Trgi zdaj opažajo večje zvišanje Fed ta mesec

Fed predsednik Jastrebovo pričevanje Jeroma Powella ta teden pomeni, da trgi pričakujejo, da bo Fed 0.5. marca zvišal obrestne mere za 22 odstotne točke. Natančneje, trgi s fiksnim donosom zdaj vidijo 8 proti 10 možnosti, da bo Fed ta mesec naredil večji dvig obrestnih mer. Samo prejšnji teden so trgi menili, da je veliko bolj verjetno, da bo Fed naredil manjši premik za 0.25 odstotne točke. To je bil nenaden premik, ko se približuje srečanje Fed.

Skrbi zaradi inflacije

Za premik sta dva glavna razloga, oba se nanašata na inflacijo. Prvič, januarska inflacija je bila višja od pričakovanj. Zdaj je Powell omenil, da je to morda deloma posledica neobičajno toplejšega vremena, vendar obstajajo pomisleki, da so se nedavni trendi, zaradi katerih je bila inflacija nižja v drugi polovici leta 2022, morda zdaj v veliki meri odigrali in posledična inflacija ostaja precej nad 2 %. , letni cilj inflacije Feda.

Poleg tega je Fed več mesecev skrbel, da je inflacija storitev vroča, zlasti kot je izjavil Powell, »zaenkrat ni veliko znakov dezinflacije v kategoriji osnovnih storitev, razen stanovanj, ki predstavljajo več kot polovico osnovnih potrošniških izdatkov. .” Skupna inflacija se torej ni dovolj znižala, inflacija storitev pa ostaja povišana, zato skrbi Fed.

Bomo videli večji pohod?

Navsezadnje obrestne mere Fed sklada določajo oblikovalci politik Fed, ne pričakovanja trga, vendar Fed natančno upravlja pričakovanja trga. Celo na februarskem sestanku Feda je zapisnik razkril, da bi nekateri oblikovalci politike zadovoljili zvišanje za 0.5 odstotne točke, ko so se obrestne mere dejansko dvignile za 0.25 odstotne točke.

Kljub temu je od zdaj do odločitve Feda 22. marca objavljenih nekaj pomembnih gospodarskih podatkov, ki lahko spremenijo oceno Feda, če številke odstopajo od pričakovanj. Najpomembneje je, da bomo videli Februarski podatki o inflaciji CPI 14. marca, ampak prejme tudi dodatne podatke o trgu dela in podatke o prodaji na drobno, preden se sestane Fed. Zdajšnje napovedi kažejo, da se februarski CPI giblje pri približno 0.5 %, če ta napoved drži, kar pomeni 6-odstotno letno stopnjo inflacije, potem je to lahko zadostna utemeljitev, da Fed naredi 0.5-odstotno povišanje obrestnih mer, zlasti če drugi podatki kažejo na gospodarstvo je vroče.

Strahovi pred recesijo

Morda pa je večja skrb, če nedavna zvišanja obrestnih mer Fed niso dovolj nadzorovala inflacije. To lahko pomeni, da bo za ukrotitev cen potrebna recesija. Ta tema je bila predmet napetega pogovora med predsednikom Powellom in senatorko Elizabeth Warren med Powellovim pričanjem. Powell je med vprašanjem opozoril, da je stopnja povečanja brezposelnosti, ki jo je Fed pred kratkim napovedal za leto 2023, v povojni zgodovini ZDA običajno povzročila recesijo.