Trgi bodo prihodnje leto prešli v fazo upanja in vlagatelji bi bilo pametno, da tega ne bi zamudili, pravi Goldman Sachs

Pri nas je več previdnosti klic dneva, kjer obeti Goldman Sachsa za leto 2023 napovedujejo "nestanovitno" vožnjo proti dnu tega medvedjega trga, preden se leta 2023 uveljavi bolj optimistična faza. In vlagatelji bodo morali slednje pravočasno določiti.

"Pričakujemo, da bodo trgi prešli v fazo 'upanja' naslednjega bikovskega trga na neki točki leta 2023, vendar z nižje ravni," je v sporočilu strankam dejala ekipa, ki jo vodi Goldmanov glavni globalni strateg Peter Oppenheimer. "Začetni odboj od najnižje vrednosti bo verjetno močan, tako kot na začetku večine ciklov pred prehodom v 'postmoderni cikel' z nižjimi donosi."

Toda preden lahko vlagatelji pridejo do faze upanja, se morajo prebiti skozi preostali del tega medvedjega trga, za katerega Oppenheimer in ekipa pravijo, da ima še nekaj poti.

Zaskrbljeni so zaradi nedavnega svežega optimizma glede možnosti upočasnitve dviga obrestnih mer, ki je povzročil okoli 5-odstotno rast delnic od junija, čeprav so se realne obrestne mere v ZDA povečale za 85 bazičnih točk in 10-letni donosi
TMUBMUSD10Y,
3.794%
več kot 50 bazičnih točk višji od takrat.

»Nedavni odboj delnic ni prvi, ki smo ga videli na tem medvedjem trgu. Po našem mnenju lahko hitrost dviga obrestnih mer (namesto njihove absolutne ravni) povzroči več škode, saj se bodo vlagatelji verjetno vse bolj osredotočali na rast in šibkost dobička,« so povedali Oppenheimer in ekipa.

Zaradi tega pričakujejo, da bodo skupni donosi razmeroma nizki od zdaj do konca leta 2023, kjer vidijo S&P 500
SPX,
-0.48%
okoli 4,000. Trenutno smo obtičali v "cikličnem" medvedjem trgu, ki običajno beleži padce za okoli 30 %, ki trajajo 26 mesecev, pri čemer je 50 mesecev potrebnih za okrevanje, so sporočili iz banke.

Skozi bilanco leta 2023 vidijo, da se bodo pogoji za okrevanje začeli združevati. In to nakazuje, da bodo z nižje ravni obeti za prehod v fazo »upanja« naslednjega cikla močni. Tukaj bodite zelo pozorni, pravi Oppenheimer in co: "Ta okrevanja se običajno začnejo med recesijo in jih poganja predvsem širitev vrednotenja, zamuditi pa jih je lahko drago."

Prav ujeti fazo »upanja« je res težavno. Njihov zgornji grafikon prikazuje, kako so povprečni donosi v naslednjih 12 mesecih veliko višji, če vlagatelj počaka en mesec do najnižje vrednosti, v nasprotju z vlaganjem mesec prej.

Tudi v tej fazi začetne trende okrevanja ponavadi vodijo sredstva, ki so bila v fazi medvedjega trga najbolj slaba. "To je tisto, zaradi česar je te prehode tako težko krmariti - okrevanje, ko pride, je ponavadi hitro in ga vodijo vrste podjetij, ki se jim vlagatelji izogibajo zaradi medvedjega trga."

"Kljub temu je to 'trgovina za transakcijo' in menimo, da je prezgodaj, da bi se za to zdaj odločili," je dejal Goldman in vlagatelje pozval, naj se umirijo.

Kar se trenutno tiče, so strategi vsi v "pristopu z mreno", kar pomeni vlaganje v celotnem spektru tveganj s ciljem pridobitve enakomernejšega portfelja. Njihova mešanica je sestavljena iz kakovostnih podjetij z močno bilanco stanja in stabilnimi maržami, z visoko vrednostjo, energijo in viri, kjer so tveganja vrednotenja še vedno omejena.

"Všeč so nam podjetja, ki lahko združijo dobiček in donose s kombinacijo ponovnega vlaganja in dividend skozi čas," je dejal in dodal, da v nasprotju z zadnjim ciklom želijo več diverzifikacije po stilih in regijah ter večji poudarek na vrednotenju, ki bi moralo " povečati donose do leta 2023.«

Trgi

Zaloge
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

COMP,
-0.82%
odprli večinoma nižje, pri čemer se je Dow le pognal v zeleno, zahvaljujoč dobičkom Disneyja, z donosi obveznic
00 TY,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
nižje cene nafte
CL.1,
-6.17%
strm padec na Kitajskem skrbi, medtem ko dolar
DXY,
+ 0.80%
ima zaenkrat močno sejo. Azijske delnice so bile mešane, s hongkonškim Hang Sengom
HSI,
-1.87%
padec za 2%.

Buzz

V presenetljivi potezi Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is vrnil svojega nekdanjega izvršnega direktorja Boba Igerja zamenjati Boba Chapeka po nizu porazov. Delnice rastejo.

Delnice Imago Biosciences
IMGO,
+ 104.74%
se na novicah Merck usmerjajo k osemmesečnemu vrhuncu
MRK,
+ 0.79%
bo prevzel biopharma v poslu v vrednosti 1.35 milijarde dolarjev, kar predstavlja več kot 100-odstotno premijo glede na petkovo ceno.

Delnice JM Smuckerja
SJM,
+ 0.38%
se približujejo 6-mesečnemu vrhuncu dobiček in prodaja presežeta pričakovanja, proizvajalec marmelade pa izboljša svoje obete.

Kitajska zaostruje omejitve COVID-19, potem ko so v Pekingu konec tedna zabeležili tri smrti zaradi COVID-19, prve v šestih mesecih. Kitajske potrošniške in zabavne delnice prevzel največje breme izgub.

Proizvajalec osebnih računalnikov Dell
DELL,
-4.21%
in HP
HPQ,
-1.80%,
 videokonferenčna platforma Zoom
ZM,
-0.81%
in elektronska veriga Best Buy
BBY,
-2.83%
bo poročal ta teden in bi lahko ponudil vpogled v kako poteka propad računalnika. Dolarsko drevo
DLTR,
-0.58%
in Deere
DE,
-1.64%
bo tudi poročal.

Predsednica Feda San Francisca Mary Daly bo pozneje v ponedeljek spregovorila o inflaciji. V sredo bomo prejeli naročila trajnih dobrin, tedenske zahtevke za brezposelnost, hitre podatke PMI o proizvodnji in storitvah, indeks potrošniškega razpoloženja Univerze v Michiganu, vključno s 5-letnimi inflacijskimi pričakovanji, prodajo novih stanovanj, pripombe predsednika Feda Jeroma Powella in zapisnike zadnje srečanje Feda.

Najboljše na spletu

Testi povezujejo trgovca Shein's cotton regiji obtožen prisilnega dela

Ukrajina namerava evakuirati dve mesti ko temperature padajo

Iran zdaj aretira akterje ki protestno odstranjujejo naglavne rute

Spoznajte delavce migrante ki je omogočil svetovno prvenstvo

Grafikon

Več o Kitajski in njeni bitki s COVID-19:

Tickerji

To so bili najbolj iskani tickerji na MarketWatchu od 6. ure zjutraj:

Naključna branja

O Podnebni znanstveni cirkus želi razveseliti vse.

Brez piva na tekmah, ta angleški navijač pa je v Katarju končal v palači:

Budweiser je medtem našel nov namen za vse to nepopito pivo svetovnega prvenstva:

Need to Know se začne zgodaj in se posodablja do otvoritvenega zvona, vendar Prijavite se tukaj da ga dobite enkrat na vaš e-poštni predal. Različica po e-pošti bo poslana približno ob 7 z vzhodne strani.

Poslušaj Podcast Najboljše nove ideje v denarju z novinarjem MarketWatch Charlesom Passyjem in ekonomistko Stephanie Kelton