Mnogi vlagatelji stavijo na vrh inflacije. Evo zakaj nekdanji upravitelj hedge sklada pravi, da se motijo.

Preden je Kitajska pritegnila pozornost, so bili v središču pozornosti praznični vikendi, podatki o delovnih mestih in inflaciji, ki bodo objavljeni ta teden, ter pripombe predsednika Feda Jeroma Powella.

Zdaj se porajajo druga vprašanja. Ali bodo padci cen nafte, povezani s Kitajsko, prispevali k teoriji o najvišji inflaciji? Kaj pa kitajski gospodarski preporod po COVID-u?

Na naše klic dneva, ki pravi, da je čas za kratke dolge obveznice zaradi lepljive inflacije hrane — po zaslugi Kitajske. Prihaja od Russella Clarka, nekdanjega upravitelja hedge skladov, ki se je zadnjih 20 let osredotočal na ta trg, makro prodajo in prodajo na kratko. 

Opozarja, da vlagatelji pridobivajo iShares 20 years+ Treasury Bond ETF
TLT,
+ 0.67%,
likvidni sklad, s katerim se trguje na borzi, ki kupuje dolgoročne obveznice, tudi ko inflacija v ZDA lebdi na najvišji ravni leta 1970.

»Verjamem, da je razlog, da ljudje dobivajo obveznice v porastu, ta, da se je krivulja donosnosti obrnila. In vsakič, ko se to zgodi, imate recesijo in želite izstopiti iz delnic v obveznice,« pravi Clark. Do inverzije krivulje donosnosti pride, ko dolgoročne obrestne mere padejo pod kratkoročne. Inverzija donosov 2- in 10-letnih državnih obveznic je najvišja od osemdesetih let prejšnjega stoletja.

Namigi morda ležijo v slabo delujočem japonskem trgu obveznic. "Ne samo, da je bil napovedan pri zniževanju donosnosti ameriških obveznic od leta 1999 naprej, trg JGB je bil leta 2020 tudi napovedan, ko je signaliziral prihodnjo razprodajo ameriških zakladnic," pravi.

In tisto, kar Japonska verjetno vidi, da ameriški vlagatelji trenutno niso pravi, je inflacija hrane, ki jo povzroča Kitajska. To je nekaj, kar bo Fed težko prezrl, je dejal.

Od osemdesetih let prejšnjega stoletja so cene prehrambenih surovin sledile višjim cenam surovin. Če želi Fed to znižati, bo zvišal obrestne mere. Na primer padajoče cene zemeljskega plina
NG00,
-2.48%
pomagalo zmanjšati stroške gnojil za kmete.

Clark poudarja, da je Kitajska največja svetovna uvoznica hrane s precej višjimi cenami kot ZDA

»Svinjina, ki je najbolj zaužito meso na Kitajskem, je zdaj 3-krat dražja od ameriškega trga, v zadnjem času pa se je podvojila. Ker je Japonska tudi velika uvoznica svinjine, je morda to razlog, da se je trg JGB prodal pred ZDA,« je dejal.

Govedina je tudi glavni uvoz za Kitajsko in da, cene so veliko višje kot v ZDA

»V bistvu pravim, da Kitajska izvaža inflacijo s hrano v preostali svet in trenutno ne vidim konca. Zdi se, da se JGB strinjajo – in ko gledam vrednost indeksa CPI za hrano v ZDA na podlagi dnevnika, vedno razmišljam, da gre za obrestne mere višje in ne nižje,« je dejal Clark.

Meni, da je inflacija s hrano videti sekularna in ne ciklična zaradi zahtev vse bolj urbanizirane Kitajske. »Sekularna inflacija hrane implicira POLITIČNI pritisk za višje obrestne mere. Zakladnice ZDA se mi zdijo kratke, tako kot so vsi postali dolgi,« je dejal.

Trgi

Terminske pogodbe z delnicami
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
padajo in donosi zakladnice
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
in olje
CL.1,
-1.36%
tudi padajo. Japonski jen
USDJPY,
-0.38%
vidi nekaj ponudb za varno zatočišče. Hongkonški indeks Hang Seng
HSI,
-1.57%
zaprli 1.5%.

Za več tržnih posodobitev in uporabne ideje za trgovanje z delnicami, opcijami in kriptovalutami se naročite MarketDiem od Investor's Business Daily.

Buzz

Kitajska je po tem nekoliko omilila nekatere omejitve zaradi COVID-19 protesti so se razširili po večjih mestih po smrtonosnem požaru v stanovanjski hiši v zaprtem mestu. Novinarka BBC je bil aretiran in pretepen. Medtem zapore pomenijo, da so kitajski kmetje uničujejo pridelke, ki jih ne morejo prodati.

In podobni nemiri v kitajskem Zhengzhou Foxconnu
2317,
-0.50%
tovarna naj bi povzroči primanjkljaj v višini 6 milijonov Apple
AAPL,
-1.80%
iPhone Pros letos. Delnice Appla so nižje.

Pinduoduo delnice
PDD,
+ 15.16%
strmoglavijo po kitajskem mobilnem trgu poročali o dobičku in prihodkih.

Letovišča MGM 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas pesek 
LVS,
+ 1.20%
in Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
višje v predprodaji po Macau začasno obnovili svoje igralniške licence.

Črna petek spletna prodaja presegel rekordnih 9 milijard dolarjev, čeprav trgovci na drobno malo ukrepajo. Tako se nekateri sprašujejo, ali je kibernetski ponedeljek je še vedno stvar.

Predsednik Fed St. Louisa James Bullard bo sedite za intervju za MarketWatch v ponedeljek ob 12. uri vzhodno. Predsednik Feda New Yorka John Williams je istočasno nagovoril newyorški ekonomski klub. Powell iz Feda bo spregovoril v sredo, skupaj z več drugimi uradniki Feda ta teden.

Teden, ki je naporen s podatki, se začne v torek z indeksi cen stanovanj in podatki o zaupanju potrošnikov. Ta teden so na voljo tudi BDP, indeks cen PCE za oktober — priljubljeno merilo Federal Reserve in novembrski podatki o zaposlovanju.

Najboljše na spletu

"Verjamem, da je gospodarstvo največji balon v svetovni zgodovini," svari 'Bogati oče, revni oče Robert Kiyosaki.

Iran je pozival ZDA, naj bodo izključen s svetovnega prvenstva v Katarju.

Laboratorijska študija kaže naslednji sev COVID bo bolj smrtonosno.

Tickerji

To so bile najbolj iskane oznake na MarketWatch od 6. ure zjutraj po vzhodu:

Naključna branja

Kitajka na misiji, da obišče vse ostale osamljeni starejši sorodniki.

'Gaslighting' je Merriam Webster beseda leta. Ne, res.

Need to Know se začne zgodaj in se posodablja do otvoritvenega zvona, vendar Prijavite se tukaj da ga dobite enkrat na vaš e-poštni predal. Različica po e-pošti bo poslana približno ob 7 z vzhodne strani.

Poslušaj Podcast Najboljše nove ideje v denarju z novinarjem MarketWatch Charlesom Passyjem in ekonomistko Stephanie Kelton