Spoznajte podjetje leta 2022 po izboru Yahoo Finance: Costco

V letu divje inflacije – kakršne ni bilo od zgodnjih osemdesetih – je Costco (COST) je bil topel objem milijonom zvestih članov, saj je ohranjal čim nižje cene za vse, od hrane do bencina, tako kot so tekmeci agresivno dvigovali cene.

Zagotovil je tudi topel objem svojim oboževalcem na Wall Streetu, pri čemer je dosegel odlične rezultate zaradi znatnega povečanja prodaje v istih trgovinah do cene delnice, ki je bila najboljša od indeksa S&P 500 (^ GSPC) indeks. Da ne omenjamo njegove prodaje v višini 222.7 milijarde dolarjev v proračunskem letu, ki se je končalo oktobra, kar je neverjetnih 16 odstotkov več.

Zaradi tega in še več – vključno s stalnim statusom Costca kot enega najboljših delodajalcev v državi – smo skladiščnega velikana iz Issaquaha v Washingtonu imenovali za naše podjetje leta 2022.

Če obstaja eno podjetje, ki bi lahko trdilo, da naraščajoče cene niso negativne, je bil to Costco. The Veliki inflacijski izbruh leta 2022 postavil 842 trgovin Costco po vsem svetu naravnost v središče pozornosti in ponudil še eno priložnost za 39-letnega trgovca na drobno, da vlagateljem in članom predstavi svoje vodilne lastnosti pri nizkih cenah.

Razmislite o Kefi Sund iz Los Angelesa v Kaliforniji. Imetnik kartice Costco, ki ima rad organske izdelke, pravi, da je pred letom 2022 nakupoval v običajnih trgovinah z živili, vendar so skokovito naraščajoče cene močno ustavile številne od teh izletov. "Ko so ekološki proizvodi v trgovinah z živili skoraj dvakrat višji od stroškov v Costco, (lahko) vidite, kje so se prihranki hitro povečali," je dejal Sund.

Sund in druge stranke, s katerimi smo se pogovarjali, so povedale približno isto stvar: Costco je zaupanja vreden trgovec na drobno, ki je imel hrbet skozi gospodarsko zahtevno leto. (To bi vam moralo nekaj povedati.)

kako Ker so stroški artiklov, kot so zobna pasta in jajca, močno narasli, je bil Costco v večini primerov zadnji, ki je zvišal cene v svojih kavernoznih trgovinah s 146,000 kvadratnimi čevlji, je pojasnil maloprodajni analitik Jefferies. Corey Tarlowe. "Podjetje je zelo strogo glede cen in mislim, da je to razvidno iz njegove neomajne zavezanosti svoji kombinaciji hrenovke in sode za 1.50 USD, konkurenčnih cenah goriva in piščancev na žaru za 4.99 USD," je pojasnil Tarlowe.

Zgodba se nadaljuje

Primer: Ko so cene plina poskočile na več kot 5.00 USD na galono poleti, je Costco opazil, da so se vrste na njegovih stotinah bencinskih črpalk v ZDA raztegnile na avtoceste. Zakaj? Podjetje je ostalo zvesto svojemu DNK kot veletrgovec in ohranjalo cene goriva na najnižjih ravneh v mestu. Tarlowe pravi, da so bile cene plina Costco običajno 0.25 do 1.00 USD za galono nižje od naslednjega najbližjega konkurenta. (GasBuddy, aplikacija za bencinske črpalke, je dejala, da je Costco najcenejša bencinska črpalka v državi že peto leto zapored. )

Costco je držal črto tudi na druge načine.

Ko je Sam's Club, ki je v lasti Walmarta, septembra dvignil cene članstva za 5–10 USD, je Costco ostal trden. Vodstvo je dejalo, da ni pravi čas za obdavčitev potrošnikov, ki se soočajo z nenadzorovano inflacijo. (Sam je znižal Costcovo kombinacijo hot dog/pijače za 12 centov. Ne morete zmagati vseh.)

Vsi ti topli objemi strank so bili samo Costco, ki je bil Costco, je za Yahoo Finance povedal dolgoletni izvršni direktor Craig Jelinek v ekskluzivnem intervjuju v novem klubu, ki se odpira v Lake Stevensu v Washingtonu.

»Najprej mislim, da smo imeli veliko srečo. Imamo odlične zaposlene in vsako podjetje je tako dobro, kot so dobri vsi okoli njega,« je povedal Jelinek, ki je v podjetju skoraj od časa, ko sta ga leta 1984 ustanovila Jeffrey Brotman in Jim Sinegal. "Vztrajali smo in zelo smo zadovoljni, da smo lahko dobili blago in še naprej ustvarjamo vrednost za naše člane ter povečujemo bazo članstva in spodbujamo prodajo."

To ni presenečenje za dolgoletne spremljevalce trgovca na Wall Streetu.

Goldman Sachs ' Kate McShane, na primer, že leta pokriva Costco. Osredotočenost podjetja na nizke cene in odlično operativno izvedbo je vgravirana v tkivo trgovca na drobno in podjetju že leta dobro služi v dobrih in slabih časih, je pojasnila. Miselnost »izvedi« se vrača k soustanoviteljem podjetja Jimu Sinegalu in Jeffreyju Brotmanu, ki sta ustvarila brezhibno vzdušje, v katerem je bil član v središču.

"Vsekakor so eden najbolje vodenih in najboljših trgovcev na drobno v svojem razredu," je dejal McShane. "Nismo nujno bili tako presenečeni, da Costco pridobiva tržni delež zaradi nekaterih makroekonomskih dinamik."

Strokovnjaki, kot je McShane, menijo, da je Costco med pandemijo pridobil tržni delež predvsem na področju hrane, predvsem s prodajo visokokakovostnih izdelkov zasebnih blagovnih znamk pod svojo priljubljeno blagovno znamko Kirkland Signature.

Tukaj je nekaj poudarkov iz preteklega leta, vrednih (in razveseljivih za Wall Street) podjetja leta:

Costco je s prodajo v istih trgovinah presegel običajne konkurente

Prodaja družbe Costco v ZDA v istih trgovinah se je za devet tednov, ki so se končali 30. oktobra, povečala za 10 %. Za primerjavo, prodaja diskontov Walmart v tretjem četrtletju v isti trgovini (WMT) ZDA in Target (TGT) se je dvignila precej počasneje, in sicer za 8.2 % oziroma 2.7 %. Nedavni trendi rasti prodaje družbe Costco so v primerjavi s tekmeci v čistih skladiščih igre skladnejši. Tekmec skladiščnega kluba vzhodne obale BJ's Wholesale (BJ) se je v tretjem četrtletju prodaja v isti trgovini povečala za 9.7 %. Prodaja v isti trgovini v Walmartovem Sam's Clubu se je v tretjem četrtletju povečala za 10 %. Toda glede na to, da je Costco veliko večji od podjetja, kot je Sam's, ki ima prodajo približno 59 milijard dolarjev, so te številke prodaje v isti trgovini impresivne.

Costco je imel vrhunsko leto v svojih ključnih operativnih meritvah

Za proračunsko leto, ki se je končalo 28. avgusta, je Costco objavil 14.4-odstotno skupno povečanje prodaje v isti trgovini; 93-odstotna stopnja podaljšanja za člane iz ZDA; dodatek 7.3 milijona članov; in rahlo povečanje stopenj čistega dobička (zmaga v hiperinflacijskem okolju). Medtem je celotna gotovina znašala 11.1 milijarde dolarjev, kar predstavlja dobrih 34 % tekočih sredstev.

Kljub 12-mesečni trdni finančni uspešnosti je delnica letos od 13. decembra padla za 2 %, vendar to še vedno presega S&P 500 za nekaj odstotnih točk. Ni slabo v letu, ko so vladali medvedji trgi.

»Res smo ponudba izjemne vrednosti,« je finančni direktor družbe Costco z več kot 30 leti Richard Galanti povedal za Yahoo Finance o finančnem uspehu verige skladišč v letu neverjetne inflacije.

Toda kot pri vsakem drugem trgovcu na drobno se vedno skrivajo negotovosti.

Analitiki trdijo, da Costco pogosto sorazmerno »drag« razmerje med ceno in dobičkom – kar odraža njegove dolgoletne stabilne in močne finančne rezultate – zahteva, da je podjetje operativno popolno na vsakem koraku.

»Lahko vam povem, da vrednotenje družbe Costco nekatere ljudi vznemirja, ker imajo tako veliko premijo za trg. V primerjavi z Walmartom in drugimi velikimi trgovci na drobno imajo tako veliko premijo, da nekateri ne razumejo povsem, zakaj ali pa ne morejo zares premostiti vrzeli med njimi,« je dejal McShane iz Goldmana.

Costco ni imel popolnega novembra, saj se je rast prodaje v isti trgovini ohladila v primerjavi z oktobrom, je družba poročala 30. novembra. Vlagatelji so nemudoma kaznovali pogosto teflonske zaloge, saj so menili, da bo leto 2023 prineslo nadaljnje upočasnitve prodaje.

Še ena divja karta za leto 2023 so članarine. Costco bi jih lahko zvišal po letih zadrževanja, na veliko razočaranje Wall Streeta. To bi seveda povečalo prihodke in dobičke, vendar bi lahko tudi odvrnilo nekatere zveste, še vedno utrujene od inflacije, stranke.

Zadnje povišanje članarine za Costco se je začelo 1. junija 2017. Skladiščni klub je svojo članarino Gold Star (začetno članstvo v Costco) povišal s 5 USD na 60 USD in zvišal pristojbine za izvršno članstvo (ponuja 2 % nagrade za kvalificirane nakupe in druge ugodnosti). za 10 do 120 dolarjev.

»Mislim, da boste verjetno nekaj slišali o tem na naslednjem razpisu (o zaslužku) čez morda šest do 12 mesecev, in verjetno bo precej verjetno, da bomo o tem slišali vsaj v prihodnje na naslednjem razpisu o zaslužku. klic,« je dejal Jefferiesov analitik Tarlowe. Ocenjuje, da bi povečanje članarine lahko povečalo rast zaslužka družbe Costco za "srednji enomestni odstotek". Bik Costco, ne verjame, da je tako povišanje cene v že tako razmeroma dragih delnicah trgovca.

Finančni direktor družbe Costco Galanti je dejal, da trgovec na drobno ni pripravljen dvigniti stroškov svojega članstva, vendar bo to nekaj, kar bo jasno začrtal Wall Streetu, ko in če pride čas. K rasti bodo prispevali tudi odprtje 20 do 25 novih skladišč na leto in obstoječi poslovni gonilci, je dodal Galanti.

Medtem Jelinek v tem prazničnem času ob mešanem gospodarskem ozadju posebno pozornost posveča potrošniški porabi. Jelinek pravi, da je zadovoljen s trendi v poslu za začetek praznične nakupovalne sezone, vendar vidi nekaj opozoril, ki pomenijo negotovost proti letu 2023.

»Veste, malo. Malo,« je odgovoril Jelinek na vprašanje, ali vidi recesijo v ZDA. »Naš posel z nakitom se je upočasnil. Če pogledate televizijske sprejemnike res višjega razreda, so se upočasnili. Mislim, da se ljudje trenutno zelo, zelo zavedajo vrednosti. Vedno se zavedajo vrednosti, vendar mislim, da zdaj bolj kot kdaj koli prej.”

Kar pa bo 70-letni Jelinek lahko videl v nastajanju, je zaslužena upokojitev nekje v naslednjih nekaj letih. Februarja je Costco povišal Rona Vachrisa v predsednika in COO. Pridružil se je tudi Jelineku in Galantiju v upravnem odboru Costco.

Vachris, 56, ima podoben trgovski DNK kot Jelinek in ustanovitelja Costco. Svojo maloprodajno kariero je začel pri 16 letih v Price Clubu, ki se je leta 1993 združil s Costco. Yahoo Finance je na odprtju trgovine v Washingtonu na kratko poklepetal z Vachrisom – bil je v pravi trgovski formi, hodil je po hodnikih in klepetal s člani.

Jelinek je vse morebitne napovedi o upokojitvi odigral blizu majice.

»Recimo takole. On je (Ron) predsednik. In to bomo pustili,« je Jelinek odgovoril na vprašanje o nasledstvu in dodal, da namerava biti izvršni direktor »nekaj časa«.

Costcovi zvesti člani in zaposleni bi zagotovo ustrezali tej časovnici.

Več poročil o Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Brian Sozzi, nekdanji analitik z Wall Streeta, je glavni urednik in sidro pri Yahoo Finance. Spremljajte Sozzija na Twitterju @BrianSozzi in LinkedIn.

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube