Nižja vrednotenja, zaustavitve, premori naložb. Kaj naj naredi ustanovitelj? Osem vlagateljev tehta

Ta članek je bil napisan v sodelovanju s Taylorjem McAuliffejem, raziskovalcem in pisateljem iz Višinski pospeševalnik, neprofitno središče inovacij in poslovni inkubator, ki ponuja programe za pomoč ustanoviteljem pri rasti in širitvi.

Naložbena mrzlica, ki smo ji bili vsi priča jeseni 2021, je nenadoma zastala. Mehurček, ki je prežel ekosistem tveganega kapitala, je končno počil in strokovnjaki ponavljajo, da so krivi gospodarski šoki, kot je pandemija, ki je ustavila dobavno verigo in ustvarila visoko brezposelnost, in POTEM sledila je invazija na Ukrajino, ki je dodatno omejila dostop do surovin, kar je spodbudilo dvig cen hrane in goriva. Posledična inflacija, ponižujoče zaupanje potrošnikov in višji stroški kapitala so prisilili nekoč optimističnega vlagatelja, da se je umaknil in ponovno ocenil svoj portfelj in strategijo porabe. Posledica tega brezplačnega podjetja je, da so start-upi zmanjšali število oz zaprejo svoja vrata, in se pripravite na nižje ocene v upanju, da boste zagotovili financiranje.

Številni ustanovitelji zagonskih podjetij so nas kot vlagatelje in pospeševalce spraševali o poti, kako prebroditi to gospodarsko krizo. Pripravili smo seznam ameriških in kanadskih izkušenih vlagateljev, da bi predstavili svoje poglede na stanje na trgu in kaj to pomeni za vrednotenja, dodeljevanje virov in zbiranje denarja v tem negotovem obdobju.

Začeli smo s preprostim vprašanjem: zakaj bi ustanovitelji morali biti pozorni na to gospodarsko upadanje?

Vlagatelji se strinjajo: vedenje se mora spremeniti. Ustanovitelji morajo ohraniti kapital in pisto.

Ustanovitelji so odgovorni, da opazijo signale spreminjajočega se gospodarskega okolja. Prevladujoča gospodarska kriza v mnogih primerih nakazuje, da se ustanovitelji ne morejo zanašati na običajno poslovanje, kot je bilo v zadnjih 12–24 mesecih. Denarja je manj, vlagatelji pa bodo bolj izbirčni. Vendar, če imajo ustanovitelji odprte oči, je izjemna priložnost, da prilagodijo poslovne strategije in sprejmejo preudarne odločitve o tem, kako uporabiti in prednostno razporediti vire ter nastopiti na drugi strani. Vlagatelje smo povprašali, zakaj je v tem kritičnem času ključnega pomena biti pozoren in kaj to v resnici pomeni zanje.

Jessica Peltz-Zatulove, ustanoviteljica Hannah Gray VC in soustanoviteljica Women in VC, trdi, da je pozornost na recesijo in njene vplive na financiranje ključnega pomena za obstanek:

»V trenutkih negotovosti bi moral biti cilj ustanoviteljev razširiti vzletno-pristajalno stezo, da bi sebi in podjetju dali čim več izbire. Zelo težko je sprejemati agilne poslovne odločitve, če imaš na voljo samo tri mesece denarja, potem pa si v položaju, ko moraš znova zvišati, ko nisi v položaju moči. Tudi če imate še 12-15 mesecev vzletno-pristajalne steze, bodite proaktivni in začnite ohranjati kapital zdaj.«

Peltz-Zatulove poziva ustanovitelje, naj naredijo prvi korak k temu, da premagajo to nevihto, tako da spoznajo, da poslovne strategije in vedenja, ki smo jim bili priča v zadnjih 12-24 mesecih, ne bodo več delovali tako, kot so doslej. Prepoznavanje te potrebe po spremembi načrta in taktike bo nujno za preživetje zagonskega podjetja:

»Ustanovitelji bodo morali strateško razmišljati o tem, kje lahko zmanjšajo proračune – to so lahko manjša odpuščanja, plače ustanoviteljev, poraba za trženje, premor pri načrtih zaposlovanja itd., da bi podaljšali pisto. To je nov način vodenja podjetja, ki bo verjetno zahteval spremembo vedenja. To je zelo drugačna miselnost, kot so se je mnogi ustanovitelji navadili v zadnjih 12 do 24 mesecih. Spoznanje je, da verjetno ne bo tako enostavno ponovno zbrati kapitala – zato je treba delati s tem, kar imate, in se osredotočiti na stranko, da najdete izdelek/trg, ki ustreza.”

Podobno ustanovitelj in poslovodni partner pri Preference Capital, Andrew Opala, opozarja ustanovitelje, da spreminjajoče se okolje pomeni, da bodo viri financiranja postali redki, tisti, ki želijo zbirati sredstva, pa se bodo morali pripraviti na neprijetne novice:

»Težava je v tem, da nimajo dostopa do likvidnosti. In ti [vlagatelji] postanejo zelo izbirčni, ko dajo denar podjetjem. Torej obstaja velika verjetnost, da če se pojaviš in zahtevaš denar … ne boš dobil svojega denarja. In ne bo, da boste dobili malo denarja, ne boste dobili svojega denarja. Pika."

Čeprav je o dolžini tega upada in njegovih bližajočih se vplivih mogoče predvideti le toliko, bo krmarjenje v teh časih ključnega pomena za preživetje zagonskih podjetij. Ko so ustanovitelji sprejeli, da se okolje spreminja, lahko v tem času pogledajo, kako se realno vrednotiti, razporediti sredstva in izstopati pred vlagatelji. Gayatri Sarkar, ustanoviteljica Advaita Capital, podjetja, ki vlaga v tehnološka zagonska podjetja v fazi rasti in je osredotočeno na slavljenje raznolikosti in zagovarjanje glasov žensk ter različnih splošnih zdravnikov in dolgoročnih zdravnikov, daje nasvete o prihodnosti te recesije in miselnosti, ki bi jo morali ustanovitelji posvojiti:

»Na današnje razmere vpliva več vznemirjevalcev: svetovna pandemija in vojna med Rusijo in Ukrajino. Številni slabi akterji so izkoristili lahek denar z nizkimi obrestmi. Medtem ko Fed zdaj nadzoruje inflacijo, so številni veliki hedge skladi in vlagatelji na javnem trgu, ki so se zgrinjali v fazo rasti, bodisi prešli na zgodnjo fazo bodisi popolnoma zapustili razrede sredstev tveganega kapitala. Ker recesija trka na vrata, bo veliko dolgoročnih družb in vlagateljev ubralo konzervativen pristop k visoko tvegani visoko donosni dodelitvi sredstev. Verjamem, da bo to neposredno vplivalo na nastajajoče menedžerje in startupe, ki bodo v naslednjih nekaj mesecih na trgu pridobili. Čeprav osebno ne verjamem, da smo v obdobju izbruha leta 2000, saj je ustvarjanje vrednosti tehnoloških zagonskih podjetij prineslo razširljive rešitve. Časovno določanje trga je neumna naloga, vendar se tu poskušamo izogniti tveganju. Moj predlog za novoustanovljena podjetja bi bil, da v okviru svojih poslovnih zmožnosti že od začetka zgradijo proces proti krhkosti, da se pripravijo na padec sektorja ali veliko svetovno recesijo. Gotovina je kralj in zdaj bo poudarek na zagotavljanju velikih prihodkov kot na pospeševanju stopalke rasti z visoko stopnjo izgorelosti. Izdelava izdelka z visokim finančnim vzvodom brez poti za monetizacijo in višjo stopnjo osipa očitno stavi na gotovost. Ključni element za arhitekturo izdelkov proti krhki rasti je agilen izdelek z močno interoperabilnostjo in obetavno tržno primernostjo za vašo decentralizirano skupnost.«

UPOČASNICE POMENIJO PONOVNO VREDNOTENJE

Ta trenutni trg je naložbeno skupnost spodbudil k popravljanju cen, ki so v mnogih primerih omajale resničnost. Napihnjena vrednotenja, navidezno neskončen vodnjak sredstev in norija tveganega kapitala – vse je bilo vnaprej obsojeno, da se bo končalo.

Sarkar pojasnjuje, kaj je privedlo do tega padca:

»Videli smo, da je COVID postavil stresni test za našo dobavno verigo v vseh pogledih, na primer pri hrani in medicinskih pripomočkih. Izvaja tudi stresni test družbeno-ekonomske moči in stresni test človeških čustev od izolacije do brezposelnosti. Rahla recesija se je pojavila kot močan padec in močan dvig zaradi državnih spodbud. Ta spodbujevalni učinek je prinesel brezplačen denar, ki je prišel v sistem, kar je pomagalo povečati porabo. In prišel je v vse različne plasti sistema ... kar je omogočilo več naložb v tehnologijo, vplivalo na ljudi, da so zbrali več in povečali vrednotenje svojih podjetij.«

To, kar je opisal Sarkar, je posledični prost pretok denarja, zaradi katerega so podjetja zbirala vsakih šest mesecev in veliko višja vrednotenja po bolj neupravičenih stopnjah. Kaj to pomeni?

»Bil je čas, ko so samoroge imenovali samorogi, ker so jih komaj našli. Zdaj so povsod. Torej, vsi vodijo samoroga! Torej, kje je zdaj odgovornost?"

Pričakujejo se padci, zato zgradite dobro podjetje, zmanjšajte tveganja, bodite pozorni na vrednost, ki jo ustvarjate, in vi boste smetana, ki se povzpne na vrh.

Peltz-Zatulove, tudi soustanoviteljica Women in VC, izzove ustanovitelje, naj razmišljajo o dveh šahovskih potezah naprej:

»Pri tveganem kapitalu in poslovnem načrtovanju ne razmišljam samo o tem, kakšno vrednotenje lahko povečam danes, ampak tudi, kakšno vrednotenje lahko povečam 2X ali 4X v tem obdobju od 12 do 18 mesecev. Ustanovitelji bi morali razmišljati o tem, kakšno primerno vrednotenje zame temelji na strokovnem znanju na področju, cevovodu strank, tržnih priložnostih in poslovni sili, v katero bo podjetje lahko zraslo in ga preseglo. Dodatno. je pozoren na vrednotenje, ki jim ustreza v zvezi z redčenjem, ki ga bodo morali sprejeti.«

Neeraj Jain, generalni partner MATR Ventures, začetnega sklada, ki vlaga v podcenjene ustanovitelje: ženske, temnopolte, domorodce, barvne ljudi (BIPoC), LGBTQ2S in nevro-raznolike skupnosti, se strinja, da bo apetita za tveganje manj. Napihnjena vrednotenja prejšnjega leta bodo seveda pomenila, da bo manjša konkurenca tveganih kapitalskih družb, ki poskušajo sklepati posle. Njegov nasvet je enak, ne glede na to, ali gre za trg navzgor ali navzdol,

»Zgradite dobro podjetje. Osredotočite se na očitne stvari: prihodke, stroške, ekipo ... kakšen IP imate? Ali motite trg? Mislim, da je ena od stvari, ki se bo spremenila, ta, da bo denar nekoliko težje dobiti, tako da boste morali zdaj pokazati več oprijema kot prej … v resnici gre za paket: Kakšno dejansko vrednost ustvarjate? In to mora biti resnično.«

Julianne Zimmerman, generalna direktorica Reinventure Captial, ki vlaga v podjetja s sedežem v ZDA, ki jih vodi in nadzoruje BIPoC in/ali ustanoviteljice vseh identitet, pravi, da bi morali ustanovitelji manj razmišljati o vrednotenju in se osredotočiti na smer, v katero gre podjetje, kako dostopajo do kapitala in najustreznejših pogojev, ki sledijo njihovim ciljem:

»K čemur vedno spodbujam ustanovitelje, je, da vnaprej razmislijo o vsem kapitalu, ki ga pričakujete, da boste zbrali: lastniški kapital, dolg, kakršen koli kapital, ki ga pričakujete, da boste zbrali za doseganje svojih ciljev. In nato razmislite o tem, kako želite postaviti podjetje na vsako od teh točk, tako da vas bo kapital, ki ga prevzemate, resnično postavil na najboljšo možno pot, ne samo za naslednji mejnik, ampak na pot do tega končnega cilja.«

Danielle Graham, poslovodna partnerica Phoenix Fire in soustanoviteljica The Firehood, angelskega sklada in mreže, ki se osredotoča na ženske v tehnologiji, poudarja potrebo po ustanoviteljicah, na katere morajo ciljati za kapital.

»Ena pozitivna stran – tip ljudi, ki bi morda želeli ponovno vložiti svoj kapital v alternativna sredstva, bo bolj spodbujen za sodelovanje, če bo imel dostop do visoko potencialnih tehnoloških startupov. Ko ljudje postanejo nenaklonjeni tveganju, uporabijo gospodarsko krizo kot izgovor, da ne sodelujejo, in prevzamejo to tveganje za potencialno rast, medtem ko bi inteligenten vlagatelj v primerjavi s tem sodeloval.«

Za ustanovitelja Graham ugotavlja, da morajo biti odprti za nove premisleke v tem času, ko bo redčenje večja skrb, če ustanovitelji zberejo manj kapitala.

»To bo očitno privedlo do več strategij naknadnega financiranja, ki bodo pomenile varčnost s svojim kapitalom, upravljanje denarnega toka, omejitev zaposlovanja in vlivanje zaupanja zaposlenim med to recesijo. Pazite na porabo in si privoščite čim več piste, ker boste morali preživeti to pomanjkanje sredstev.«

Shirley Speakman, višja partnerica, Cycle Capital, vplivna investicijska družba, ki se osredotoča na čisto tehnologijo, opisuje, da bo apetit tveganega kapitala po uporabi kapitala v novih subjektih upadel, ker se bodo morali osredotočiti na zdravje svojih obstoječih portfeljev. Za ustanovitelje je ključ do preživetja zmanjševanje tveganja in upravljanje denarja:

»Naredite vse, kar je v vaši moči, da ublažite povezano tveganje, zato poskrbite, da boste imeli prihodke, da boste imeli dolgoročnejše pogodbe, da boste lahko naredili vse, kar je v vaši moči, s poslom, da morate potencialnemu vlagatelju dati več zaupanja, da tveganje je nadzorovano. In upravljajte svoj denarni tok, kot da jutri ne obstaja – imejte močan nadzor nad svojo napovedjo denarja. Razumeti, kdaj prihodki zamujajo, in njihov vpliv na obveznosti in skupni denarni tok. Vedite, čez katere vzvode vas bodo tokrat potegnili. Ljudje to slišijo in pogosto rečejo: 'V redu, potem moram odpustiti [osebje].' Ne morete rezati kosti, ker izgubite ud, ko poskušate okrevati, zato je pomembno, da ste z denarjem preudarni in preudarni.«

Opala iz Preference VC je nakazal, da čeprav so neizogibne runde v tem trenutku, je ključno zagotoviti, da je vaša runda vedno boljša od prejšnje; tvoja ocena je višja in dober si!

»Airbnb je imel padec, ko je prišlo do recesije na trgu, in zatrli so lastništvo. Zdaj jim gre dobro! Ustanovitelji nočejo tvegati vsega, zaradi česar bo podjetje propadlo, ker so ga cenili previsoko, saj so mislili, da bodo to opravili. Ni težav z vključitvijo ragelj v vaše vrednotenje, ki ustanoviteljem omogočajo, da dobijo nazaj deleže vlagateljev, če dosežejo določene mejnike vrednotenja."

Vsi se strinjajo, da je gotovina kralj. Jain iz MATR Ventures poudarja osredotočenost na povečanje prihodkov: "Ali lahko lansirate nekaj prej, kot ste prvotno nameravali? Ali lahko objavite premium različico, da zvišate svojo ceno?« Sarkar dodaja, da če imate koristi od velikega vložka kapitala, se morate osredotočiti na sprejemanje odličnih operativnih odločitev, hkrati pa zmanjšati stopnjo izgorevanja in zadržati neto dolar.

Alaric Aloor, generalni partner pri MATR Ventures, prav tako priznava "izjemno napihnjen” vrednotenj v zadnjih nekaj letih. Ta upad je zanj krčenje, kjer denarja ni več lahko doseči. To obdobje je obračun in meni, da je "smetana se bo dvignila na vrh«.

"Za ustanovitelja, ki vzgaja v tem pogodbenem gospodarstvu, je pomembno, ko se obrnete na potencialne financerje, da jim pokažete vsoto vseh svojih virov … govorite o svojem intelektualnem kapitalu, tehnologiji, vrednosti vaše blagovne znamke in finančnih sredstvih, ki jih prinašate na mizo. In ker ni univerzalne splošno sprejete formule za določitev vrednotenja, moramo začeti z zneskom, s katerim bi morda želeli izstopiti, pri čemer upoštevamo pričakovano donosnost naložbe, znesek, ki ga ustanovitelj vloži, in želene deleže delnic. se pogajati z ustanovitelji, da bi dosegli to vrednotenje pred denarjem.«

ČAS ZA ZATEGOVANJE PASOV IN STRATEGIJO, KAKO SO DODELJENA SREDSTVA

Upočasnitve ne pomenijo nujno, da bo vlagatelj spremenil svojo naložbeno strategijo. Pravzaprav je to lahko pravi čas za naložbo. Ustanovitelji bi morali ostati obsedeni s strankami.

Zimmerman iz Reinventure Capital trdi, da trenutno okolje ni spremenilo načina vlaganja:

»Reinventure je prišel v to krizo z naložbeno strategijo, ki je bila že v bistvu ortogonalna večini naših primerkov s tveganim kapitalom. Vlagamo izključno v podjetja s sedežem v ZDA, ki jih vodijo in nadzorujejo BIPoC in/ali ustanoviteljice na pragu dobička in so pripravljene na dobičkonosno rast. Tako že zavzemamo zelo različno stališče pri prepoznavanju priložnosti v načinu, kako razmišljamo o vrednosti in tveganju ter v načinu, kako identificiramo obetavne ustanoviteljske ekipe in njihova podjetja. In ne spreminjamo naše strategije, naših meril, našega pristopa ali naše metodologije kot odgovor na premik v gospodarstvu. Z ustanovitelji preučujemo njihove tržne razmere in se z njimi pogovarjamo o tem, kako razmišljajo o svojih strankah, dobaviteljih in strateških partnerjih ter kako razmišljajo o zdravju in sposobnosti preživetja teh omrežij, ker nobeno podjetje ne stoji samo zase.«

Jain iz MATR Ventures tega časa ne vidi kot spremembo naložbenih meril.

»Ta upad je bil pričakovan in gospodarstvo si bo spet opomoglo. Ne smemo paničariti, saj je to normalen potek našega gospodarskega sistema. To tudi ne pomeni, da tvegani kapital ne bo vlagal – namesto tega bodo morda samo bolj natančno preučili posle. Še vedno pa bom gledal na iste kriterije: ali je to oprijem, dober poslovni načrt in poslovni model, ekipa – vse to je zame pomembno. In letvica je morda le malo višja za pridobitev financiranja ... Vendar kot vlagatelj čutim, da bo morda več priložnosti za ogled poslov, ki so bili morda požreni, preden sem jih imel priložnost videti.«

Opala, tako kot Zimmerman, ponazarja pomen stranke, ki je del naložbene teze Preference Capital:

»Edina stvar, ki bi se pri nas [v podjetju Preference Capital] spremenila, je kritičnost, ko gre za stranko ustanovitelja. Torej, ko vlagatelj reče: "Imam odlično stranko," smo vprašali za njihovo ime, pogledali na LinkedIn in to je bilo za nas dovolj. Zdaj preiskujemo več. Eden od naših zdravnikov splošne medicine leti v Kentucky, da bi opravil razgovor s stranko enega od naših vlagateljev. Tako smo zaskrbljeni, ker bomo plačali za 2000 dolarjev vožnje z letalom, da bi prihranili 500 tisoč dolarjev in slabo odločitev. Zato smo zelo kritični do zgodbe kupca, saj mora obstajati jasno opredeljen segment, ki ga lahko izmerimo in ga ocenimo. Lahko grem na LinkedIn, da ugotovim, koliko teh "glavnih inovacijskih vlog", na primer, obstaja, da pridejo do velikosti trga in natančno pregledajo podjetje glede prihodkov, ki jih bodo vsako leto prinesli s tega trga. Zato se pri izbiri podjetij prepričamo, da opravimo razgovor s strankami, ki so jih obljubili pripeljati k mizi, in so resnične.«

Peltz-Zatulove, ki je predsemenski vlagatelj, meni, da je ta čas najboljši čas za naložbo. Podobno kot pri Opali je usklajenost s trgom ključnega pomena.

»Takrat je ustvarjalnost na vrhuncu vseh časov. Takrat začnete opažati izzive in materializira se odpornost več novih ustanoviteljev, ki odpirajo podjetja. Ne upočasnjujemo naše naložbe. Veselimo se, da se bodo vrednotenja vrnila v realnost v predsemenski fazi, kar je zdrav popravek za trg. Na žalost več skladov, ki so se prehitro razporedili in verjetno imajo portfelje, ki so močno precenjeni. Za nas bomo še naprej disciplinirani pri vrednotenju in še večji poudarek na ekipi. Ustanovitvena ekipa mora biti okretna, odprtega duha in preučevalec trga z obsedenostjo s stranko.«

Priča smo bili, da je tehnološki trg preplavil panika, odpuščanja in zaprtja. Ustanovitelji bi se morali skozi krizo prebiti z empatijo, odgovornostjo in opustiti miselnost zagonskega podjetja "hitro odpusti, najemi debelo".

Sarkar iz podjetja Advaita Capital se zaveda, da ni zavidljiv položaj v položaju ustanoviteljev, ki morajo sprejemati kritične odločitve, ki vplivajo na ekipo in rast podjetja:

»Ustanovitelji morajo biti, zlasti v času velike negotovosti, odgovorni in sočutni – zavedati se, da so njihovi zaposleni lahko hranilci svojih družin. Še enkrat, v startup svetu, kjer hitro odpuščate in najemate debelo, je pričakovanje stabilnosti manj verjetno. Težko je biti ustanovitelj, ki mora sprejemati tovrstne odločitve v gospodarstvu, ki ga poganja recesija, ali kjer smo zelo vezani na naš rezultat. Zanimivo bo gledati, vendar upam, da se bo veliko ustanoviteljev odločilo za znižanje plač višjega vodstva in osebja, da bi preprečili odpuščanja, hkrati pa spodbudili pomemben učinek in rast, ki jo vodi produkt.«

Za Aloorja, GP MATR Ventures in izvršnega direktorja Archon Security, 9 let starega podjetja z 19 zaposlenimi, je človeški kapital najpomembnejši za podjetje, tudi v času recesije. Na to namiguje »hitro odpusti, najemi debele« miselnost, ki jo je predstavil Sarkar:

»Ko se pogovarjam s startupi, ki jim svetujem in jih želijo zaposliti, jim rečem, naj iščejo kulturno ujemanje. Še pomembneje pa je, ali boste tej osebi, ki jo najamete, lahko zagotovili trajne zaposlitvene priložnosti za dolgoročno rast. Ne govorim o enem letu ali dveh ... ampak o 5-10 letih, ker kot ustanovitelj in izvršni direktor, če je to vaša vizija, boste prinesli prave kose, ki bodo ustrezali NE zato, ker ste prejeli nekaj sredstev. To odsvetujem, ker je to slab model za rast brez dejanske prodaje ... Torej, ko ustanoviteljem startupov svetujem glede zaposlovanja, je to, da se izognejo odpuščanjem, ki smo jim zdaj priča v panogi, tj. eksplozivnemu zaposlovanju, ki so ga podjetja izvajala brez posledic gledano dolgoročno. Ko ste podjetje, ki želi biti stabilno in na dolgi rok, morate imeti trajnostne postopke in prakse zaposlovanja. Brez tega, hitreje kot greš gor, hitreje greš dol.”

Graham, Phoenix Fire, ustanoviteljem ponazarja pomen usklajevanja osnovnih dejavnosti z glavnimi mejniki, še pomembneje pa je učinkovito pogajanje o njihovi vrednosti, če te mejnike dosegajo:

»Bodite varčni. Bodite osredotočeni, ne glede na to, kako neverjeten je vaš izdelek. Upravljajte svoje dejavnosti, da dosežete te mejnike, pri čemer izkoristite priložnosti v zgodnji fazi, za katere vlagatelji pričakujejo, da bodo upravičile naslednji krog. Podjetja, ki poslujejo dobro, bodo še naprej prejemala sredstva. Na trgu je še vedno kapital. Ta podjetja napreduje z 2- do 4-kratnim donosom, preden prejšnji vlagatelji ali navadni delničarji kaj dobijo, zato ne želijo biti na dnu tega slapa, ko imate velike preference glede likvidacije. Morate se pogajati o tem vzvodu in se močneje boriti za svoje pogodbene pogoje in pravice. Če vam gre dobro, ste primerni za proizvodni trg in dosegate svoje mejnike, potem bi morali imeti manj skrbi, saj gradite podjetje, ki je uspešno.”

Podobno Peltz-Zatulove iz Hannah Gray VC opredeljuje potrebo po empatiji z odmerkom realnosti.

»Pričakoval bi, da bo ustanovna ekipa na novo opredelila, kaj so ti KPI in mejniki za naslednjih 18 mesecev. Prepričajte se, da imate jasno predstavo o tem, kaj morate doseči, da pridete do teh mejnikov. S svežim pogledom razmislite o proračunu in ekipi, ki jo potrebujete za uresničitev teh ciljev, in na poti, ki je pred vami.”

Speakman iz Cycle Capitala izraža pomen preglednosti, ko ustanovitelj komunicira z zaposlenimi.

»Če skušate stvari prikriti pred zaposlenimi ali jih prikriti, bodo ljudje to spregledali. In neizogibno, če morate zbrati kapital in zmanjšati svojo vrednost, bo to prestrašilo zaposlene in sprožilo dojemanje, da je podjetje manj vredno ali da gre v spiralo padanja. Torej, še enkrat, upravljanje denarja brez rezanja kosti je pomemben del zaupanja zaposlenih, da lahko obvladate ta čas, ki je pred nami.«

Zimmerman, Reinventure Capital, se strinja s tem prevladujočim pogledom na dosledno upravljanje gotovine:

»Za ustanovitelje, ki lahko bodisi spremenijo ponudbo izdelkov ali storitev, tako da lahko ustvarite prihodke, ki presegajo stroške, če niste, ali spravite svoje prihodke, vsaj v skladu z vašimi stroški, če niste bili, močno spodbujajo k temu. Torej, če ste kurili trdo, trdo, trdo in ste zaskrbljeni, kako ohraniti svojo sposobnost sprejemanja odločitev, se osredotočite na to, da svoje prihodke uskladite s svojimi odhodki. To lahko pomeni zmanjšanje stopnje gorenja. Toda to lahko pomeni ponujanje novih izdelkov ali storitev ali ponujanje novih ravni ali ponujanje novih sredstev ali celo doseganje novih strank, da sodelujejo z vašim izdelkom ali storitvijo – krepitev vaše baze strank je boljši znak za odpornost in prihodnje priložnosti za rast kot preprosto zmanjšanje. Za ustanovitelje, ki že poslujejo na ravni dobičkonosnosti ali nad njo, bi rekel, da resnično delajo na tem, da natančno razumejo, kaj so dejavniki vaše dobičkonosnosti, in jih podvojijo.«

Jain, MATR Ventures, poudarja pomen ekipe:

»Morali bi vključiti ekipo in načrtovanje. Kako bomo prihranili denar? Pomembno je vključiti ekipo v to. Ne želite ustvariti strahu. Zagotovo ne želite, da vaši dobri ljudje odidejo. Morajo biti prepričani, da imate pravi načrt.«

PREMIKANJE PRETEKLOSTI PANIKE IN NEGOTOVOSTI: VLAGATELJI SPODBUJAJO NAČINE, KAKO BI IZSTOPALI

Mnogi ustanovitelji se sprašujejo: "Kako zaskrbljen naj bi bil v resnici?" Upadi ne pomenijo, da moramo zganjati paniko. Bodite pozorni na trg, medtem ko ostajate previdni pri porabi.

Upad je nedvomno prinesel občutke panike in negotovosti; vendar vlagatelji pravijo, da obstajajo načini za vztrajanje. Speakman priznava, da bi se morali ustanovitelji zavedati povečanih težav, ki jih bo ta upad povzročil za njihovo sposobnost ustvarjanja in vzdrževanja uspešnega podjetja, vendar nadaljuje z besedami, da ta težava ne onemogoča uspeha. Namesto tega, če lahko ustanovitelji izkoristijo recesijo in izstopajo pred vlagatelji, bodo del smetane, ki se povzpne na vrh:

"Pomanjkanje rodi osredotočenost. Če lahko ostanete osredotočeni na stranko, svoje upravljanje z denarjem in projekte, ki jih je treba dokončati, vam bo to pomagalo izstopati."

Sarkar, Advaita Capital, meni, da bi morali biti ustanovitelji zaskrbljeni zaradi neznanega, ki prihaja s spreminjanjem gospodarske pokrajine. Nismo še videli, kako daleč bo šel ta upad, in "Boj proti neznanemu je lahko za ustanovitelje izjemno težak." Njen nasvet je, da sprejmite to skrb in jo uporabite za sprejemanje odločitev, ki vodijo k bolj optimiziranemu, učinkovitemu in dobro povezanemu poslovanju.

Peltz-Zatulove je optimistična in svetuje, da v tem času, če vi kot ustanovitelj izkazujete ključne značajske lastnosti in prevzemate popolno vodenje svojega podjetja, ni potrebe za paniko, saj dobri ustanovitelji vedno dobijo sredstva:

"To, da si res neumen, okreten in vzdržljiv, [so] najboljše lastnosti, ki jih lahko imaš zdaj."

»Ustanovitelji, ki izkazujejo vse večjo tržno priložnost in bolečo točko, dosegajo mejnike izdelkov za uspešno pošiljanje izdelkov, gradijo/zaposlujejo močno ekipo, ustvarjajo kulturo in navdihujejo ljudi okoli sebe – za to se bo vedno našel kapital.«

Jain, MATR Ventures, in Zimmerman, Reinventure Capital, prav tako svetujeta ustanoviteljem, naj ne delajo panike:

»Na splošno ljudje ne bi smeli zganjati panike. Na enak način, veste, mislim, da ko so časi dobri, ni vedno čas, da preprosto odprete zapornice in porabite ves svoj denar. Torej, če ste bili preudaren upravljavec svojega podjetja, res ni potrebe za paniko,« pravi Jain.

Zimmerman dodaja, da medtem ko je pozornost do spreminjajočega se gospodarskega okolja odgovornost, ki jo mora izbrusiti ustanovitelj/izvršni direktor, je enako pomembno, da ne izgubi izpred oči drugih delovnih kontekstov svojega podjetja. Prekomerno osredotočanje na obvladovanje recesije ne bo doseglo ničesar:

»Gospodarstvo ali trgi tvorijo en del konteksta delovanja vašega podjetja – pomemben del, a en del. Mislim, da je Founder CEO, ki sploh ne upošteva trgov in gospodarstva, neuspešen: ne deluješ več kot odgovoren, preudaren Founder CEO. Vendar pa tudi menim, da je generalni direktor ustanovitelja, ki postane fiksiran na gospodarstvo in trge, prav tako odvrnjen od vodenja delujočega podjetja.«

Se pripravljate na povečanje naložb v času recesije? Vlagatelji pozivajo ustanovitelje, naj se osredotočijo na pripovedovanje zgodb, prodajo pripovedi, ki jih številke ne zmorejo, in se pripravijo na odgovore na težka vprašanja.

Upad je ustanoviteljem nakazal potrebo po ustvarjanju možnosti za prihodnost in povečanju prožnosti v poslovnih strategijah in vedenju, vključno z načini, na katere se pripravljajo na zbiranje naložb. Vlagatelje smo prosili, naj ustanoviteljem v tem času dajo najboljše nasvete za zbiranje naložb.

Aloor iz MATR je opisal pomembnost pripovedovanja prepričljive zgodbe in povezovanja z vlagatelji, še posebej, ko je denarja malo. Aloor pravi, da je pripovedovanje zgodb bilo in bo še naprej v središču uspešnega start-upa:

»Zgodba je pomembna, povezovanje z vašimi vlagatelji je pomembno. Poskušate jih prepričati, da razumejo, kaj je tisto, zaradi česar ste postali ustanovitelj? Kaj je tisto, kar vas je spodbudilo, da ste začeli to pot? Tu je še posebej pomembno povezovanje s financerji.«

Graham, iz Phoenix Fire in The Firehood, priznava ta rek, da vas bodo pripovedne zgodbe pripeljale tja, kjer številke ne morejo vedno. Ustanovitelje poziva, naj vložijo dodatno enoto truda in povečajo komunikacijo z vlagatelji.

»Res moraš biti pravi vodja. Pritiska na čustveno inteligenco in pravo vodenje. Z uporabo pripovedi zgodb, slik, slik in vizualnih elementov, ikon in grafikonov za poudarjanje vaše zgodbe potencialnemu vlagatelju na učinkovit način bi lahko prodali veliko večjo zgodbo od številk na tej točki.«

Toda predstavitve ustanoviteljev so le polovica enačbe. Ker skladi ne bodo tako dostopni kot nekoč, bodo vlagatelji postavljali težka vprašanja in odgovori ustanoviteljev bodo začeli razlikovati med tistimi, ki bodo izstopali, od tistih, ki ne bodo. Sarkar, Advaita Capital, poroča, da vidi veliko ustanoviteljev, ki niso pripravljeni učinkovito odgovarjati na vprašanja, kar kaže na pomanjkanje izračunov in domače naloge. Navaja primere vprašanj, na katera vlagatelji običajno niso pripravljeni odgovoriti:

»Niso pripravljeni na vprašanja, ki jih bodo postavljali vlagatelji, kot so, kakšno je vaše operativno tveganje, kakšna je vaša stopnja odliva, kakšen je vaš LTV: CAC? Kakšna je tvoja rast, 5x 10x? Kolikšen je vaš neto prihodek, CAGR? Kakšna je vaša stopnja gorenja? Kakšen je celoten trg, razdeljen po segmentih?«

Za manjšinske ustanovitelje, ki v preteklosti niso imeli enake ravni dostopa do financiranja, lahko recesija predstavlja večji izziv. Vedite, komu nagovarjate, in ustvarite podporno mrežo.

Ženske in rasne ustanoviteljice se med tem gospodarskim padcem srečujejo s težavnejšo situacijo kot večina. Z že tako omejenim dostopom do financiranja se ustanoviteljice in ustanoviteljice BIPoC borijo za izstopanje in preživetje med ostalimi.

Aloor iz MATR Ventures pravi, da je izbira financerjev ključnega pomena za uspešno in prijetno potovanje. Povežite sebe, svoje podjetje, svoj izdelek, svoje vrednote in svojo prihodnost z vlagatelji, ki vas bodo podpirali in vodili, kar bo glavni dejavnik preživetja. Aloor zagovarja, da se ženske in rasne ustanoviteljice osredotočijo na sklade, ki delajo predvsem s premalo zastopanimi skupinami:

»Vedite, komu nagovarjate, vedite, od koga boste zahtevali denar. Priti do prave osebe, prave skupine ljudi vam lahko olajša to pot ustanovitelja start-upa, kot če bi šli k napačni skupini ljudi.«

Zimmerman iz Reinventure Capital, podjetja, ki vlaga izključno v podjetja s sedežem v ZDA, ki jih vodi in nadzoruje BIPOC in/ali ustanoviteljice, pojasnjuje, zakaj je treba pozornost nameniti ustanoviteljicam in rasno raznolikim ustanoviteljicam:

»V teh dveh letih in spremembah rekordnih količin kapitala, ki se pretakajo v sektor tveganega kapitala in zasebnega kapitala, ter rekordnih količin kapitala, ki ga vlagata sektor tveganega kapitala in zasebnega kapitala, je odstotek kapitala, ki gre ustanoviteljicam in ustanoviteljicam barva se ni opazno izboljšala. Pravzaprav se je v nekaterih primerih zmanjšalo.«

Zimmerman poudarja pomen mreženja in povezovanja s partnerji in podjetji, ki so osredotočeni posebej na manjšinske ustanovitelje. Z doseganjem mreže vrstnikov je priložnost za zbiranje neprecenljivih odkritih in praktičnih vpogledov, pravi Zimmerman.

»Če ste na primer ustanoviteljski izvršni direktor, se v prvem letu delovanja vašega podjetja obrnite na ustanovitvenega izvršnega direktorja, ki je 18 do 36 mesecev pred vami v podobnem podjetju: nekdo, ki razume sektor, v katerem ste, nekdo, ki razume pot, na kateri ste. Vprašajte jih za nasvet. Kaj so videli? Kdo jim je bil v pomoč? S katerimi posojilodajalci so govorili, s katerimi vlagatelji so govorili? Kdo jim je bil v pomoč? Kako je to izgledalo? Na katere druge vire so se obrnili? Kako razmišljajo o izkušnjah, ki so jih doživeli na vašem odru? In kako razmišljajo o tem, kar prestajajo na svojem odru?«

Med to recesijo postanite podjetje, ki ga je mogoče financirati!

Se bo ta upad razvil v recesijo? In kako dolgo bo to trajalo? Odzivi med vlagatelji so različni. "Ne moremo napovedati prihodnosti in ne moremo predvideti trga." (Sarkar) To nesramno prebujenje je morda le a "krčenje" (Aloor) v sicer običajnem tržnem ciklu. Večina vlagateljev se strinja, da podjetja preživljajo to krizo "bo ugotovil, kako mora izgledati podjetje, da ga je mogoče financirati, se bo vrnil k temu, kar je bolj običajno pričakovanje tveganega kapitala" (Zvočnik). Medtem je to čas za ustanovitelje, da se ponovno zberejo in ponovno ocenijo komponente podjetja, ki bodo razširile njihovo vzletno-pristajalno pot in jim omogočile pospešitev razvoja izdelkov, pri tem pa se zavedajo stroškov. To bo pravi preizkus “ustvarjalnost, pravo vodenje, čustvena inteligenca” (Graham) in razkriva, kako "okreten in vzdržljiv" (Peltz-Zatulove) ustanovitelj je lahko. Imejte fokus, vendar bodite "strastna oseba številka ena, tista nora oseba, ki želi to narediti" (Opala). Ustanovitelji, ki to uravnotežijo z "Breme, odgovornost in privilegij" (Zimmerman), ki bo svojo ekipo vodil skozi to krizo “smetana, ki se dvigne na vrh.” (Aloor, govornik)

O Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe je študentka 4. letnika na univerzi McGill, kjer študira glavne smeri industrijskih odnosov in dvojno stransko študijo ekonomije in komunikacij. Njene delovne izkušnje se osredotočajo na ustvarjanje vsebin in pisanje besedil. Trenutno dela kot pisateljica interaktivnih medijev pri Altitude Accelerator.

O višinskem pospeševalniku

Višinski pospeševalnik je neprofitno središče inovacij in poslovni inkubator, ki se zavzema za komercializacijo učinkovite tehnologije v južnem Ontariu. Altitudeova ekipa več kot 100 strokovnjakov iz industrije, akademskih in vladnih partnerjev in svetovalcev pomaga novoustanovljenim podjetjem na področju čiste tehnologije, napredne proizvodnje, interneta stvari (IoT), strojne opreme, programske opreme in bioloških znanosti rasti hitreje, močneje, komercializirati svoje izdelke in priti na trg. Sedež v Bramptonu, Ontario Inovacijsko okrožje, Altitude Accelerator je bil ustvarjen v sodelovanju z Univerza v Torontu Mississaugaje Mississauga Board TradeIn Ministrstvo za gospodarski razvoj, ustvarjanje delovnih mest in trgovino.