Mike Smerklo, Next Coast Ventures

Ta članek je del »Navigating the 2023 VC Landscape«, v katerem je prej govoril Greg Baker iz Alumni Ventures, Bascom Venturesin Towerview Ventures. Kliknite tukaj za ogled prejšnjega dela, in spremljajte Briana Penicka na Forbes.com za več strokovnih intervjujev z vrhunskimi vlagatelji in podjetniki.

Za naslednji obrok Brian Penick intervjuva Mikea Smerkla iz Naslednji Coast Ventures v Austinu, TX. Medtem ko se Next Coast osredotoča predvsem na financiranje serij A in B za zagonska podjetja, s čeki, ki se običajno gibljejo od 5 do 15 milijonov dolarjev, so sodelovali pri nekaterih naložbah v začetni fazi, kjer je namen nadaljevati s prihodnjim financiranjem. Portfelj Next Coast vključuje Everly Health, Alert Media, Tehnologija ikon, Zdravje Galileo, in mnogi drugi. Preden je soustanovil Next Coast, je Mike delal v Silicijevi dolini z Marcom Andreessenom in Benom Horowitzem pri LoudCloudu, povečal podjetje za prodajo vstopnic ServiceSource s 35 zaposlenih na IPO, delal kot investicijski bankir in pridobil CPA. Mike je tudi avtor knjige Gospod opica in jaz: pravi vodnik za preživetje za podjetnike, znan priljubljen med startup skupnostjo.

Brian Penick: Na trenutnem trgu obstajajo različni pogledi. Ali je vaše podjetje prilagodilo vašo strategijo?

Mike Smerklo: Vsi naši partnerji so izkusili Dot Com mehurček poznih devetdesetih in Velika recesija leta 2008, zato smo cikle že videli in imamo dobro perspektivo. Posledično smo imeli bolj temeljen pogled na področja, kot so bruto marža, marža prispevka, stroški pridobitve in podobne točke. Pripoved, ki so jo drugi spodbujali v zadnjih nekaj letih in med COVID-om, je bila, da je to manj pomembno, vendar tega nikoli nismo zares sprejeli in smo se samo osredotočili.

Edina stvar, ki jo porabimo več čas z našim trenutnim portfeljem in iskanjem novih naložb je prihodnje tveganje financiranja, ki bi moralo biti resnično del pozornosti vseh. V zadnjih štirih ali petih letih podjetnikom ni bilo treba toliko skrbeti za prihodnja finančna tveganja – bilo je toliko kapitala in vladala je tako prizanesljiva miselnost, da ste bili skoraj zagotovljena pridobitev nadaljnjega kapitala. Toda to se je spremenilo in mislim, da morajo podjetniki to dejstvo ponovno preučiti, in mi kot investitorji počnemo enako.

Penick: Ali lahko govorite o svojem postopku skrbnega pregleda in ali se je v zadnjih letih spremenil?

Smerklo: Smo razmeroma manjše podjetje tematskih vlagateljev, zato je pomembna osredotočenost na naša glavna področja in panoge, ki nas zanimajo. Iščemo razlikovanje in rešitev. Finančne metrike so bile vedno temelj naše analize. Konec koncev je bila večina naših donosov posledica podpore neverjetnim talentom, kar se sliši poenostavljeno, vendar je bilo veliko naše marljivosti vedno povezano z vztrajnostjo, osredotočenostjo in izkušnjami podjetnika. To nam je dobro služilo, zato trenutno krepimo svoja načela.

Nisem dovolj pameten, da bi ugotovil, kaj se bo zgodilo z ChatGPT, a obstaja veliko res pametnih podjetnikov, ki bodo to storili, in mi jih želimo podpreti po najboljših močeh. Vem, da se sliši malo klišejsko, vendar sem prebral, kje si tvegani vlagatelji pripisujejo preveč zaslug za uspeh, ki ga ustvari njihov portfelj, in mislim, da je zelo natančno. Pomagamo strateško, dajemo kapital in podpiramo, kolikor je v naši moči, vendar uspeh na koncu dneva pride iz podjetnika.

Penick: Ali s skladom, ki obsega občasno začetni krog do bolj zgodovinskih serij A in B, financirate prve ustanovitelje in ali se je ta strategija v zadnjih letih spremenila?

Smerklo: Rekel bi, da je večina naših naložb namenjena prvim podjetnikom. Moja šala je, da lahko to storiš enkrat, če to narediš prav. Michael Dell [od Dell, Inc.] je ustanovil samo eno podjetje, kar je odličen primer. Vsekakor mislim, da je biti uspešen bolj mentalni vidik, kar je moj Knjiga razpravlja. Kakšna je miselnost podjetnika? Ali imajo nekaj izkušenj v industriji, ki kažejo njihovo vztrajnost? Iskreno povedano, lahko dokaj hitro poveš veliko o nekom, ko ga srečaš, in nekatere lastnosti pridejo do izraza, na primer parfum, na katerega se osredotočam. Stvari, kot so velikost trga, osnovna ekonomija, motnje in narava rešitve, je vse mogoče preizkusiti in izmeriti, vendar je glavnina naše skrbnosti pri podjetniku na teh drugih področjih.

Penick: Kateri najboljši nasvet lahko ponudite startupom v tem trenutnem ozračju?

Smerklo: Ena najpomembnejših stvari je, da raziščete svoje vlagatelje, preden začnete s predstavitvijo. Prepričajte se, da imajo kapital za uporabo in da niso zombi sklad. Drugič, ne predpostavljajte, da ste popolnoma edinstveni – svet je tekmovalen in nekateri ljudje morda niso tako različni, kot verjamejo. To je preprost nasvet, vendar pojdite na igrišče in igrajte hudičevega odvetnika. Vprašajte se, zakaj to ne deluje? Kakšna je konkurenčna pokrajina? Kako se bom boril proti inerciji?' Ugotavljam, da preveč podjetnikov govori o tem, kako odlični so, ne da bi prepoznali izzive, s katerimi se lahko soočijo. Raje bi mi povedal, zakaj je težko, kaj te skrbi in zakaj se bojiš, da to ne bo doseglo ubežne hitrosti. Nenavadno je, da mi to dejansko pove več o vaši bistrosti kot podjetnika, kot če bi mi povedali, kako velik je trg.

Penick: Na začetku moje izkušnje z zbiranjem sredstev so mi povedali, da vsak vlagatelj išče razlog, da bi rekel "ne", in da jih morate prepričati v nasprotno. Se strinjate s to izjavo?

Smerklo: No ja in ne. Iščem razlog, da rečem ne, to je res. Toda povedati nekaj razlogov, zakaj bi moral reči "ne", je dejansko koristno. To mi kaže, da imaš izkušnje. Pred dvema dnevoma sem imel podjetnika, za katerega sem čutil, da rešuje res zapleten problem. Rekel sem, 'zdi se, da je to res težko,' oni pa so odgovorili, 'ne, enostavno bo.' Ali nisi tako drugačen, kot sem mislil, ali pa ne razumeš težav, s katerimi se boš soočil. Povejte mi podjetje, kjer se zgodba nekega ustanovitelja začne z: 'Ja, in bilo je enostavno – pravkar sem se domislil tega in bilo je uspešno.' mogoče Beanie dojenčki 30 leta nazaj?

Penick: Kakšen najboljši nasvet lahko ponudite VC/LP v tem trenutnem ozračju?

Smerklo: Tveganje prihodnjega financiranja je realno. Če pogledate nazaj v zadnjih štirih ali petih letih, je bilo precej enostavno sedeti na večerji angelskih vlagateljev, kjer bi nekdo vložil denar, potem pa se začnejo dirke. Ta scenarij se lahko še vedno zgodi, vendar je tveganje za zaprtje podjetja veliko večje in ga je treba upoštevati. Razmišljanje o načrtih za prihodnost in tveganjih je trenutno res zelo pomembno.

Penick: Kaj se bo po vašem strokovnem mnenju zgodilo letos? Ali verjamete, da prihaja recesija? Kaj vaša napoved pomeni tako za podjetnike kot za vlagatelje?

Smerklo: Mislim, da bo težko in bo trajalo dolgo časa, da si opomorem. To primerjam s premikom na stanovanjskem trgu, kjer potrebujemo tri leta, da ponastavimo in trgujemo ali zaklenemo skok in se vrnemo na trg. Mislim, da smo v zgodnji fazi nečesa podobnega. Če ste obstoječe podjetje, bo res težko delovati in morali boste prestati velik pritisk. Vlagatelji so trenutno zelo previdni, ravno nasprotno kot so bili pred 18 meseci. Mislim, da smo ravno sredi odboja, kar mi je mimogrede všeč. Pred dvema letoma je veljalo, da denarja ne morete izgubiti, zato bi bili nori, če denarja ne bi vložili v delo. Zdaj se zdi, da lahko izgubite kapital, vendar je intenzivnost, da ne izgubite, tisto, kar žene vlagatelje naprej.

Hvala Miku Smerklu iz Next Coast Ventures za njegov čas in perspektivo. Spremljajte me za več člankov iz moje serije »Navigating The 2023 VC Landscape« na Forbes.com.

Pravna izjava o omejitvi odgovornosti: sem partner v družbah tveganega kapitala GLASNO Kapital in Legacy Entertainment Ventures. Zaradi novinarske integritete nisem vključil svoje perspektive v odgovore svojih kolegov, da bi ta članek ostal nepristranski.

Sledite mi naprej Twitter or LinkedIn, in cvzpostavi povezavo preko mojega spletna stran.