Moj izbor delnic za leto 2023 je brezhibna velika banka, ki se skriva tik pred nami

Kaj pa, če vam povem, da sem našel delnico, ki je že znižana zaradi recesijske treme, ima vrhunsko upravljanje in vrednotenje, za katerega lahko vzamete roke? In kaj, če je bila ta ista delnica dejansko deležna vseh teh dvigov obrestnih mer Fed?

Oh, in glavni konkurent delniškega podjetja je prizadet zaradi številnih škandalov in honorarjev?

Takšna delnica bi bila najboljša izbira za leto 2023, kajne? 

No, to je moj najboljši izbor in to je Bank of America (BAC) . Naj vam pokažem, kako je to bančna delnica, ki bi jo bilo treba kupiti pri nizkih 30 dolarjih za dobiček 20–25 % v naslednjih 12 mesecih.

Kot je pokazalo leto 2022, je vrednotenje pomembno. Nemirno dogajanje na trgu se bo verjetno nadaljevalo v novo leto, pri čemer se bodo delnice izogibale brez podpore pri vrednotenju. Bank of America ni delniška zgodba ali glamurozni holding, je lahka igra s prepoceni vrednotenjem, ki temelji na ogromni moči zaslužka banke.

Povprečen potrošnik je dejansko v dobri kondiciji, da preživi recesijo - in povprečni potrošnik Bank of America je v še boljši formi - zaradi tega, ker skrbi za premožnejše demografske skupine.  

Leta 2008 je recesija privedla do ogromnih bančnih izgub, povezanih s stanovanji, zlasti za Bank of America prek prevzemov Countrywide Financial in Merrill Lynch. Danes je bilo posojanje veliko bolj racionalno, BAC pa je bolje pripravljen in dobro zaščiten pred izgubami stanovanj. Čeprav so cene stanovanj začele upadati, je lastniški kapital skoraj najvišji in večina lastnikov stanovanj ohranja nizke hipotekarne obrestne mere. Lastniki stanovanj imajo približno 30 bilijonov dolarjev kapitala, medtem ko hipoteke znašajo le 10 bilijonov dolarjev, kar je 30 % celotnega kapitala. Stanja na potrošniških kreditnih karticah so še vedno pod ravnmi pred pandemijo, čeprav so v zadnjem letu naraščala.

Najbolj pričakovana recesija v zgodovini je pred vrati in delničarji so se pripravili tako, da so zavrgli gospodarsko občutljive delnice, vključno z bankami in posredniškimi hišami. Vlagatelji so večinoma prezrli zmanjšano tvegano bilanco stanja Bank of America in nepričakovane dobičke zaradi dvigov obrestnih mer Feda, ki bodo povečali neto obrestni prihodek (NII). V tretjem četrtletju BAC se je NII povečal na 13.8 milijarde USD, kar je 24 % več kot leta 2021 – velik del tega povečanja v višini 2.7 milijarde USD je padel na spodnjo črto.

Bank of America naslednje leto ne bodo zaslepljene zaradi izgub, povezanih z recesijo. Ekonomisti podjetja napovedujejo blago recesijo leta 2023, rezervacije banke za izgube pa pričakujejo tehtano povprečno stopnjo brezposelnosti v višini 5 % za to leto. Kljub temu so vlagatelji zaskrbljeni zaradi dolge sence nad bankami iz finančne krize pred več kot desetletjem.

Wells FargoWFC) , enega največjih konkurentov Bank America, ovirajo škandali zaradi zlorab potrošnikov in kršitev skladnosti. Od leta 2018 Fed omejuje Wellsovo rast bilance stanja. To je deloma odprlo vrata Bank of America za uvrstitev na vrh bančništva s prebivalstvom.

Leta 2022 je Bank of America ustavila velike odkupe delnic, da bi pridobila kapital s povečanjem, ki ga je določil Fed; zdaj je dosegel presežne ravni kapitala. Delnice bodo imele koristi od porasta povratnih odkupov v naslednjih nekaj četrtletjih poleg četrtletne dividende v višini 22 centov, kar pomeni 2.7-odstotni donos. Knjigovodska vrednost Bank of America je okoli 30 USD, delnice pa trenutno kotirajo po razmeroma nizki zgodovinski 7-odstotni premiji za knjigo. Analitiki pričakujejo dobiček v višini 3.70 USD na delnico, s 3.16 USD leta 2022, za ugodno terminsko razmerje med ceno in dobičkom 9.

Do konca leta 2023 bo knjigovodska vrednost verjetno presegla 32 USD na delnico iz odkupov plus zadržani dobiček. Večkratnik 1.2-kratne knjige z razmerjem med ceno in dobičkom 10 je razumno konzervativno pričakovanje do konca leta.

ZDA gredo verjetno proti recesiji, ki jo vsi pričakujejo. Ekonomisti Bank of America so opozorili na recesijo pred Wall Streetom. Pričakujte zahtevno in nemirno vožnjo za delnice. Toda glede na to, da BAC že odklanja gospodarske pomisleke, so delnice prepoceni, da bi jih prezrli.