Topline
Po jastrebovih komentarjih prejšnjega petka predsednika Federal Reserve Jeroma Powella, ki je dejal, da bo trajalo »nekaj časa«, da se inflacija zniža z nenehnim zviševanjem obrestnih mer, strokovnjaki opozarjajo, da je do preobrata v denarni politiki še dolga pot, kar pomeni več volatilnosti za delniški trg v prihodnjih mesecih.
Analitiki pravijo, da so bili vlagatelji preveč "zadovoljni" glede smeri politike Feda.
Drew Angerer / Getty Images
Ključna dejstva
Kljub impresivnemu vzponu od najnižje točke trga sredi junija se delnice zdaj obetajo izognite se tretjemu negativnemu tednu zaporedoma, saj vlagatelje skrbi daljše obdobje zviševanja obrestnih mer in strožja denarna politika Federal Reserve.
»Zagon se je očitno upočasnil«, kot je Powellov »prepričljiv opomin« centralne banke še vedno veliko več dela Mark Hackett, vodja naložbenih raziskav pri Nationwide, pravi, da so bili vlagatelji preveč »zadovoljni« glede usmeritve politike Feda.
Powell je dal jasno vedeti, da "Fedovega zasuka ne bo kmalu," se strinja višji tržni analitik Oanda Edward Moya, ki napoveduje "nadaljnjo šibkost lastniškega kapitala" ob naraščajočih "dvomih za vsakogar, ki je kupil delnice v začetku tega meseca."
Centralna banka zdaj prilagaja svoje stališče tako, da "namerno" zvišuje obrestne mere "višje za dlje časa" po "hitrih" dvigih v začetku tega leta, kar povečuje verjetnost recesije pozneje v tem letu, piše v zapisu višjega ameriškega ekonomista Nomura Roba Denta. .
"Zaradi nenehne inflacije se je Fed zavezal k poti, ki pušča malo prostora za mehak pristanek," se podobno strinja Martin Wurm, višji ekonomist pri Moody's Analytics.
Strokovnjaki prav tako na splošno napovedujejo, da bi morali vlagatelji pričakovati povečano nestanovitnost, z naraščajočim tveganjem, da bi lahko delnice ponovno preizkusile svoje najnižje vrednosti iz sredine junija pozneje v letu 2022 ob "nemirnih" tržnih razmerah, v skladu z obvestilom vodje strategije za ZDA Lorija Calvasine pri RBC.
Na kaj je treba paziti:
Tržna pričakovanja zdaj na splošno kažejo na ponovni dvig obrestne mere za 75 bazičnih točk na naslednjem septembrskem sestanku Feda. Po podatkih skupine CME približno 75 % trgovcev zdaj določa ceno, kar bi bilo tretje zaporedno zvišanje za 75 bazičnih točk, namesto manjšega dviga za 50 bazičnih točk. Powellov govor »ne samo premaknil soglasno stavo za septembrsko srečanje na 0.75 %, ampak je tudi začel premikati krivuljo leta 2023, pri čemer je sprejel obliko 'višje za dlje',« poudarja Hackett.
Ključno ozadje:
Po besedah Nomura's Denta bodo uradniki Feda verjetno zelo pozorni na zgodovinske podatke, zlasti na obdobje visoke inflacije v sedemdesetih in osemdesetih letih prejšnjega stoletja. Prejšnja obdobja monetarnega zaostrovanja kažejo, da centralna banka ne bo "prezgodaj omilila svoje omejevalne drže", dokler ne pride do občutnega znižanja inflacije nazaj na normalizirane ravni, trdi. Glede na to, da terminski trgi zdaj napovedujejo zvišanje obrestnih mer do leta 1970, bi morali biti vlagatelji pozorni tudi na "strožje kreditne pogoje", saj razmiki donosnosti desetletnih in dvoletnih državnih obveznic od začetka julija ostajajo obrnjeni, poudarja Wurm. Inverzije krivulje donosa so bile pred vsako recesijo od leta 1980, poudarja.
Nadaljnje branje:
Razprodaja delniškega trga se nadaljuje, saj vlagatelje skrbijo višje obrestne mere (Forbes)
Dow pade za več kot 600 točk, ko strokovnjaki opozarjajo, da se bo rast medvedjega trga "ustavila" (Forbes)
Bank of America svari pred "učbeniškim" dvigom medvedjega trga in napoveduje nove padce delnic (Forbes)
Vir: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- pristanek/