Morda stvari navsezadnje niso tako slabe za borzo

Je torej prejšnji teden 6.6-odstotni tržni napredek ponaredek po šestih tednih rdečega črnila za S&P 500? Verjetno je, da je bil majski zadnji cel teden vmesni trend v stalnem padajočem trendu, ki je letos prizadel delnice. Gospodarstvo nosi prevelika bremena, da bi stvari nenadoma postale sončne. Ampak …

Kaj pa, če se nekatere stvari začnejo odvijati v redu? John Augustine, finančni guru pri Huntington Private Bank, označuje štiri največje ovire, s katerimi se soočajo vlagatelji dandanes: inflacija, centralne banke, ki zvišujejo obrestne mere, Rusija (napad Vladimirja Putina na Ukrajino pomeni, da je "njena trgovina z blagom zaprta," pravi Augustine) in Kitajsko (zapor režima zaradi pandemije, ki duši proizvodnjo, je še dodatno zajezil svetovno dobavno verigo). Avguštin ima provokativno vprašanje: »Kaj, če bodo nekatere stvari v prihodnjih mesecih postale pozitivne«?

»Vse slabe novice so tam zunaj,« ugotavlja Avguštin. In tako bi lahko bila dobra novica za spremembo le katalizator za krepitev povešenih živalskih žganih pijač. Opozarja na nedavno izražen optimizem Jamieja Dimona: vodja JPMorgana je prejšnji teden na letnem srečanju banke na dan vlagateljev dejal, da bodo »nevihtni oblaki« verjetno izginili. In tudi če se na neki točki pojavi recesija, je ameriški potrošnik v dovolj močnem položaju, da utiša upad, meni Dimon.

Blago trenutno narašča, zlasti nafta. Prepovedi ruskih energentov, krčenje uvoza pšenice iz Ukrajine in cela vrsta dejavnikov postavljajo surovine na vrh inflacijske lestvice. V aprilu Indeks cen življenjskih potrebščin Po poročilu so stroški energije v ZDA v zadnjih 30.2 mesecih poskočili za 12 %, hrana pa za 8.3 %.

Trenutno je blago v najstrmem nazadovanju po letu 2007. To pomeni, da zdaj dosega veliko višje cene od prihodnjih pogodb za te surovine. Običajno so terminske cene višje, saj prihodnja proizvodnja blaga ni zanesljiva stava; poleg tega ima blago, ki bo dostavljeno v prihodnosti, stroške skladiščenja. Velik del zaostanka odraža trenutno pomanjkanje ob velikem povpraševanju. Vendar se zdi, da trgi namigujejo, da je ta situacija začasna. "Kaj vedo [trgovci] z blagom, česar mi ne?" Avguštin pravi.

Tako lahko pričakujemo znižanje cen surovin. Prav tako nadaljuje: "Kaj, če se Kitajska ponovno odpre in kaj, če se Rusija umakne nazaj v Ukrajino?"

Avguštin ne napoveduje nekaj boffo borze, vendar ne bi bil presenečen, če bi delnice letos končale približno tam, kjer so začele – kar je, če se spomnite, rekord. S&P 500 je 4397. januarja dosegel najvišjo vrednost 2. Indeks se je leta 27 povečal za skoraj 2021 %; zdaj se je zmanjšal za 12.8 % na leto.

Dolgoročno gledano je Avguštin zelo optimističen glede obetov ZDA. To je zato, ker ima ta država: 1) nizke stroške energije in je samozadostna z nafto in zemeljskim plinom, 2) generacija tisočletja (rojena v letih 1981–1996) zasenči bebe boome in ima dovolj prebivalstva za gospodarsko rast, 3) pravne države in 4) učinkovit proizvodni in transportni sistem.

Kitajska, ki naj bi bila pripravljena zbiti ZDA z mesta največjega gospodarstva na svetu, se zadržuje z virusnimi omejitvami (ki so lahko začasne) in uradnimi zatiranjem tehnoloških in drugih rastočih industrij (kar morda ne).

"ZDA so na sladkem mestu," pravi Augustine. In trg se lahko prebudi zaradi tega, ko se Dimonovi nevihtni oblaki razidejo, čeprav malo.