Trgi so končno obrnili niz izgub. Navsezadnje se Fed morda izogne ​​povzročanju več bolečine.

Velikost besedila

Nič ne traja večno, niti borzni upad. Toda samo zato, ker trg preneha padati, ne pomeni, da bo še naprej rasel.

Pretekli teden je

S&P 500
in

Nasdaq Composite
zlomila svoje verige sedmih tednov izgube, medtem ko je

Industrijski indeks Dow Jones
uspelo se je izvleči iz osemtedenskega izgubljajočega niza z najboljšim tedenskim rezultatom po novembru 2020. In po kratkem padcu S&P v medvedje območje prejšnji teden, so se glavna povprečja za mesec maj premaknila v stolpec plus.

Tisto, kar je morda spodbudilo preobrat, je bilo zaznavanje, da Fed morda ne bo treba toliko zaostriti denarne politike ob znakih gospodarske šibkosti ali zaradi finančni trgi so že omejevali s popravki. Ne glede na motivacijo se je približno 26 milijard dolarjev v tednu, ki se je končalo 25. maja, vrnilo v delniške sklade na borzi, pravijo globalni kvantitativni analitiki in analitiki izvedenih finančnih instrumentov JP Morgan, kar je preobrat od šestih tednov neto odliva sredstev.

Odbitek se je razširil tudi na kreditne trge. Dolg podjetij, tako investicijskega kot špekulativnega razreda, skupaj z občinskimi obveznicami, je v tandemu z lastniškimi vrednostnimi papirji močno vračal. Kupce so očitno pritegnili visoko donosne obveznice, ki je po velikem popravku cene končno izpolnil to oznako, je komentiral Cliff Noreen, vodja globalne naložbene strategije pri MassMutual. Donosnost dolgov podinvesticijskega razreda je presegla 8 %, kar dejansko zagotavlja privlačen trenutni donos v primerjavi s stopnjo inflacije cen življenjskih potrebščin, in močno nad skopimi 5 % lani, je dodal.

Če pogledamo pred spominskim dnevom – skrajšanim trgovalnim tednom, bi lahko imela običajna gospodarska poročila, ki prevladujejo na začetku novega meseca, zlasti kartoteka delovnih mest naslednji petek za maj, manjši vpliv kot običajno. To je zato, ker je Fed tako za junijske kot julijske politične sestanke obljubil povišanje ciljne obrestne mere za polovico točke.

Po najboljših ugibanjih ekonomistov naj bi poročilo o delovnih mestih pokazalo še eno solidno povečanje nekmetijskih plačil v območju nizkih 300,000. To bi bilo nekoliko sramežljivo od 400,000-plus skokov v prejšnjih nekaj mesecih in 500,000-plus povprečnih dobičkov v zadnjih šestih mesecih, vendar bomo pozorni na kakršne koli namige o upočasnitvi zaposlovanja. Morebiti bolj zanimiva je lahko Anketa o odprtih delovnih mestih in fluktuaciji delovne sile ali Jolts, ki prihaja z enomesečnim zamikom. Ta anketa bo verjetno pokazala nadaljnjo vrzel med odprtimi delovnimi mesti in voljnimi delavci.

Morda bo zalogaj, ki je bil odvzet iz portfeljev delnic, spodbudil ljudi, ki živijo od svojih naložb, da se vrnejo na trg dela, kot pravi MacroMavens. Stephanie Pomboy je predlagala tukaj pred enim tednom. Ali pa bi lahko dolgotrajni Covid omejil udeležbo delovne sile, domneva Macro Intelligence 2 Partners v zapisku stranke.

Naloga Fed je zadušiti povpraševanje v gospodarstvu, ki ga omejuje omejena ponudba delovne sile in surovin, kot je energija. Ponovni vzpon trgov kaže, da ta proces ne bo vključeval več bolečine. Ampak to še zdaleč ni zagotovljeno.

pišite na Randall W. Forsyth pri [e-pošta zaščitena]