Dolgoročne priložnosti v GBX & WRK

Od prve izdaje Preudarni špekulant je bil objavljen marca 1977, je podmnožica delnic z majhno kapitalizacijo (kot so jo določili portfelji, ki sta jih sestavila profesorja Eugene F. Fama in Kenneth R. French na podlagi velikosti in knjigovodske vrednosti) premagala primerljive indekse rasti, čeprav konjska dirka med Large Value in Large Growth v istem obdobju je dala prednost slednjemu.

Čeprav so bile leta 2022 deležne delnice vseh kategorij na udaru, vrednost z majhno kapitalizacijo ponovno uživa relativno večjo uspešnost. Do 20. oktobra so donosi indeksa vrednosti Russell 2000 presegli donosnost njegovega primerljivega indeksa rasti za več kot 1000 bazičnih točk (-18.3 % v primerjavi z -28.4 %).

Rdečega črnila ni za praznovanje, toda manj izgub na trgih navzdol in več zaslužka na trgih z rastjo ponazarja, zakaj menimo, da je vrednost majhne kapitalizacije priložnost. S tem v mislih nudimo še dve ugodni ponudbi z majhno kapitalizacijo.

VOŽNJA PO TIRNICAH

Greenbrier je pretežno proizvajalec motornih vagonov, čeprav se je njegov servisni oddelek povečal, podjetje pa se je v zadnjem letu še bolj posvetilo leasingu.

GBX, eno od številnih cikličnih podjetij, katerih delnice so bile uničene zaradi strahu pred recesijo, trguje na najnižji vrednosti v 52 tednih, kar je 45 % od leta do danes in 50 % pod najvišjo vrednostjo iz marca. Skupnost analitikov o podjetju malo poroča, vendar se pričakuje, da bo leto 2023 uspešno, saj cene kovin padajo, Greenbrier pa se ukvarja s svojimi zaostanki, da bi izboljšal obseg.

Od sredine osemdesetih let prejšnjega stoletja, ko je prejšnji izvršni direktor Bill Furman soustanovil sedanjo iteracijo podjetja, se je Greenbrier prav tako razširil in postal eden vodilnih proizvajalcev železniških vagonov v Južni Ameriki in Evropi s poslovanjem v Braziliji in na Poljskem.

Po imenovanju marca je nekdanji predsednik Lorie Tekorius uradno prevzel vajeti od gospoda Furmana in postal izvršni direktor. Gospa Tekorius je pred kratkim obiskala dejavnosti podjetja v srednji Evropi, kjer se nahaja ena največjih svetovnih tovarn tovornih vozil v mestu Caracal v Romuniji.

Rekla je: »Želimo zgraditi notranjo skupnost znotraj Astra Rail, veliko močnejšo in dejavnejšo, kot je. Za svoje zaposlene že razvijamo programe usposabljanja, da bi jim ponudili najboljše strokovno usposabljanje, in vlagamo v širitev poslovanja v Romuniji.«

Evropa ostaja divja karta glede na vojno v Ukrajini, a divji stroški bencina bi morali podpreti železniški promet namesto tovornega. V zvezi s tem je gospa Tekorius dodala: »Prav tako želimo dokazati romunski družbi, da smo odgovorno podjetje, ki se vključuje in podpira prizadevanja Evropske unije za podporo zmanjšanju emisij ogljika. Kot edini igralec na romunskem trgu proizvodnje lokomotiv in vagonov želimo razširiti poslovanje, da bi se lahko kar najbolje odzvali na ta prizadevanja na evropski ravni.«

Bilančna vsota je zadolžena nekoliko več kot v preteklosti, vendar je povprečna ročnost štirih let s povprečnim kuponom le 2.9 % breme znosno.

Z delnicami se trguje za manj kot 9-kratnik drastično znižane projekcije dobička na delnico za leto 2023 in ponuja zelo radodaren 4.2-odstotni dividendni donos.

Preudarni špekulant2 Preudarni špekulant z majhnimi in srednje velikimi kupčijami – Acuity & Hasbro – Preudarni špekulant

PAPIRNO SREDSTVO

Westrock, eden izmed severnoameriških papirnih velikanov, proizvaja embalažo za hrano, strojno opremo, oblačila in drugo potrošniško blago. Ponudba podjetja vključuje recikliran in beljen karton, karton, potrošniško in valovito embalažo ter zaslone na mestu nakupa.

Konsolidacija znotraj industrije kontejnerskega kartona v zadnjih letih bi morala podpirati racionalno proizvodnjo in oblikovanje cen, saj prvih 5 proizvajalcev predstavlja več kot 75 % zmogljivosti v primerjavi s približno 43 % pred skoraj dvema desetletjema.

Westrock cilja na rast marže EBITDA (dobiček pred obrestmi, davki, depreciacijo in amortizacijo) za okoli 19 % do leta 2025, ki ga poganjajo optimizacija procesov, inovacije, povečanje učinkovitosti in izboljšane odločitve o razporeditvi kapitala.

Z rešitvami za pakiranje, ki temeljijo na vlaknih, v 30 državah bi moral Westrock izkoristiti dolgoročne ugodnosti e-trgovine (prek poštnih škatel).

Medtem ko so dolgotrajne težave v dobavni verigi in gospodarska upočasnitev v mnogih delih sveta lahko kratkoročna mokra odeja za skupno povpraševanje, WRK proizvaja pomembne izdelke, ki jih ni enostavno nadomestiti.

Po zmanjšanju dividende v zgodnjem delu pandemije je ponovna prodaja WRK omogočila, da nadaljuje z izdatnejšimi plačili, s trenutnim donosom pri 3.1 %, medtem ko je zaradi 20-odstotnega padca delnice šele od avgusta zelo poceni v naši državi. pogled, trgovanje za enomestno terminsko razmerje P/E.

Preudarni špekulantVrnitev v zlato dobo bančništva? Dve kupčiji z majhno kapitalizacijo – preudarni špekulant