Ste zamudili upad delnic? Kje najti donose od 3% do 6%.

Svet je znorel, zato dobrih naložbenih poslov ne bi smelo biti konca. Vidim pa veliko novih vrhov in nekaj grdih spodnjih stranic.

Apple

(ticker: AAPL), uspešen kot vedno in dosega tržno vrednost 3 bilijone dolarjev, pomeni 28-kratni zaslužek in od tu naprej raste le za enomestne letne odstotke.

OsnutekKings

(DKNG), ki je v enem letu upadel za 68 %, deluje v poslu, kjer igralnica vedno zmaga, vendar nekako ni pričakovati, da bo več let ustvarjala brezplačnega denarja, čeprav ji niti ni treba graditi igralnic.

Po drugi strani pa morda prosti denarni tok za zdaj ne bo pomemben, ker se oblikuje let nazaj v la-la land.

GameStop

(GME) je nedavno presegel 180 $, kar je več kot 100 $ več od sredine prejšnjega meseca, preden se je ustalilo nazaj na 165 $. Podjetje je pravkar napovedalo, da bo nadaljevalo z delitvijo delnic.

AMC Entertainment Holdings

(AMC) je imel podoben tek. Katera notranja šala bo šla navpično naprej? Zamikalo bi me, da bi šel all-in na napačni zalogi Zooma če ne bi bila izbrisana.

Na tej točki ne morem reči, ali vlagatelji stavijo na to, da bo Fed uspel ali ne uspel zatreti inflacijo ob ohranjanju rasti. In očitno nisem sam.

»Ne spomnim se bolj negotovega časa v svoji karieri,« pravi Michael Fredericks, ki nadzoruje ekipe v BlackRocku, ki iščejo dohodek v različnih razredih sredstev, vključno z

Portfelj dohodkov z več sredstvi BlackRock
(BIICX). Poudarja, da so se napovedi Wall Streeta za 10-letni donos zakladnice do sredine leta 2024 nedavno gibale med 1.7 % in 4.5 %. Najbolj bikovska napoved je, da se bo ameriško gospodarstvo tisto leto po inflaciji povečalo za 3 %, najbolj medvedja pa je, da se bo skrčilo za 1 %.

"Zares je težko sprejemati junaške stave," pravi Fredericks. Preseneti ga je, kako malo so delnice padle letos v primerjavi z obveznicami – visokokakovostna podjetja so v prvem četrtletju izgubila 7.5 % –, zaradi česar misli, da bi delnice lahko od tod poteptale vodo in da bo nekaj dodatnega portfeljskega dohodka dobrodošlo.

Začnite s skupnimi dividendami. Pred petimi leti je indeks S&P 500 trgoval z 18-kratnim prihodnjim dobičkom, delnice indeksa z visokim donosom pa so šle za približno enako ceno. Zdaj lahko vlagatelji za indeks plačajo 20-kratno letošnje zaslužke ali 13-krat za njegove visoko donosne. Eden od skladov, ki jih spremlja, je

SPDR portfelj S&P 500 visoke dividende
borzni sklad (SPYD). Prinese 3.8 %.

V preteklosti so delnice z visokimi dividendami veljale za preveč podobne obveznicam, da bi jih kupili, ko se obrestne mere dvigujejo. Toda stvari so se spremenile. Na širokem borznem trgu prevladujejo drage delnice rasti, ki so prav tako občutljive na obrestne mere. The

Nasdaq 100Je
Fredericks pravi, da je bila korelacija z donosnostjo 10-letne zakladnice v zadnjem letu precej nad njenim 20-letnim povprečjem. Izplačevalci dividend pa vključujejo veliko energetskih in obrambnih podjetij, ki se zdaj zdijo dobro pozicionirana. Korelacija med indeksom visokih dividend S&P 500 in obrestnimi merami je bila v zadnjih letih šibka, kar kaže, da lahko delnice z visokimi dividendami delujejo bolje, kot je bilo pričakovano, ko obrestne mere rastejo.

Prednostne delnice, ki so jih izdale vrhunske banke, prinašajo okoli 4.5 % do 5 %. Bančne bilance so močne, vendar ne pretiravajte z izpostavljenostjo prednostnim preferencialom in ne sezite predaleč za donosnost, ker se lahko gibanja cen delnic spremenijo v nestanovitne. Ena od možnosti je

Prednostni vrednostni papirji Fidelity in dohodek
ETF (FPFD), ki se je začel junija lani po ceni od 25 USD na delnico, zdaj pa se prodaja za manj kot 23 USD s 4.5-odstotnim donosom. Najboljši deleži vključujejo izdaje iz

Zavezniško finančno

(ZAVEZNIK),

Wells Fargo

(WFC) in

Morgan Stanley

(GOSPA).

Fredericks ni navdušen nad podjetji za razvoj podjetij, ki vlagajo v mala in srednja podjetja, pogosto v zasebna, ali hipotekarne naložbene sklade v nepremičnine, ki za razliko od večine REIT vlagajo v financiranje in ne v nepremičnine. Oba uporabljata preveč vzvodov za njegov okus. V preteklosti je vlagal v komanditne komanditne družbe, zdaj pa ne toliko, saj je donos za mnoge od njih lahko odvisen od cene nafte, ki jo je težko napovedati.

Obveznice so videti manj gnusne. Zdaj je bolje povečati donosnost tako, da zmerno znižate kreditno kakovost, kot pa da podaljšate rok trajanja. Dveletne in 10-letne zakladnice so nedavno prinesle le okoli 2.3 %. Inflacija je bila nazadnje 7.9-odstotna v obdobju 12 mesecev do februarja. V prihodnjem letu bo verjetno nižji, četudi le zato, ker zdaj začenjamo zajeziti lansko rast cen, a kljub temu kupujte zakladnice le vestno, ne pa vneto. Visokokakovostne podjetniške obveznice so nekoliko bolj zanimive, saj je sladoled iz masla iz orehovega oreha bolj sok kot vanilijev. The

Vmesna podjetniška obveznica Vanguard
ETF (VCIT) prinaša 3.4 % in ima povprečno trajanje 6.4 leta.

Neželene obveznice se plačajo okoli 5 % tik pod naložbenim razredom, pri bonitetni oceni BB, in 6.25 % nekoliko nižje, pri B. Lahko se poglobite v bolj mračne globine, kjer živijo 8-odstotni donosniki, vendar Fredericks tega ne priporoča. Pričakuje, da bodo višje stopnje smeti dobro delovale, saj bo gospodarstvo ostalo zdravo. "Mislimo, da bo približno 15 odstotkov univerzuma z visokim donosom dejansko nadgrajenih," pravi.

Končno, ne pozabite na možnosti. Niso samo za ljubitelje memov na oglasnih deskah, ki se želijo okrepiti na GameStopovem potovanju po luni. Vlagatelji, ki imajo posamezne delnice za dividende, lahko povečajo svoj dohodek s pisanjem kritih klicev ali prodajo navzgor stav igralcem. Tveganje je, da imajo delnice odličen preostanek leta, pisci klicev pa zamudijo nekaj dobičkov. Če pa bodo zaloge od tukaj zastale, bo dodatni dohodek razveselil kot maslo iz oreha, ki meji na javorjev oreh.

pišite na Jack Hough pri [e-pošta zaščitena]. Spremljajte ga na Twitterju in se naročite na njegovo Barron's Streetwise podcast.