Morgan Stanley vidi, da tveganja za dobiček obremenjujejo delnice

(Bloomberg) – Po mnenju strategov Morgan Stanleyja bi slabšanje napovedi dobička podjetij lahko predstavljalo zadnjo oviro ameriškim delnicam, ki bodo verjetno še padle, preden bodo med sezono dobičkov v drugem četrtletju dosegle dno.

Najbolj brano iz Bloomberga

"V odsotnosti očitnega šoka, kot je recesija, podjetja počasi vodijo navzdol," so v ponedeljek zapisali strategi pod vodstvom Michaela Wilsona. "Ta čas ne bi smel biti drugačen, kar pomeni, da lahko delnice ostanejo na trenutnih ravneh do sezone dobičkov v drugem četrtletju, ko se bo verjetno začela in končala naslednja nižja etapa."

Wilson je bil med najvidnejšimi medvedi Wall Streeta in je pravilno napovedal najnovejšo razprodajo trga, ki jo je spodbudila zaskrbljenost, da bi jastrebova centralna banka Federal Reserve gospodarstvo nagnala v recesijo. Močno poročilo o delovnih mestih v petek je še dodatno okrepilo te pomisleke in pripeljalo S&P 500 do osmega tedenskega padca v devetih.

Wilson napoveduje, da se bo ameriška primerjalna vrednost trgovala blizu 3,400 do sredine do konca avgusta, kar pomeni še 17-odstotno znižanje glede na zadnje zaprtje. Največjih 5 % delnic S&P 500 še vedno trguje s 40-odstotno povprečno premijo glede na ravni pred pandemijo v primerjavi s 17 % za širši indeks, je dejal.

"To potencialno predstavlja tudi negativni scenarij, kjer bi lahko bile te delnice zadnji čevelj, ki bi padel, preden zapustimo trenutni medvedji trg," je v zapisku zapisal strateg.

Na ravni sektorja v ZDA je Wilson dejal, da so se ocene maloprodaje hrane in osnovnih živil v zadnjih štirih tednih "zrušile". Diskretna in tehnološka strojna oprema potrošnikov je prav tako opazila šibkost v napovedih, medtem ko so nepremičnine doživele najmočnejše pozitivne popravke v zadnjem mesecu, je dejal.

Zgodba se nadaljuje

Stisne marže

Tudi v Evropi tveganja za zaslužke podjetij naraščajo, menita stratega Sanforda C. Bernstein Sarah McCarthy in Mark Diver, ki sta v ponedeljek dejala, da je lahko na obzorju velik pritisk na marže, razen če bo vztrajno naraščajoče povpraševanje potrošnikov in prodaja lahko uravnotežila visoko inflacijo. .

Kljub temu niso vsi pesimistični. Strategi JPMorgan Chase & Co., vključno z Mislavom Matejko, ostajajo naklonjeni delnicam in pravijo, da se "temeljno tveganje-nagrada za delnice verjetno izboljšuje, ko se približujemo drugi polovici leta."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP