Morgan Stanley pravi, da bi morali vlagatelji razmisliti o tem pristanišču v tržni nevihti prav zdaj

Wall Street ima veliko skrbi, saj mnogi iščejo indeks S&P 500
SPX,
-1.72%
da se prej ali slej vrnejo na junijske padce. Zdi se, da veliki institucionalni vlagatelji niso pripravljeni tvegati, menda poraba 34.3 milijarde dolarjev v zadnjih štirih tednih za delniške opcije za zaščito pred razprodajo, kar je največ v zgodovini iz leta 2009.

Strateg Morgan Stanley Vishwanath Tirupattur je v nedeljskem sporočilu strankam povzel, kako težko je v teh dneh. »Plovba po teh nemirnih vodah za gospodarstvo in trge je izziv tako pri netveganih kot pri tveganih sredstvih zaradi tveganja trajanja pri prvih in rasti/zaslužka pri drugih,« je dejal strateg.

Ponudil pa je tudi idejo za negotovega vlagatelja in si prislužil mesto v našem klic dneva. »Glede na to menimo, da podjetniške kreditne obveznice ameriškega investicijskega razreda (IG), zlasti na sprednji strani krivulje (od 1 do 5 let), zagotavljajo varnejšo alternativo z nižjimi negativnimi stranmi za vlagatelje, ki iščejo dohodek, zlasti na zadnji del veliko višje donose«.

Se glasi: Po Fedovem dvigu obrestne mere za 75 bazičnih točk, tukaj je, kako zaščititi svojo denarnico in svoj portfelj

Tirupattur ponuja nekaj statističnih podatkov v podporo svojemu pozivu, prvi, da je to precejšen trg, ki na podlagi indeksa ICE-BAML znaša 3 bilijone dolarjev nominalne vrednosti in 2.87 bilijona dolarjev tržne vrednosti.

»Pri trenutnih cenah je povprečni donos okoli 5 % s trajanjem 2.64 [let] in bonitetno kakovostjo A3/Baa1. Te stopnje vključujejo strme pohode
vnaprej, kar je Fed nakazal na sestanku tega tedna.”

»Seveda so možni nadaljnji dvigi nad pričakovanji trga. Vendar so te obveznice zaradi sorazmerno nizkega trajanja manj občutljive na postopno višje obrestne mere in s 5-odstotnimi donosi ponujajo precej privlačen prenos. Prav tako je treba omeniti, da s samo 13 % indeksa ICE-BAML, ki bo zapadel od zdaj do konca leta 2024, zid zapadlosti za te obveznice ni posebej impozanten,« je dejal strateg.

"To pomeni, da veliki večini izdajateljev teh obveznic ni treba priti na trg novih izdaj, da bi se zadolžili po trenutno višjih obrestnih merah," je dejal.

Kar zadeva tiste, ki jih skrbi poslabšanje kreditnih temeljev, če se gospodarstvo upočasni ali vstopi v recesijo in se dobiček podjetij obrne proti jugu, Tirupattur pravi, da je izhodišče za IG pomembno.

Po naraščanju v zadnjem četrtletju se je mediana bruto finančnega vzvoda v letu 2022 nekoliko izboljšala in se znižala na 2.33-krat z 2.37-krat v prvem četrtletju, kar je daleč od vrha COVID-19 2.9-krat v drugem četrtletju 2020, je dejal strateg , ki se sklicuje na kreditna stratega banke Vishwasa Patkarja in Srija Sankarana.

In kljub močno višjim stopnjam pokritost obresti ostaja svetla točka za sektor, pri čemer se mediana pokritosti giblje na 12.6-krat z 12.5-krat v prvem četrtletju, kar je okoli najvišje ravni od zgodnjih 1990-ih.

To pomeni, da imajo zapadle obveznice razmeroma visoke kupone, tudi če so donosi novega dolga višji od povprečja vseh neporavnanih dolgov. Tako se je morala večina podjetij refinancirati na veliko višji ravni.

Potem je tu še zgodovina. »Če se ozremo nazaj na stagflacijska obdobja v sedemdesetih in osemdesetih letih prejšnjega stoletja, medtem ko smo bili priča številnim recesijam in nestanovitnosti na delniških trgih, je bil IG kredit (čeprav preden je nastal trg z visokimi donosi, kot ga poznamo) relativno stabilen, z le dokaj skromnimi neplačili ,« je rekel Tirupattur.

"Nazadnje je treba poudariti, da govorimo o obveznicah IG na sprednji strani in ne o obveznicah z visokim donosom, ki so ob upočasnitvi rasti bolj občutljive na neplačila," je dejal.

Trgi

Terminske pogodbe z delnicami
ES00,
-0.61%

YM00,
-0.54%

NQ00,
-0.46%
so šibkejši kot donosi obveznic
TMUBMUSD02Y,
4.269%

TMUBMUSD10Y,
3.779%
korakajte višje. Pozlata daje
TMBMKGB-02Y,
4.489%
so tudi naraščajoče kot funt
GBPUSD,
-0.53%
zleze z rekordno nizke vrednosti 1.034 $ in evro
EURUSD,
-0.41%
padel vse do 0.955 USD. Cene nafte
CL.1,
-0.75%
1 sta padajoči in zlati
GC00,
-0.26%
je padel na dolarju
DXY,
+ 0.27%
zaračunaj višje. Bitcoin
BTCUSD,
-0.00%
je v zelenem pri nekaj več kot 19,000 $.

Buzz

Amazon.com
AMZN,
-3.01%
bo organiziral drugi svetovni prodajni dogodek — Zgodnja razprodaja s prvim dostopom — za privabljanje počitniških kupcev, za katere se pričakuje, da bodo v začetku letošnjega leta iskali ugodno ponudbo.

Po tretjem mega zvišanju obrestnih mer je predsednik Feda v Atlanti Raphael Bostic dejal, da je Federal Reserve bo naredil vse, kar je v njegovi moči, da se "izogne ​​globoki globoki bolečini" za gospodarstvo. Bostic bo govoril tudi v ponedeljek, skupaj s predsednico Bostonske centralne banke Susan Collins, Lorie Logan iz Dallasa in Loretto Mester iz Clevelanda.

Skrajno desna stranka neofašističnih korenin je da bi zmagal italijanski narodvseh volitvah, čeprav je nekatere pomiril zmernejši ton voditeljice Giorgie Meloni.

Oglejte si delnice MGM Resorts
MGM,
-1.83%
in Wynn Resorts
WYNN,
-0.90%
po Macau casino dobički po an omilitev politik vlade Macau glede COVID-19.

PG&E
PCG,
-2.70%
bo zamenjal Citrix Systems
CTXS,
-0.06%
v S&P 500 od 3. oktobra in EQT
EQT,
-7.55%
bo zamenjal Duke Realty
DRE,
+ 0.02%.

Apple
AAPL,
-1.51%
namerava izdelati svoj najnovejši iPhone 14 v Indiji.

Najboljše na spletu

Na rusko zasedenih ozemljih se bodo Ukrajinci morda prisiljeni boriti proti svojim

Ko so prodajalci na kratko premagali majhno kmetijsko podjetje za nepremičnine

Grafikon

Raoul Pal, soustanovitelj in izvršni direktor Prava vizija Pred kratkim ponudil niz vznemirljivih grafikonov v njegovem najnovejšem globalnem makro svetovalcu, ki nas popelje skozi to, kako gre ameriškim potrošnikom in stanovanjskemu trgu.

Opozarja na "stopnjo uničenja v mnogih primerih BREZ PRIMERE", vendar se osredotoča na tisto, kar imenuje "najbolj grozljiv grafikon v makro trenutno." Kaže, da so se 30-letne hipotekarne obrestne mere v ZDA povečale za 90 % na letni ravni.

Tickerji

To so bile najbolj iskane oznake na MarketWatch od 6. ure zjutraj po vzhodu:

Naključna branja

Španija želi privabiti delavce na daljavo z vizumom digitalnega nomada

Nov rekord - za največje svetovno srečanje "Nigelov"

Brad Pitt ima nekaj za pametne stranišča.

Need to Know se začne zgodaj in se posodablja do otvoritvenega zvona, vendar Prijavite se tukaj da ga dobite enkrat na vaš e-poštni predal. Različica po e-pošti bo poslana približno ob 7 z vzhodne strani.