Sedemdeseta se vračajo v velikem obsegu in čeprav to ni tako slabo v modi ali glasbi, lahko rečemo, da si nihče zares ne želi nazaj tiste ekonomije iz sedemdesetih. To je bilo desetletje, ki je prineslo stagflacijo, grdo mešanico visoke inflacije, naraščajoče brezposelnosti in stagnirajoče rasti delovnih mest. Ekonomisti so dolgo mislili, da je kombinacija nemogoča, vendar je gospodarsko slabo upravljanje Carterjeve administracije dokazalo, da so se motili.
Vsaj en vrhunski ekonomist, Mohamed El-Erian iz Allianza, vidi stagflacijsko obdobje na poti v obliki svetovnega gospodarskega zloma, ki ga bo le malo držav ušlo nepoškodovanih. Kot vidi El-Erian, je inflacija previsoka, Fedova zvišanja obrestnih mer za njeno zajezitev pa nezadostna; večja je verjetnost, da bodo dvigi zadušili rast, medtem ko bodo prisilili krčenje delovne sile. Rezultat: kratkoročno rast cen, naraščajoča brezposelnost in počasna do neobstoječa rast BDP ali z eno besedo stagflacija.
»Nižja rast v ZDA in pozni #Fed, ki je moral rekordno tretjič zapored zvišati 75 bazičnih točk, sta skladna z globalnimi stagflacijskimi težnjami. Ne bi me presenetilo, če bi videl nadaljnje revizije rasti,« je zapisal El-Erian.
To je situacija, ki zahteva obrambne poteze vlagateljev, s poudarkom na zagotavljanju toka dohodka, ki bo zagotovil določeno zaščito pred inflacijo. V svetu delnic je to recept za delnice z dividendami.
Uporabili smo Platforma TipRanks najti par plačnikov dividend z ocenami Strong Buy z ulice in zanesljivimi dividendami, ki imajo zgodovino stalnih izplačil. In še bolje za defenzivne vlagatelje, sta obe delnici letos presegli celotne trge in zabeležili pozitivno rast delnic, kjer so širši trgi upadli.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Začeli bomo z Merckom, znano farmacevtsko družbo. To podjetje je eden od velikanov v svetu Big Pharma, s tržno kapitalizacijo 218 milijard dolarjev in več kot 50 milijardami letnih prihodkov, od katerih približno 22 milijard dolarjev prihaja s trga ZDA in 13 milijard dolarjev z evropskih trgov. Merck želi postati vodilno svetovno raziskovalno usmerjeno biofarmacevtsko podjetje in se ponaša z obsežnim programom kliničnih preskušanj, pri čemer 83 programov poteka v študijah faze II in še 30 v fazi III.
Med Merckovimi bolj prepoznavnimi izdelki na trgu so danes Gardasil in cepivo proti HPV, ki se uporablja za zaščito žensk pred rakom materničnega vratu, ter Remicade, protivnetno zdravilo na osnovi bioloških protiteles, ki se uporablja pri zdravljenju avtoimunskih bolezni, kot sta Crohnova bolezen in revmatoidni artritis. Zgodovinsko gledano je Merck ustvaril cepivo MMR (ošpice, mumps, rdečke), ki je postalo standard za novorojenčke.
Velika farmacevtska podjetja imajo morda sporen sloves, a kot kaže Merckova zgodovina, jih naš zdravstveni sistem resnično potrebuje. In Merck je izpolnil to potrebo po trdnih finančnih rezultatih. V nedavnem poročilu podjetja za drugo četrtletje 2 je bila najvišja vrstica 22 milijarde dolarjev, kar je 14.6 % več kot leto prej. Ta številka je vključevala 28-odstotno medletno rast prodaje zdravila Gardasil, na 36 milijarde dolarjev, in 1.7-odstotno medletno rast prodaje zdravila proti raku Keytruda, ki je dosegla 26 milijarde dolarjev. Kar zadeva dobiček, se je dobiček na delnico po standardnih računovodskih izkazih povečal za 5.3 % glede na četrtletje pred letom dni in dosegel 42 USD na delnico.
To zadnje je pomembna metrika, saj dobiček na delnico pomaga zagotoviti dostopnost dividende. Merck izplača 69 centov na navadno delnico – torej EPS v celoti krije plačilo – kar na letni ravni znaša 2.76 USD. Pri tej stopnji dividenda prinaša 3.2-odstotni donos. Merck ima 12-letno zgodovino ohranjanja zanesljivih plačil in upočasnjevanja povečevanja dividend.
S tem v mislih ni čudno, da so se delnice podjetja letos povečale za 16 %, kar je daleč boljše od vseh trgov.
Vse to je analitika Berenberga navdušilo Luisa Hektor, ki je pred kratkim nadgradila svoje stališče do delnic MRK in o podjetju zapisala: »Menimo, da Merck & Co za vlagatelje, ki iščejo možnost nizke vrednosti v farmacevtskem sektorju, ponuja veliko zanimivosti: srednjeročno rast tik pred povprečjem sektorja, omejena obremenitev zaradi izteka patenta, nizka izpostavljenost reformi cen v ZDA, povečanje marže in brez sodnih previsov. Rast prodaje je močno odvisna od Keytrude in Gardasila, vendar menimo, da so konkurenčne grožnje omejene… Podprli bi vrnitev denarnih tokov družbe Keytruda v obliki dividend in odkupa. Merck & Co je naše prednostno vrednostno ime v veliki farmaciji.«
Hector je njeno oceno te delnice dvignil z Nevtralne na Nakup, njena ciljna cena 100 USD pa kaže na njeno prepričanje o 15-odstotnem enoletnem potencialu rasti. (Če si želite ogledati Hectorjev rekord, Klikni tukaj)
Iz soglasne ocene, Močan nakup, ki temelji na 10 nakupih in 3 zadržanjih, je jasno, da se Wall Street na splošno strinja z optimističnimi pogledi na to znano biofarmacevtsko podjetje. Cena delnice je 86.64 USD, njihova povprečna ciljna cena 100.75 USD pa kaže na rast v višini ~16%. (Oglejte si napoved delnic MRK na TipRanks)
American Electric Power Company (AEP)
Spremenimo tempo za drugo delnico in se preusmerimo od biofarmacevtike k javnim službam. American Electric Power je eden največjih ponudnikov električne energije v ZDA, več kot 40,000 milj daljnovodov, ki jih napaja več kot 26,000 megavatov proizvodnih zmogljivosti – število, ki vključuje približno 7,100 megavatov vrednosti zmogljivosti iz obnovljivih virov, in 5.5 milijona strank v 11 državah države. AEP s svojim velikim odtisom v absolutno bistveni gospodarski niši je odličen primer obrambne delnice in dejansko imajo komunalna podjetja sloves, da so "odporna na recesijo".
Pogled na finančne rezultate AEP kaže, da se je družba letos dobro odrezala, čeprav sta prvo in drugo četrtletje zabeležila upad BDP. AEP je zabeležil 4.6 milijarde dolarjev prihodkov, poslovni dobiček po nestandardnih računovodskih izkazih pa je znašal 617.7 milijona dolarjev. Medtem ko je bila zgornja meja medletno razmeroma enaka, se je dobiček povečal za več kot 28 %. Dobiček na delnico po standardnih računovodskih izkazih (non-GAAP) je znašal 1.20 USD, kar je le za odtenek več od lanskega rezultata, ko je bil 1.18 USD.
Poleg dobrih rezultatov je AEP ponovil svoje smernice za celotno leto 2022, pri čemer se pričakuje dobiček, ki ni v skladu z GAAP, v razponu od 4.87 USD do 5.07 USD na delnico. Družba pričakuje 6- do 7-odstotno dolgoročno stopnjo rasti v prihodnje.
V eni pomembni meritvi uspešnosti so delnice AEP letos zrasle za približno 16 %, kar je dramatično boljše od vseh trgov.
Še enkrat gledamo podjetje, katerega dobiček v celoti pokriva dividendo navadnih delnic. V zadnji izjavi je bilo plačilo določeno v višini 78 centov na delnico in je bilo izplačano 9. septembra. Trenutna dividenda znaša 3.12 USD na letni ravni in prinaša 3.1 %. Pravi ključ do te dividende pa je njegova izjemna zanesljivost. AEP se ponaša, da je izplačal denarne dividende v vsakem proračunskem četrtletju od leta 1910, tako da je to zadnje plačilo 449. zaporedno četrtletno plačilo podjetja. Zelo malo je javnih podjetij, ki se lahko kosajo s to stopnjo zanesljivosti dolgoročnih dividend.
Med biki je analitik Morgan Stanley David Arcaro, ki meni, da je AEP najboljša izbira med delnicami komunalnih podjetij.
»Komunalna podjetja so letos presegla S&P za 20 %. Menimo, da bo prostor še naprej ohranjal svojo vrednost na relativni osnovi in bi lahko bil nekoliko boljši v primeru oslabitve gospodarskega ozadja ali popolne recesije, glede na to, da je skupina javnih služb ponavadi uspešnejša po vrhuncu dobička in po začetku recesije. Vrednotenja so se povečala, vendar še ne vidimo jasnega primera, da je skupina precenjena – vrednotenja glede na S&P 500, zgodovinske ravni in obveznice so vse pod prejšnjimi najvišjimi vrednostmi v zadnjih 10 letih, tako da menimo, da ni gospodarskega vzpona prostor je zaradi svojih obrambnih lastnosti še vedno primerno ovrednoten. V primeru recesije pričakujemo, da bodo imena z nizkim tveganjem boljša in dajemo prednost AEP,« je pojasnil Arcaro.
V ta namen Arcaro ocenjuje, da si AEP deli prekomerno težo (tj. nakup), skupaj s ciljno ceno 118 USD, kar nakazuje enoletno rast v višini 18 %. (Če si želite ogledati Arcarov rekord, Klikni tukaj)
Skupno je AEP v zadnjih tednih zbral 8 ocen analitikov, med katerimi je 6 nakupov nad 2 držanjem, za močno soglasno oceno nakupa z ulice. (Oglejte si napoved delnic AEP na TipRanks)
Če želite najti dobre ideje za trgovanje z zalogami po privlačnih ocenah, obiščite TipRanks ' Najboljše zaloge za nakup, na novo predstavljeno orodje, ki združuje vse vpoglede lastniškega kapitala TipRanksa.
Zavrnitev odgovornosti: Mnenja, izražena v tem članku, so izključno mnenja predstavljenih analitikov. Vsebina je namenjena izključno informativni uporabi. Zelo pomembno je, da pred kakršno koli naložbo naredite lastno analizo.
Vir: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html