(Bloomberg) – Naraščajoči donos in rast zaslužka zaradi tesnobe bosta upočasnili še en udarec tehnološkim delnicam, kar bo indeks Nasdaq Composite potisnilo na rob popravka.
Najbolj brano iz Bloomberga
Tehnološki indeks je v torek padel za 2.6 %, s čimer se je znižal z rekorda 19. novembra na 9.7 %. Dvomesečna suša brez rekorda je najdaljša po aprilu 2021. Na poti je merilnik prvič po posledicah pandemije medvedjega trga leta 200 predal ključno tehnično raven, povprečno ceno v zadnjih 2020 dneh. .
Medtem ko je Nasdaq v zadnjih dveh letih utrpel hujše padce kot to, je tisto, kar ga loči, trajanje. Pri 60 dneh je že več kot dvakrat daljša od dveh prejšnjih popravkov. Za razliko od tistih zmanjševanja, pri katerih so hitro prišli kupci, ki so se zmanjševali, se tokrat vlagatelji neradi vračajo zaradi špekulacij, da bo morala ameriška centralna banka Federal Reserve prej zvišati obrestne mere za boj proti inflaciji.
"Vroče številke plač iz bank so trg še bolj zaskrbljene zaradi inflacije in s tem verjetne poti zaostritve Fed," je dejal Steve Chiavarone, vodja portfelja in vodja rešitev za več sredstev pri Federated Hermesu. »Tehnologija potrebuje inflacijo, da se olajša, Fed pa, da se lahko premika počasneje. V nasprotnem primeru bi lahko bila rast pod pritiskom. To je bil naš klic."
Povlek donosnosti obveznic je mogoče ponazoriti z njihovim odnosom do Nasdaq 100, merila, ki sledi tehnološkim težkokategornikom. Po štetju strategov Morgan Stanley, ki jih vodi Mike Wilson, je bila enomesečna korelacija med merilom lastniškega kapitala in spremembami 10-letnega realnega donosa negativna 0.5, kar je eno najnižjih odčitkov v obdobju po pandemiji.
Kar bi lahko prekinilo povišano povezavo, je sezona poročanja, ki se je pravkar začela, čeprav v tem pogledu tudi zagon zaslužka Nasdaqu ne pomaga. Ko se gospodarsko okrevanje širi, se prednost rasti, ki so jo nekoč uživala tehnološka podjetja, zmanjšuje.
"Lahko bi rekli, da so bile rastoče tehnološke delnice na Nasdaqu kot kul otrok, ki lahko prekrši vsa pravila in nihče ne skrbi, toda ravnatelj Powell ga je končno pripravljen pridržati," je dejal Max Gokhman, glavni investicijski direktor pri AlphaTrAI. . "Medtem je dolgočasen otrok, ki ga vsi kar naprej odpisujejo, znan tudi kot vrednost, po tihem postajal močnejši in zdaj se vlagatelji zavedajo, da se na njegove stalne denarne tokove in stabilne stopnje rasti lahko zanesemo, za razliko od bombastičnih obljub Nasdaqa."
Preberite več: Velika tehnologija potrebuje velike dobičke z večkratnimi pod ognjem: Tech Watch
Vodilni torkov padec so bila spet tista programska in internetna podjetja, ki še niso zaslužila denarja. Košarica neprofitnih tehnoloških podjetij Morgan Stanley je padla za 4.2 %, s čimer se je izguba z novembrske najvišje vrednosti povečala na več kot 40 %.
Medtem ko volatilnost še ni na najvišjih vrednostih v novembru, se je indeks volatilnosti CBOE NDX dva tedna zapored pravkar zaprl nad 25, kar je bil niz, ki smo ga videli le še enkrat v zadnjih devetih mesecih.
Takšni pretresi odvračajo vlagatelje, ki se vse bolj izogibajo tveganju. Glede na uspešnost faktorjev, ki jo je spremljal Bloomberg, je nestanovitnost letos najslabša, s strategijo nakupa najbolj nestanovitnih delnic proti tistim, ki najbolj mirujoče, padejo za več kot 9%.
Od dolgoletnih skladov do špekulativnih vlagateljev, vsi nenadoma zapuščajo tehnološke delnice. V zadnji raziskavi Bank of America Corp. o upravljavcih svetovnih skladov so neto dodelitve tehnološkemu sektorju padle na najnižjo raven po svetovni finančni krizi leta 2008.
Pretekla podpora, ki je zanesljivo zvabila kupce, je prenehala delovati. Nasdaq Composite je pravkar končal 439-dnevni niz nad svojim 200-dnevnim povprečjem, kar je tretja najdaljša serija doslej.
Kot pravi Steve Sosnick, glavni strateg pri Interactive Brokers LLC, bi lahko trdili, da so tehnološke delnice, ki jih spremlja Nasdaq 100, tako nizke kot realne donose. Z drugimi besedami, zagon tehnoloških delnic je tekel tako daleč naprej, kar bi lahko utemeljili z nizkimi obrestnimi merami, da lahko čakajo dodatne težave, tudi če se trg obveznic stabilizira, je dejal.
V zadnjih petih letih je Nasdaq 100 narasel za 201 %, kar je skoraj podvojilo rast v S&P 500.
"To je pomenilo, da je bil NDX ranljiv, tudi če so obrestne mere stagnirale, še bolj pa, če bi realne stopnje postale manj negativne," je dejal v intervjuju. "In realne stopnje so danes manj negativne kot v petek."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/nasdaq-slumps-toward-correction-two-213713255.html