(Bloomberg) — Delnice so se okrepile ob slabšanju zaslužkov in gospodarskih pričakovanj, kar povzroča "masovne prekinitve", ki ogrožajo stabilnost trga, je opozorila Lisa Shalett iz Morgan Stanley Wealth Management.
Najbolj brano iz Bloomberga
Glavni direktor za naložbe je označil porast ekonomsko občutljivih delnic v primerjavi z defenzivnimi delnicami kot znak zaupanja trga v prihodnjo rast. Kljub temu kazalniki prodaje na drobno, proizvodnje in zaupanja vodij podjetij slabijo skupaj z dobički podjetij.
Rezultat, je dejal Shalett v opombi ta teden, je, da razmerje med uspešnostjo cikličnih in defenzivnih delnic še nikoli ni bilo tako neusklajeno z vodilnimi gospodarskimi kazalniki, kot je zdaj.
Medtem ko se neusklajenost vedno bolj obravnava kot znak, da trg napoveduje mehak pristanek za gospodarstvo kljub nenehnemu zaostrovanju Federal Reserve, je Shalett skeptičen. Zadnje dvig lastniškega kapitala je pripisala potencialno kratkoročnim tehničnim dejavnikom, kot so prodajalci na kratko, ki odkupujejo delnice, da bi pokrili medvedje pozicije, in sezonska težnja vlagateljev, da se zgrinjajo k največjim poražencem trga iz prejšnjega leta.
Z drugimi besedami, tehnično usmerjen dvig je trg oddaljil od temeljev.
"Slišal sem teorije, da ljudje pravijo, da, razumemo, kaj bi se moralo zgoditi, vendar bomo to preučili," je dejal Shalett v sredo na televiziji Bloomberg. "Ne vem, kako daleč gre njihova kristalna krogla, da pogledajo skozenj, toda zgodovina ni prijazna do tovrstnih množičnih odklopov."
Od začetka januarja je indeks, ki sledi cikličnim delnicam, poskočil za 13 % v primerjavi z padcem za 2 % iz defenzivne kohorte. Medtem so ocene analitikov za rast dobička S&P 500 postale negativne, glede na podatke, ki jih je zbral Bloomberg Intelligence.
Poleg tega je napredek delniškega trga, ki je dvignil indeks S&P 500 kar za 17 % z najnižje vrednosti v oktobru, prispeval k olajšanju finančnih razmer – razvoj, ki ga nekateri vidijo v nasprotju s prizadevanji centralne banke, da upočasni povpraševanje in zajezi inflacijo. Zadnji naval vlagateljev v kratkoročne opcije je še en znak, da je denar še vedno lahko dostopen, je dejal Shalett.
Medtem ko je predsednik Feda Jerome Powell v zadnjih tednih zavrnil rast trga, je Shalett opozoril, da bodo drugi oblikovalci politik morda sprejeli ostrejše pogovore, da bi omejili kapitalske dobičke.
"Ta uporaba opcij in ta pripravljenost za tovrstne strategije z zelo visokim prometom je zame znak, da je v igri likvidnost, da bo stabilnost trga spet dvignila glavo kot vprašanje," je dejala. "Če predsednik Powell ne želi govoriti o tem, lahko nekateri drugi guvernerji, ki dejansko gledajo na podatke, morda začnejo o tem razmišljati."
– S pomočjo Toma Keena in Jonathana Ferra.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html