Združitev blagovnih znamk Monster Beverage in Constellation bi lahko pretresla pokrajino pijač

Ko je bilo prejšnji mesec objavljeno, da Monster Beverage prevzema CANarchy Craft Collective za 330 milijonov dolarjev, je večina mislila, da to pomeni, da njihova morebitna združitev s Constellation Brands ni več obravnavana. No, zdi se, da se obe podjetji še vedno pogovarjata in da bi lahko v naslednjih nekaj tednih objavili morebitni posel. Prvič, ki ga je poročal Bloomberg, so te novice v ameriški alkoholni svet navdušile ugibanja o tem, kako bi lahko izgledal predlagani sporazum in kakšne posledice bi lahko imel na splošno.

Skupna tržna vrednost obeh podjetij bi bila skoraj 92 milijard dolarjev, struktura morebitnega posla pa trenutno ni znana. Po zadnjih podatkih imata oba podobno tržno kapitalizacijo: Constellation Brands na 44.3 milijarde dolarjev in Monster na 43.7 milijarde dolarjev.

Vsako podjetje je vodilno v svojih prostorih in bi lahko imeli koristi od učinkov navzkrižnega opraševanja, če bi se posel sklenil. Constellation je bil na trgu precej raztrgan, saj njuni znamki piva Corona Extra in Modelo Especial še naprej pridobivata tržni delež. Ti so na vrhu njihovih močnih katalogov vin in žganih pijač, napolnjenih z znanimi blagovnimi znamkami, kot so vina Kim Crawford in Meiomi ter vodka Svedka in tekila Casa Nobel.

Monster, eden izmed vodilnih na donosnem in cvetočem trgu energijskih pijač, je imel leta 39 5.7-odstotni delež na ameriškem trgu v vrednosti 2020 milijarde dolarjev, drugič za Red Bullom, bi prinesel privlačno distribucijsko mrežo in stalen tok prihodkov.  

Eden bolj zanimivih delov potencialnega združevanja bi bilo združitev dveh segmentov industrije pijač, ki sta prej ostala na nasprotnih straneh ograje. No, dokler ga januarja ni Monster preskočil. To bi lahko pripeljalo do tega, da bi ista dostavna vozila odlagala energijske pijače in škatle piva. Če bi jim uspelo, bi morda videli pomembnejše igralce – Coca-Cola, Pepsi, AB Inbev in Molson Coors –, ki postajajo dejavnejši pri iskanju novih priložnosti. Čeprav so vsi našteti v zadnjem času delali na partnerskih izdelkih, je vsak ostal zunaj prostora drugega.

Drug zasuk bi lahko bila možnost pijač na trgu, ki mešajo kofein, alkohol in konopljo v različnih oblikah. To bi bilo zato, ker ima Constellation skoraj 40-odstotni delež v Canopy Growth Corp, kanadskem podjetju za konopljo, ki prodaja pijače, prepojene s THC-jem, po Kanadi. To bi lahko bila prelomna točka za enega največjih delničarjev podjetja Monster, Coca-Cola, s skoraj 20-odstotnim deležem podjetja, in imetnike distribucijske pogodbe z Monsterjem.

Kar se tiče oblike morebitnega dogovora, obstaja več možnosti. Lahko so enakovredni ali eden ali drugi izvaja popolno pridobitev. Skupina analitikov RBC Capital Market pod vodstvom Nika Modija vidi prvo možnost kot najbolj verjetne.

"To menimo kot najverjetnejši scenarij, če bi prišlo do posla, glede na podobno tržno kapitalizacijo obeh podjetij (Monster pri ~43 milijardah dolarjev in Constellation ~44 milijard dolarjev), pravi. "Združitev bi ustvarila celotno podjetje za pijače z več kot 14 milijardami dolarjev prodaje in več kot 5 milijardami dolarjev EBITDA."

Če bi se Monster odločil za nakup Constellation, bi se soočil z nekaj možnimi pomembnimi ovirami. Po Modijevem mnenju bi bilo prvo, da sta soizvršna direktorja Monster, Rodney Sacks in Hilton Schlosberg, stara 71 oziroma 68 let in morda nimata "apetita za obsežno pridobitev. Druga bi bila možnost majhnega zanimanja za vstop v posel vina in alkohola.

"Verjamemo, da bi Monster lahko bil manj zainteresiran za Constellationov posel z vinom in žganimi pijačami v primerjavi s poslovanjem s pivom v hipotetični pridobitvi, glede na potencialno nižje sinergije pri vinu in nižji profil rasti podjetja," je dejal Modi.

To bi lahko pripeljalo do tega, da bi Monster prodal dele portfelja Constellation, ki jih ne potrebujejo, kar bi prineslo nekaj hitrih prihodkov.

Po poročanju RBC se zdi možnost, da Constellation pridobi Monster, najmanj verjetna zaradi slabe dobičkonosnosti in sinergij.

Zadnji scenarij, ki bi se lahko zgodil, bi bilo partnerstvo med obema, z možnostjo vstopa tudi Coca-Cole. To bi »omogočilo obema podjetjema, da razširita svojo izpostavljenost priložnosti in kategorije ter ponudita priložnosti za širitev mednarodne distribucije«.

Vse to se dogaja tudi na pokrajini, ki je ravno pred kratkim prejela poročilo ministrstva za finance, ki obsoja nadaljnji trend prevzemov v alkoholnem prostoru in izgube konkurence med igralci. Vsaka združitev te velikosti bi morala biti podvržena vladnemu nadzoru in pridobiti odobritev.

Zdi se, da bodo na vsa šepetanja in razprave za zaprtimi vrati kmalu odgovorili in zelo verjetno bi lahko prišlo do še enega potresnega premika v svetu pijač. Takšna, ki bi lahko bila le prva domina, ki bo padla v dolgi vrsti potez v naslednjem letu.