Trg se pripravlja na nov dvig Fed za tri četrtine točke ta mesec

Trgovci zdaj skoraj gotovo vidijo, da bo Federal Reserve sprejela tretje zaporedno zvišanje obrestne mere za 0.75 odstotne točke, ko se bo sestala pozneje ta mesec.

Verjetnost dviga za tri četrtine točke se je v sredo zjutraj povzpela na 82 % Sledilnik FedWatch skupine CME terminskih stav Fed Funds.

Temu sledi serija pozitivni gospodarski podatki in izjave uradnikov Feda, ki kažejo, da bo stroga politika verjetno vztrajala tudi v prihodnosti. V ključnem govoru 26. avgusta je predsednik Fed Jerome Powell opozoril, da je opozoril, da povečanja se bodo nadaljevala in višje stopnje bodo verjetno ostale

Čeprav so trgovci povečevali svoje stave na zaostrovanje Fed, zaloge so bile višje kmalu po odprtju trga. A Poročilo Wall Street Journal opažanje verjetnosti povečanja za 0.75 odstotne točke je sovpadlo s tem, da so trgovci določili cene v bolj agresivni potezi, delniške terminske pogodbe pa so za trenutek padle.

»Junija je dvig obrestne mere Federal Reserve za 75 [bazičnih točk] veljal za presenetljivo pospešitev v primerjavi s 50 bp in 25 bp, podanimi na prejšnjih dveh srečanjih. Manj kot tri mesece pozneje je 75 bp postalo nekakšna globalna norma, pri čemer sta [Evropska centralna banka] in kanadska banka nameravali zvišati obrestne mere za 75 bp,« je v sredo v sporočilu za stranke dejal ekonomist Citigroupa Andrew Hollenhorst.

"Ta 'hitra' zvišanja obrestnih mer izhajajo iz podobne logike - v gospodarstvih, kjer je inflacija precej nad ciljno, je malo argumentov proti vsaj vrnitvi obrestnih mer in finančnih pogojev na 'nevtralno' nastavitev, če se ne premaknejo na omejevalno območje," je dodal.

Dejansko je Powell v svojem govoru med letnim srečanjem Feda v Jackson Holeu v Wyomingu dejal, da bo Fed moral preseči nevtralno obrestno mero, ki ne velja niti za podporo niti za omejevanje rasti. Dejal je, da je omejevalna politika potrebna za zajezitev inflacije, ki je blizu najvišje stopnje v več kot 40 letih.

"Našo politično držo namenoma premikamo na raven, ki bo dovolj restriktivna, da inflacijo vrnemo na 2 %," je dejal. Če pogledamo v prihodnost, je Powell dodal, da bo »ponovna vzpostavitev stabilnosti cen verjetno zahtevala nekaj časa ohranjanje restriktivne politike. Zgodovina močno svari pred prezgodnjim rahljanjem politike."

Fed je letos štirikrat zvišal obrestne mere za skupno 2.25 odstotne točke. Ta povečanja so vključevala dva premika za 0.75 odstotne točke junija in julija, kar je bilo najbolj agresivno, odkar je Fed v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja začel uporabljati svojo referenčno obrestno mero kot glavno politično orodje.

Trgi so bili pripravljeni na močan odmerek Fedovih govorov v sredo, katerih vrhunec bodo pripombe guvernerja Feda Laela Brainarda ob 12:40 po srednjeevropskem času. Govorila bosta tudi regionalna predsednika Thomas Barkin iz Richmonda in Loretta Mester iz Clevelanda ter guverner Feda Michael Barr, ki bo podal prve javne komentarje, odkar je bil potrjen za podpredsednika za nadzor, močnega bančnega nadzornika Feda.

Powell bo v četrtek govoril na seji vprašanj in odgovorov z inštitutom Cato.

Uradniki Feda bodo pozorno spremljali preostale velike podatkovne točke pred zasedanjem FOMC 20. in 21. septembra. Najpomembnejši med njimi bo indeks cen življenjskih potrebščin prihodnji teden, skupaj z indeksom cen proizvajalcev.

Vendar pa Hollenhorst meni, da bodo ta poročila imela večji vpliv na premike po septembru, pri čemer je ta mesec zelo verjeten dvig za tri četrtine točke.

»Namesto na obseg povečanja v septembru se bodo trgi morda začeli bolj osredotočati na naslednji prirastek v novembru. Naš osnovni primer je upočasnitev na 50 bp, vendar bo to odvisno od podrobnosti naslednjih dveh poročil o inflaciji CPI in poročila o delovnih mestih za september (objavljeno v začetku oktobra),« je zapisal.