da lahko takrat razprava o konceptu 4-odstotnega umika pomaga "ponazoriti, kako jemljejo denar hitreje, kot lahko rastejo naložbe."

Zamisel o 4-odstotni stopnji dvigov lahko pomaga tudi med razpravami z upokojenci, ki nočejo dvigniti nobenega dohodka s svojih naložbenih računov, pravi Madden. 

V obeh scenarijih lahko razmišljanje o dvigih v odstotkih, namesto v znesku v dolarjih, pomaga »opolnomočiti sprejemanje odločitev tako, da iz procesa odstrani nekaj čustev,« pravi.

Ustvarjanje dohodka

Ko gre za ustvarjanje dohodka, upoštevajte nekaj pristopov:

• Vlaganje v obveznice, ki redno plačujejo obresti do njihove zapadlosti. Dohodek od obveznic lahko pridobite tudi prek skladov, ki imajo raznolike portfelje, kar lahko zmanjša vaše tveganje.

• Jemanje dohodka od dividend iz delnic, ki jih imate, namesto da bi te dividende ponovno investirali.

• Nakup nekaterih posameznih delnic s privlačnimi dividendnimi donosi za prejemanje dohodka, hkrati pa si prizadevati za določeno rast, ko bodo cene delnic dolgoročno naraščale.

• Izbira nekaj vzajemnih skladov ali skladov, s katerimi se trguje na borzi, ki imajo delnice za prihodek od dividend. Nekatera od teh sredstev so lahko zasnovana tako, da povečajo dohodek in hkrati zmanjšajo tveganje s strategijami kritih klicev, kot je opisano spodaj.

Ko razmišljate o načrtovanju za upokojitev in o spremembah svoje naložbene strategije, ko se vaši cilji razvijajo, razmislite o srečanju s finančnim načrtovalcem in naložbenim svetovalcem.

Obveznice in dodelitev 60/40

Morda ste prebrali članke, ki razpravljajo o tako imenovanem portfelju 60/40, ki je sestavljen iz 60 % delnic in 40 % obveznic. Sodelavec MarketWatch Mark Hulbert je pojasnil dolgoročno izvedljivost tega pristopa.

Portfelj 60/40 je "dobro izhodišče za razprave s strankami" o dohodkovnih portfeljih, pravi Ken Roberts, investicijski svetovalec pri Four Star Wealth Management v Renu, Nev.

"To je približek," ugotavlja. »Če en razred sredstev raste, ga lahko opustimo. Če bo priložnost v drugem razredu, jo bomo morda ob pravem času izkoristili.”

V januarskem poročilu z naslovom »Pozor: močna megla« sta Sharmin Mossavar-Rhamani in Brett Nelson iz Goldman Sachs Investment Strategy Group zapisala, da portfelj 60/40 »finančna industrija generično uporablja za označevanje portfelja delnic in obveznic; to ne pomeni, da je mešanica 60/40 prava dodelitev za vsako stranko.”

Tako Roberts kot Altfest opozarjata na trenutne priložnosti na trgu obveznic v luči zvišanja obrestnih mer, ki so v zadnjem letu znižale cene obveznic. Altfest predlaga, da bi bil na tem trgu portfelj dveh tretjin obveznic in ene tretjine delnic primeren za dohodkovno usmerjen portfelj, ker so se cene obveznic znižale, ko so obrestne mere v zadnjem letu narasle.

Altfest ugotavlja, da imajo za večino vlagateljev obdavčljive obveznice privlačnejše donose kot občinske obveznice.

Če kupite obveznico, je vaš donos letna plačila obresti obveznice (kupon ali navedena obrestna mera, deljeno z nominalno vrednostjo), deljeno s ceno, ki jo plačate. In če kupite z diskontom glede na nominalno vrednost obveznice in jo obdržite do zapadlosti, boste ustvarili kapitalski dobiček. Če obrestne mere po nakupu obveznice narastejo, imate nerealiziran dobiček in obratno.

"Obveznice vam zdaj dajejo donos in če gremo v recesijo, postanete zmagovalec v nasprotju z poražencem z delnicami," pravi Altfest. Z drugimi besedami, med recesijo bi Federal Reserve verjetno znižala obrestne mere, da bi spodbudila gospodarsko rast. To bi dvignilo cene obveznic višje, kar bi vam dalo potencial za "dvomestne letne donose", pravi Alftest.

Ne moremo predvideti, v katero smer se bodo obrestne mere dvignile, vendar vemo, da politika Fed-a o dvigovanju obrestnih mer za znižanje inflacije ne more trajati večno. In če upoštevate trenutne cenovne popuste, razmeroma visoke donose in morebitno zapadlost po nominalni vrednosti, so obveznice trenutno prepričljive.

Sami lahko težko zgradite raznolik portfelj obveznic, vendar lahko obvezniški skladi opravijo delo namesto vas. Obvezniški sklad ima nihajočo ceno delnice, kar pomeni, da ko se obrestne mere zvišajo, pride do pritiska navzdol na ceno delnice. Toda trenutno je večina portfeljev obvezniških skladov sestavljena iz vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje z diskonti glede na njihovo nominalno vrednost. To zagotavlja zaščito pred negativnimi učinki skupaj z možnostjo dobička, ko obrestne mere sčasoma začnejo padati.

Altfest priporoča dva obvezniška sklada, ki imata večinoma hipotekarne vrednostne papirje.

Večstrateški dohodkovni sklad Angel Oak
ANGIX,
-0.12%
ima v upravljanju 2.9 milijarde dolarjev sredstev in navaja 30-dnevni donos 6.06 % za svoje institucionalne delnice. Vlaga se predvsem v zasebno izdane hipotekarne vrednostne papirje.

Obvezniški sklad DoubleLine Total Return Bond v vrednosti 33.8 milijarde dolarjev
DBLTX,
+ 0.34%
ima 30-dnevni donos 5.03 % za svoje delnice razreda I in je bolj konzervativna izbira, saj je več kot 50 % vloženih v hipotekarne vrednostne papirje in državne obveznice.

Pri tradicionalnih vzajemnih skladih z več razredi delnic imajo institucionalne delnice ali delnice razreda I, ki bi lahko bile znane kot svetovalne delnice, običajno najnižje stroške in najvišje dividendne donose. In kljub imenom razredov delnic so le-ti na voljo večini vlagateljev prek svetovalcev in pogosto prek posrednikov za stranke, ki nimajo svetovalca.

Za vlagatelje, ki niso prepričani, kaj storiti takoj, Roberts opozarja na kratkoročne sklade ameriške državne blagajne kot dobro alternativo. Dveletni zakladniški zapisi ZDA
TMUBMUSD02Y,
4.794%
zdaj imajo 4.71-odstotni donos. "Morda boste naslednjih nekaj let odjahali in iskali priložnosti na trgu," pravi. "Toda povprečenje [za dolgoročnejše obveznice], ko se Fed približuje svoji končni obrestni meri, preden se ustavi in ​​nato začne zniževati, se lahko precej dobro obnese."

Potem so tu še občinske obveznice. Ali bi morali razmisliti o tej možnosti za dohodek, oproščen davka, v trenutnem okolju?

Altfest pravi, da se je razlika med obdavčljivimi in davkov oproščenimi donosi v zadnjih nekaj mesecih tako povečala, da bi večini vlagateljev bolje ustrezale obdavčljive obveznice. Da bi podprli to idejo, razmislite o 5-letnem indeksu občinskih obveznic Bloomberg, ki ima glede na FactSet "donos do najslabšega" 2.96%. Najslabši donos se nanaša na letni donos ob upoštevanju trenutne tržne vrednosti obveznice, če se obveznica hrani do datuma zapadlosti ali datuma odpoklica. Obveznica ima lahko datum odpoklica pred datumom zapadlosti. Na datum odpoklica ali po njem lahko izdajatelj kadar koli odkupi obveznico po nominalni vrednosti.

Ekvivalentno obdavčljivo stopnjo lahko izračunate tako, da ta 2.96-odstotni donos delite z 1, zmanjšano za vašo najvišjo stopnjevano stopnjo dohodnine (za ta primer pustimo državni in lokalni davek na dohodek ob strani). Kliknite tukaj za seznam stopnjevanih davčnih stopenj Uprave za notranje prihodke za leto 2023.

Če vključimo postopno zvezno stopnjo davka na dohodek v višini 24 % za poročen par, ki je leta 190,750 zaslužil med 364,200 in 2023 $, je naš obdavčljivi ekvivalent za ta primer 2.96 %, deljeno z 0.76, kar pomeni obdavčljivi ekvivalent 3.89 %. Več kot to lahko zaslužite z vrednostnimi papirji državne blagajne ZDA z različnimi zapadlostmi — in te obresti so oproščene državnih in lokalnih davkov na dohodek.

Če ste v enem od najvišjih zveznih razredov in v državi z visokim davkom na dohodek, se vam bodo morda zdeli dovolj privlačni donos oproščeni davka za obveznice, ki so jih izdale vaše državne ali občinske oblasti v njej.

Alternativa obveznicam za dohodek: Dividendni donosi prednostnih delnic so narasli. Tako lahko izberete najboljše za svoj portfelj.

Zaloge za dohodek

Obstajajo različni pristopi k pridobivanju dohodka z delnicami, vključno s skladi, s katerimi se trguje na borzi, in posameznimi delnicami, ki izplačujejo dividende.

Ne pozabite pa, da se dividende delnic lahko kadar koli zmanjšajo. Ena rdeča zastava za vlagatelje je zelo visok dividendni donos. Vlagatelji na delniškem trgu lahko delnice podjetja znižajo, če zaznajo težave – včasih leta, preden se vodstvena ekipa podjetja odloči znižati dividendo (ali celo odpraviti izplačilo).

Toda dividende (in vaš dohodek) lahko sčasoma tudi rastejo, zato razmislite o delnicah močnih podjetij, ki nenehno povečujejo izplačila, tudi če so trenutni donosi nizki. Tukaj je 14 delnic, ki so se podvojile v petih letih, čeprav so se njihove dividende podvojile.

Namesto da bi iskali najvišje dividendne donose, lahko razmislite o pristopu, osredotočenem na kakovost. Na primer Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF
DIVO,
-0.90%
ima portfelj približno 25 delnic podjetij, ki so dosledno povečevala dividende in se zdi, da bodo tako še naprej.

Ta sklad uporablja tudi možnosti kritih klicev za povečanje dohodka in zaščito pred negativnim tveganjem. Dohodek od kritih nakupnih opcij se spreminja in je višji v času povečane volatilnosti na borznem trgu, kot smo bili priča v zadnjem letu. Glede na FactSet je 12-mesečni distribucijski donos tega sklada znašal 4.77 %.

Več o tem, kako deluje strategija pokritega klica, vključno z dejanskim Robertsovim primerom trgovanja, lahko preberete v ta članek o JPMorgan Equity Premium Income ETF
JEPI,
-1.32%,
ki ima približno 150 delnic, izbranih za kakovost (ne glede na dividende) s strani analitikov JPMorgan. Glede na FactSet je bil 12-mesečni distribucijski donos tega ETF 11.35 %. Na manj nestanovitnem trgu lahko vlagatelji pričakujejo distribucijske donose v "visokih enomestnih številkah", pravi Hamilton Reiner, ki soupravlja sklad.

Oba ETF-ja izplačujeta mesečne dividende, kar je lahko prednost, saj večina podjetij, ki izplačuje dividende na delnice, to počne četrtletno, tako kot večina tradicionalnih vzajemnih skladov.

Vsak pristop ima prednosti in slabosti, JEPI pa je star manj kot tri leta. Upoštevajte, da je treba pričakovati, da bodo skladi, ki sledijo strategijam pokritih klicev, boljši od širokega indeksa v času večje nestanovitnosti in da bodo vsaj nekoliko slabši med bikovskimi trgi, ko so vključene dividende.

Tukaj je dveletna primerjava uspešnosti skupnih donosov z reinvestiranimi dividendami za dva ETF in S&P 500.

Za vlagatelja, ki želi preusmeriti portfelj, ki je v glavnem vložen v delnice, v portfelj donosa, se Altfest močno nagiba k obveznicam na tem trgu, vendar pravi, da bi vseeno želel, da bi bila stranka približno eno tretjino vložena v delnice. Stranki, ki že ima v lasti nekaj posameznih delnic, bi svetoval, naj proda podjetja, ki so bolj usmerjena v rast, in obdrži tista z dostojnimi dividendnimi donosi, pri tem pa upošteva tudi, kolikšen dobiček bi prinesla prodaja delnic, ki so se precej podražile.

"Bolj verjetno je, da jih boste obdržali, ker boste prihranili nekaj denarja v obliki davkov za leto, kot če bi prodali tam, kjer ste zgradili pomembno gnezdo s kapitalskimi dobički," pravi.

In nekatere od teh delnic morda že zagotavljajo znaten dohodek glede na povprečno ceno, ki jo je vlagatelj plačal za delnice v preteklih letih.

Po prilagoditvah boste morda vseeno želeli kupiti nekaj delnic za dividende. V tem primeru Altfest priporoča, da se odločite za podjetja, katerih dividendni donosi niso zelo visoki, vendar se pričakuje, da bodo podjetja dovolj močna, da se bodo dividende sčasoma povečale.

Za začetek priporoča zaslon za zožitev potencialnih izbir delnic. Evo, kaj se zgodi, če za S&P 500 uporabimo presejalne parametre Altfesta:

• Beta za zadnjih 12 mesecev 1 ali manj v primerjavi z gibanjem cene celotnega indeksa: 301 podjetje. (Beta je meritev nestanovitnosti cen, pri čemer se 1 ujema z nestanovitnostjo indeksa.)

• Dividendni donos najmanj 3.5 %: 69 podjetij.

• Pričakovani dobiček na delnico za leto 2025 se bo glede na leto 4 povečal za najmanj 2024 % na podlagi soglasnih ocen analitikov, ki jih je anketiral FactSet. Altfest je predlagal, da gre tako daleč, da bi se izognili izkrivljanju ocen tekočega leta in dejanskih rezultatov zaradi enkratnih računovodskih postavk. S tem se je seznam znižal na 46 podjetij.

• Pričakovano povečanje prodaje za leto 2025 za vsaj 4 % glede na leto 2024 na podlagi soglasnih ocen analitikov, ki jih je anketiral FactSet. Ocene zaslužka in prodaje so temeljile na koledarskih letih, ne na proračunskih letih podjetij, ki se pogosto ne ujemajo s koledarjem. Ta zadnji filter je zožil seznam na 16 delnic. Alfest je nato dodatno izločil seznam, kot je razloženo spodaj.

Tukaj je 16 delnic, ki so prestale preverjanje glede na dividendni donos:

Kliknite oznako za več informacij o posameznem podjetju ali borznem skladu.

klik tukaj za podroben vodnik Tomija Kilgoreja po množici informacij, ki so brezplačno na voljo na strani s ponudbami MarketWatch.

Ne pozabite, da ima vsak delniški zaslon svoje omejitve. Če delnica prestane preverjanje, ki ga odobravate, je primerna drugačna kvalitativna ocena. Kaj menite o poslovni strategiji podjetja in njegovi verjetnosti, da bo ostalo konkurenčno vsaj v naslednjem desetletju?

Ko razpravlja o rezultatih tega borznega zaslona, ​​na primer, Altfest pravi, da bi AbbVie izločil s seznama zaradi grožnje zaslužku in dividend zaradi povečane konkurence, saj poteče patent za njegovo protivnetno zdravilo Humira.

Prav tako bi odstranil Philip Morris, pravi, ker bi "premik k zdravju v tujini lahko znižal zaslužke in dividende."