Zagotavljanje najboljše razpoložljive izvedbe je obveznost ponudnikov storitev trgovanja do svojih strank. Vendar to v večini jurisdikcij ni pravno zavezujoče. In Singapur bo to spremenil.
Monetarni organ Singapurja (MAS) je prej izdal obvestilo, ki bo pooblastilo vse posrednike na kapitalskih trgih, da zagotovijo najboljšo izvedbo svojim strankam od 3. marca 2022. Trenutno ni uradnih zahtev za najboljšo izvedbo za podjetja v Aziji. mesto-država.
Sophie Gerber, TRAction Fintech
»Za imetnike licenc za storitve kapitalskih trgov, banke, trgovske banke in finančna podjetja, ki izvajajo določene regulirane dejavnosti (posredniki kapitalskega trga), veljajo zahteve za najboljšo izvedbo,« je pojasnila Sophie Gerber, direktorica pri Sophie Grace in TRAction Fintech.
"Uvesti morajo politike in postopke za izvajanje naročil strank pod najboljšimi razpoložljivimi pogoji."
Nov zakonodajni koncept
Toda kaj pravzaprav je najboljša izvedba? No, pravno nalaga podjetjem za finančne storitve, da svojim strankam zagotovijo najboljše razpoložljive pogoje za izvedbo naročil. Vendar je to relativno nov koncept v regulativni ureditvi. Njegov primarni cilj je vnesti transparentnost izvrševanja in višjo raven razkritja v transakcijah.
Prihajajoča pravila so v skladu z evropskimi regulativnimi zahtevami v skladu z
MiFID II MiFID II MiFID II je kratica za Direktivo o trgih finančnih instrumentov in je druga ponovitev široke direktive. Kot taka je znana kot MiFID II. Prvotna direktiva o trgih finančnih instrumentov (MiFID) je začela veljati novembra 2007. Namenjena je bila kot temelj akcijskega načrta EU za finančne storitve, obsežnega projekta za oblikovanje enotnega evropskega trga finančnih storitev. MiFID naj bi ustvaril enake konkurenčne pogoje za podjetja, da bodo lahko konkurirali za finančne potrebe EU, in zagotovil dosledno raven varstva potrošnikov po vsej EU. Pravila MiFID II za evropski finančni sektor začnejo veljati 3. januarja 2018, kar naj bi imelo daljnosežne posledice za industrijo. Pojasnilo MiFID II MiFID II se nanaša na okvir mest/struktur trgovanja, v katerih se trguje s finančnimi instrumenti. MiFID se ukvarja z regulacijo delovanja celotnega nabora mest trgovanja ter procesov, sistemov in ukrepov upravljanja, ki jih sprejmejo udeleženci na trgu. Najnovejša različica posodobitev MiFID zahteva, da so trgovalne transakcije in informacije bolj pregledne kot kdaj koli prej. MiFID II zahteva, da so vse cene objavljene pred in po zaključku poslov, ne glede na vrsto trgovalne platforme, na kateri se transakcije izvajajo. Omogoča vlagateljem dostop do povsem novega obsega podatkov in informacij ter jim omogoča sprejemanje bolj izobraženih odločitev glede portfeljev svojih strank. Eden od glavnih namenov te nove zahteve je omogočiti maloprodajnim podjetjem in njihovim strankam, da poiščejo najboljše razpoložljive ponudbe s primerjavo cen in drugih dejavnikov iz novo razpoložljivih podatkov. MiFID II želi bistveno povečati zaščito malih vlagateljev in močno omejiti vrste finančnih instrumentov, s katerimi lahko mali vlagatelji zaključijo transakcije, ne da bi bili zakonsko zavezani k posvetovanju s trgovcem ali podobnim strokovnjakom. MiFID II je kratica za Direktivo o trgih finančnih instrumentov in je druga ponovitev široke direktive. Kot taka je znana kot MiFID II. Prvotna direktiva o trgih finančnih instrumentov (MiFID) je začela veljati novembra 2007. Namenjena je bila kot temelj akcijskega načrta EU za finančne storitve, obsežnega projekta za oblikovanje enotnega evropskega trga finančnih storitev. MiFID naj bi ustvaril enake konkurenčne pogoje za podjetja, da bodo lahko konkurirali za finančne potrebe EU, in zagotovil dosledno raven varstva potrošnikov po vsej EU. Pravila MiFID II za evropski finančni sektor začnejo veljati 3. januarja 2018, kar naj bi imelo daljnosežne posledice za industrijo. Pojasnilo MiFID II MiFID II se nanaša na okvir mest/struktur trgovanja, v katerih se trguje s finančnimi instrumenti. MiFID se ukvarja z regulacijo delovanja celotnega nabora mest trgovanja ter procesov, sistemov in ukrepov upravljanja, ki jih sprejmejo udeleženci na trgu. Najnovejša različica posodobitev MiFID zahteva, da so trgovalne transakcije in informacije bolj pregledne kot kdaj koli prej. MiFID II zahteva, da so vse cene objavljene pred in po zaključku poslov, ne glede na vrsto trgovalne platforme, na kateri se transakcije izvajajo. Omogoča vlagateljem dostop do povsem novega obsega podatkov in informacij ter jim omogoča sprejemanje bolj izobraženih odločitev glede portfeljev svojih strank. Eden od glavnih namenov te nove zahteve je omogočiti maloprodajnim podjetjem in njihovim strankam, da poiščejo najboljše razpoložljive ponudbe s primerjavo cen in drugih dejavnikov iz novo razpoložljivih podatkov. MiFID II želi bistveno povečati zaščito malih vlagateljev in močno omejiti vrste finančnih instrumentov, s katerimi lahko mali vlagatelji zaključijo transakcije, ne da bi bili zakonsko zavezani k posvetovanju s trgovcem ali podobnim strokovnjakom. Preberite ta izraz okoli najboljše izvedbe, ki je začela veljati v začetku leta 2018. Nato so imela evropska podjetja 18-mesečno obdobje za razvoj politik in postopkov za ponujanje najboljše izvedbe svojim strankam.
MAS je zagotovil tudi velikodušno okno kapitalskim trgom s sedežem v Singapurju za pripravo svojih politik in postopkov, saj je svojo odločitev prvič sporočil septembra 2020. »Obvestilo formalizira pričakovanja MAS-a od posrednikov na kapitalskem trgu (CMI) glede politik najboljše izvedbe in postopkov,« je dejal Gerber.
Vendar se vsak regulator ne strinja s prednostmi najboljših pravil za izvajanje. Avstralska komisija za vrednostne papirje in naložbe (ASIC) se je prej odločila uvesti takšna pravila najboljše izvedbe, vendar jih je izključila v svojem intervencijskem nalogu za končni produkt.
Če ponovno pridemo do pravil, specifičnih za MAS, regulator novih pravil ne nalaga vsem udeležencem na trgu. Če so stranke posrednikov na kapitalskem trgu (CMI) institucionalni vlagatelji ali če se nemaloprodajni vlagatelj ne zanaša na CMI za doseganje najboljše izvedbe, lahko podjetja prejmejo izjemo od prihajajočih pravil.
Singapurski nadzornik je nadalje potrdil, da lahko CMI določijo dejavnike, ki jih podjetje uporablja za doseganje najboljše izvedbe, kot so značilnosti
izvedba Izvedba Izvedba je postopek, med katerim stranka odda naročilo borznoposredništvu, ki ga posledično izvrši, kar povzroči odprto pozicijo v določenem sredstvu. Do izvršitve naročila pride šele, ko je izpolnjeno. Običajno obstaja časovna zamuda med oddajo naročila in izvedbo, ki se imenuje latenca. V maloprodajnem FX prostoru si zanesljivi posredniki vedno prizadevajo zagotoviti najboljšo izvedbo svojim strankam, da bi z njimi ohranili trden poslovni odnos. To je običajna tržna točka, ki jo posredniki poudarjajo, katerih izvedba dejanj se od podjetja do podjetja precej razlikuje. Če se izvršilne cene ne ujemajo s predloženo ceno, se stranki zaračuna ali pripiše razlika, ki je posledica negativnega ali pozitivnega zdrsa. Drsenje je zelo sporno vprašanje med trgovci na drobno, ki lahko povzroči težave. Številni trgovci menijo, da je stopnja zdrsa pri posrednikih ključni dejavnik za njihovo poslovanje. Najboljša izvedba a pravna obveznost Posredniki morajo po zakonu svojim strankam ponuditi najboljšo možno izvršitev. Nekateri regulatorji od posrednikov zahtevajo, da predložijo statistiko izvajanja, da bi ocenili kakovost svojih storitev. Drugi posredniki redno objavljajo statistiko izvrševanja, da bi povečali zaupanje svojih strank v najboljšo izvršilno zavezo podjetja. Najboljša izvedba je bila v zadnjih letih točka poudarka tako maloprodajnih kot institucionalnih akterjev v FX industriji. Pogajanje in izvajanje transakcij za spodbujanje močnega, poštenega, odprtega, likvidnega in primerno preglednega trga deviznih tečajev je opredeljeno kot eno od šestih glavnih načel, opisanih v globalnem kodeksu ravnanja FX, ki je začel veljati leta 2018. Izvedba je postopek, med katerim stranka odda naročilo borznoposredništvu, ki ga posledično izvrši, kar povzroči odprto pozicijo v določenem sredstvu. Do izvršitve naročila pride šele, ko je izpolnjeno. Običajno obstaja časovna zamuda med oddajo naročila in izvedbo, ki se imenuje latenca. V maloprodajnem FX prostoru si zanesljivi posredniki vedno prizadevajo zagotoviti najboljšo izvedbo svojim strankam, da bi z njimi ohranili trden poslovni odnos. To je običajna tržna točka, ki jo posredniki poudarjajo, katerih izvedba dejanj se od podjetja do podjetja precej razlikuje. Če se izvršilne cene ne ujemajo s predloženo ceno, se stranki zaračuna ali pripiše razlika, ki je posledica negativnega ali pozitivnega zdrsa. Drsenje je zelo sporno vprašanje med trgovci na drobno, ki lahko povzroči težave. Številni trgovci menijo, da je stopnja zdrsa pri posrednikih ključni dejavnik za njihovo poslovanje. Najboljša izvedba a pravna obveznost Posredniki morajo po zakonu svojim strankam ponuditi najboljšo možno izvršitev. Nekateri regulatorji od posrednikov zahtevajo, da predložijo statistiko izvajanja, da bi ocenili kakovost svojih storitev. Drugi posredniki redno objavljajo statistiko izvrševanja, da bi povečali zaupanje svojih strank v najboljšo izvršilno zavezo podjetja. Najboljša izvedba je bila v zadnjih letih točka poudarka tako maloprodajnih kot institucionalnih akterjev v FX industriji. Pogajanje in izvajanje transakcij za spodbujanje močnega, poštenega, odprtega, likvidnega in primerno preglednega trga deviznih tečajev je opredeljeno kot eno od šestih glavnih načel, opisanih v globalnem kodeksu ravnanja FX, ki je začel veljati leta 2018. Preberite ta izraz, poravnavo in naročilo stranke. Prav tako pričakuje, da bo CMI upošteval takšne dejavnike sorazmerno z velikostjo, naravo in kompleksnostjo njihovega poslovanja.
Kako naj se podjetja pripravijo?
»Ker je rok manj kot en mesec, bi morali biti posredniki dobro pozicionirani in pripravljeni izpolnjevati svoje obveznosti najboljše izvedbe. Vendar pa lahko podjetja, ki še niso uvedla novih pravil, kratkoročno tvegajo neskladnost, če niso pripravljena začeti delovati 1. marca 3,« je dodal Gerber.
»Z dolgoročnega vidika lahko nova pravila privedejo do več vprašanj strank o tem, kako so bili izvedeni njihovi posli. Čeprav bi morala v nasprotju s tem, bi morala najboljša izvedba pomagati posrednikom, da bolj jasno izrazijo strankam (ko jih vprašajo), kateri dejavniki so vključeni v trgovino in če je opravljeno pravilno, zmanjšati sporne izvršitve. Če imate vzpostavljene postopke za prepoznavanje določenih instrumentov in cenovnih virov, ki ne izpolnjujejo izvedbenih parametrov vašega podjetja, bi to pomenilo, da jih identificirate (in morebitno popravite), preden povzročijo pomisleke ali pritožbe strank."
Zagotavljanje najboljše razpoložljive izvedbe je obveznost ponudnikov storitev trgovanja do svojih strank. Vendar to v večini jurisdikcij ni pravno zavezujoče. In Singapur bo to spremenil.
Monetarni organ Singapurja (MAS) je prej izdal obvestilo, ki bo pooblastilo vse posrednike na kapitalskih trgih, da zagotovijo najboljšo izvedbo svojim strankam od 3. marca 2022. Trenutno ni uradnih zahtev za najboljšo izvedbo za podjetja v Aziji. mesto-država.
Sophie Gerber, TRAction Fintech
»Za imetnike licenc za storitve kapitalskih trgov, banke, trgovske banke in finančna podjetja, ki izvajajo določene regulirane dejavnosti (posredniki kapitalskega trga), veljajo zahteve za najboljšo izvedbo,« je pojasnila Sophie Gerber, direktorica pri Sophie Grace in TRAction Fintech.
"Uvesti morajo politike in postopke za izvajanje naročil strank pod najboljšimi razpoložljivimi pogoji."
Nov zakonodajni koncept
Toda kaj pravzaprav je najboljša izvedba? No, pravno nalaga podjetjem za finančne storitve, da svojim strankam zagotovijo najboljše razpoložljive pogoje za izvedbo naročil. Vendar je to relativno nov koncept v regulativni ureditvi. Njegov primarni cilj je vnesti transparentnost izvrševanja in višjo raven razkritja v transakcijah.
Prihajajoča pravila so v skladu z evropskimi regulativnimi zahtevami v skladu z
MiFID II MiFID II MiFID II je kratica za Direktivo o trgih finančnih instrumentov in je druga ponovitev široke direktive. Kot taka je znana kot MiFID II. Prvotna direktiva o trgih finančnih instrumentov (MiFID) je začela veljati novembra 2007. Namenjena je bila kot temelj akcijskega načrta EU za finančne storitve, obsežnega projekta za oblikovanje enotnega evropskega trga finančnih storitev. MiFID naj bi ustvaril enake konkurenčne pogoje za podjetja, da bodo lahko konkurirali za finančne potrebe EU, in zagotovil dosledno raven varstva potrošnikov po vsej EU. Pravila MiFID II za evropski finančni sektor začnejo veljati 3. januarja 2018, kar naj bi imelo daljnosežne posledice za industrijo. Pojasnilo MiFID II MiFID II se nanaša na okvir mest/struktur trgovanja, v katerih se trguje s finančnimi instrumenti. MiFID se ukvarja z regulacijo delovanja celotnega nabora mest trgovanja ter procesov, sistemov in ukrepov upravljanja, ki jih sprejmejo udeleženci na trgu. Najnovejša različica posodobitev MiFID zahteva, da so trgovalne transakcije in informacije bolj pregledne kot kdaj koli prej. MiFID II zahteva, da so vse cene objavljene pred in po zaključku poslov, ne glede na vrsto trgovalne platforme, na kateri se transakcije izvajajo. Omogoča vlagateljem dostop do povsem novega obsega podatkov in informacij ter jim omogoča sprejemanje bolj izobraženih odločitev glede portfeljev svojih strank. Eden od glavnih namenov te nove zahteve je omogočiti maloprodajnim podjetjem in njihovim strankam, da poiščejo najboljše razpoložljive ponudbe s primerjavo cen in drugih dejavnikov iz novo razpoložljivih podatkov. MiFID II želi bistveno povečati zaščito malih vlagateljev in močno omejiti vrste finančnih instrumentov, s katerimi lahko mali vlagatelji zaključijo transakcije, ne da bi bili zakonsko zavezani k posvetovanju s trgovcem ali podobnim strokovnjakom. MiFID II je kratica za Direktivo o trgih finančnih instrumentov in je druga ponovitev široke direktive. Kot taka je znana kot MiFID II. Prvotna direktiva o trgih finančnih instrumentov (MiFID) je začela veljati novembra 2007. Namenjena je bila kot temelj akcijskega načrta EU za finančne storitve, obsežnega projekta za oblikovanje enotnega evropskega trga finančnih storitev. MiFID naj bi ustvaril enake konkurenčne pogoje za podjetja, da bodo lahko konkurirali za finančne potrebe EU, in zagotovil dosledno raven varstva potrošnikov po vsej EU. Pravila MiFID II za evropski finančni sektor začnejo veljati 3. januarja 2018, kar naj bi imelo daljnosežne posledice za industrijo. Pojasnilo MiFID II MiFID II se nanaša na okvir mest/struktur trgovanja, v katerih se trguje s finančnimi instrumenti. MiFID se ukvarja z regulacijo delovanja celotnega nabora mest trgovanja ter procesov, sistemov in ukrepov upravljanja, ki jih sprejmejo udeleženci na trgu. Najnovejša različica posodobitev MiFID zahteva, da so trgovalne transakcije in informacije bolj pregledne kot kdaj koli prej. MiFID II zahteva, da so vse cene objavljene pred in po zaključku poslov, ne glede na vrsto trgovalne platforme, na kateri se transakcije izvajajo. Omogoča vlagateljem dostop do povsem novega obsega podatkov in informacij ter jim omogoča sprejemanje bolj izobraženih odločitev glede portfeljev svojih strank. Eden od glavnih namenov te nove zahteve je omogočiti maloprodajnim podjetjem in njihovim strankam, da poiščejo najboljše razpoložljive ponudbe s primerjavo cen in drugih dejavnikov iz novo razpoložljivih podatkov. MiFID II želi bistveno povečati zaščito malih vlagateljev in močno omejiti vrste finančnih instrumentov, s katerimi lahko mali vlagatelji zaključijo transakcije, ne da bi bili zakonsko zavezani k posvetovanju s trgovcem ali podobnim strokovnjakom. Preberite ta izraz okoli najboljše izvedbe, ki je začela veljati v začetku leta 2018. Nato so imela evropska podjetja 18-mesečno obdobje za razvoj politik in postopkov za ponujanje najboljše izvedbe svojim strankam.
MAS je zagotovil tudi velikodušno okno kapitalskim trgom s sedežem v Singapurju za pripravo svojih politik in postopkov, saj je svojo odločitev prvič sporočil septembra 2020. »Obvestilo formalizira pričakovanja MAS-a od posrednikov na kapitalskem trgu (CMI) glede politik najboljše izvedbe in postopkov,« je dejal Gerber.
Vendar se vsak regulator ne strinja s prednostmi najboljših pravil za izvajanje. Avstralska komisija za vrednostne papirje in naložbe (ASIC) se je prej odločila uvesti takšna pravila najboljše izvedbe, vendar jih je izključila v svojem intervencijskem nalogu za končni produkt.
Če ponovno pridemo do pravil, specifičnih za MAS, regulator novih pravil ne nalaga vsem udeležencem na trgu. Če so stranke posrednikov na kapitalskem trgu (CMI) institucionalni vlagatelji ali če se nemaloprodajni vlagatelj ne zanaša na CMI za doseganje najboljše izvedbe, lahko podjetja prejmejo izjemo od prihajajočih pravil.
Singapurski nadzornik je nadalje potrdil, da lahko CMI določijo dejavnike, ki jih podjetje uporablja za doseganje najboljše izvedbe, kot so značilnosti
izvedba Izvedba Izvedba je postopek, med katerim stranka odda naročilo borznoposredništvu, ki ga posledično izvrši, kar povzroči odprto pozicijo v določenem sredstvu. Do izvršitve naročila pride šele, ko je izpolnjeno. Običajno obstaja časovna zamuda med oddajo naročila in izvedbo, ki se imenuje latenca. V maloprodajnem FX prostoru si zanesljivi posredniki vedno prizadevajo zagotoviti najboljšo izvedbo svojim strankam, da bi z njimi ohranili trden poslovni odnos. To je običajna tržna točka, ki jo posredniki poudarjajo, katerih izvedba dejanj se od podjetja do podjetja precej razlikuje. Če se izvršilne cene ne ujemajo s predloženo ceno, se stranki zaračuna ali pripiše razlika, ki je posledica negativnega ali pozitivnega zdrsa. Drsenje je zelo sporno vprašanje med trgovci na drobno, ki lahko povzroči težave. Številni trgovci menijo, da je stopnja zdrsa pri posrednikih ključni dejavnik za njihovo poslovanje. Najboljša izvedba a pravna obveznost Posredniki morajo po zakonu svojim strankam ponuditi najboljšo možno izvršitev. Nekateri regulatorji od posrednikov zahtevajo, da predložijo statistiko izvajanja, da bi ocenili kakovost svojih storitev. Drugi posredniki redno objavljajo statistiko izvrševanja, da bi povečali zaupanje svojih strank v najboljšo izvršilno zavezo podjetja. Najboljša izvedba je bila v zadnjih letih točka poudarka tako maloprodajnih kot institucionalnih akterjev v FX industriji. Pogajanje in izvajanje transakcij za spodbujanje močnega, poštenega, odprtega, likvidnega in primerno preglednega trga deviznih tečajev je opredeljeno kot eno od šestih glavnih načel, opisanih v globalnem kodeksu ravnanja FX, ki je začel veljati leta 2018. Izvedba je postopek, med katerim stranka odda naročilo borznoposredništvu, ki ga posledično izvrši, kar povzroči odprto pozicijo v določenem sredstvu. Do izvršitve naročila pride šele, ko je izpolnjeno. Običajno obstaja časovna zamuda med oddajo naročila in izvedbo, ki se imenuje latenca. V maloprodajnem FX prostoru si zanesljivi posredniki vedno prizadevajo zagotoviti najboljšo izvedbo svojim strankam, da bi z njimi ohranili trden poslovni odnos. To je običajna tržna točka, ki jo posredniki poudarjajo, katerih izvedba dejanj se od podjetja do podjetja precej razlikuje. Če se izvršilne cene ne ujemajo s predloženo ceno, se stranki zaračuna ali pripiše razlika, ki je posledica negativnega ali pozitivnega zdrsa. Drsenje je zelo sporno vprašanje med trgovci na drobno, ki lahko povzroči težave. Številni trgovci menijo, da je stopnja zdrsa pri posrednikih ključni dejavnik za njihovo poslovanje. Najboljša izvedba a pravna obveznost Posredniki morajo po zakonu svojim strankam ponuditi najboljšo možno izvršitev. Nekateri regulatorji od posrednikov zahtevajo, da predložijo statistiko izvajanja, da bi ocenili kakovost svojih storitev. Drugi posredniki redno objavljajo statistiko izvrševanja, da bi povečali zaupanje svojih strank v najboljšo izvršilno zavezo podjetja. Najboljša izvedba je bila v zadnjih letih točka poudarka tako maloprodajnih kot institucionalnih akterjev v FX industriji. Pogajanje in izvajanje transakcij za spodbujanje močnega, poštenega, odprtega, likvidnega in primerno preglednega trga deviznih tečajev je opredeljeno kot eno od šestih glavnih načel, opisanih v globalnem kodeksu ravnanja FX, ki je začel veljati leta 2018. Preberite ta izraz, poravnavo in naročilo stranke. Prav tako pričakuje, da bo CMI upošteval takšne dejavnike sorazmerno z velikostjo, naravo in kompleksnostjo njihovega poslovanja.
Kako naj se podjetja pripravijo?
»Ker je rok manj kot en mesec, bi morali biti posredniki dobro pozicionirani in pripravljeni izpolnjevati svoje obveznosti najboljše izvedbe. Vendar pa lahko podjetja, ki še niso uvedla novih pravil, kratkoročno tvegajo neskladnost, če niso pripravljena začeti delovati 1. marca 3,« je dodal Gerber.
»Z dolgoročnega vidika lahko nova pravila privedejo do več vprašanj strank o tem, kako so bili izvedeni njihovi posli. Čeprav bi morala v nasprotju s tem, bi morala najboljša izvedba pomagati posrednikom, da bolj jasno izrazijo strankam (ko jih vprašajo), kateri dejavniki so vključeni v trgovino in če je opravljeno pravilno, zmanjšati sporne izvršitve. Če imate vzpostavljene postopke za prepoznavanje določenih instrumentov in cenovnih virov, ki ne izpolnjujejo izvedbenih parametrov vašega podjetja, bi to pomenilo, da jih identificirate (in morebitno popravite), preden povzročijo pomisleke ali pritožbe strank."
