Glede na to, da so Dow, S&P 500 in Nasdaq vsi globoko v rdečem letu do danes, je morda skušnjava pritisniti gumb za prodajo in se popolnoma umakniti s tega grdega trga.
Toda ugledni ekonomist predlaga drugače.
»Če ste dolgoročni vlagatelj, bi zagotovo kupil zdaj,« je za CNBC povedal Jeremy Siegel, profesor financ na Wharton School of Business. "Mislim, da so to absolutno odlične dolgoročne vrednosti."
Tukaj je pogled na to, zakaj je profesor tako optimističen.
Ne spreglejte
Fed bi moral biti usmerjen v prihodnost
Eden od razlogov za letošnji borzni padec je inflacija. Cene življenjskih potrebščin so rasle najhitreje v zadnjih 40 letih. Čeprav se je naslovna številka CPI v zadnjem času nekoliko umirila – avgustovska stopnja inflacije je bila 8.3 % medletno – je še vedno zaskrbljujoče visoka.
Da bi ukrotila inflacijo, Fed agresivno zvišuje obrestne mere. Centralna banka je prejšnji mesec zvišala svoje referenčne obrestne mere za 75 bazičnih točk, kar je že tretje tako povišanje zapored.
If divja inflacija se nadaljuje, bi lahko prišlo do novih dvigov obrestnih mer. In to ni dobra napoved za delnice.
Siegel opozarja na en segment inflacije, ki se ohlaja: stanovanja. Vendar se to ne odraža pravilno v številkah indeksa.
»Poudarili smo, da glede na to, kako so ti indeksi sestavljeni, stanovanjski stroški zelo zaostajajo in bodo še naprej rasli, čeprav, kot smo videli Case-Shillerjev stanovanjski indeks in nacionalni stanovanjski indeks, cene stanovanj padajo,« pravi.
Siegel predlaga, da mora Fed namesto sprejemanja odločitev na podlagi zaostalih kazalnikov "biti usmerjen v prihodnost."
"Pogledati morajo, kaj se dogaja na trgu, na stanovanjskem trgu, najemnem trgu, na trgu surovin."
"Odlična vrednost"
Umik delnic je bil boleč, a ravno zato to bi lahko bila priložnost.
Razlog, pojasnjuje Siegel, je, da je padec delnic znižal njihovo vrednotenje.
»Ko govorite o 16-kratniku zaslužka in tudi če ga je zmanjšala recesija, ne bi smeli temeljiti samo na recesijskem zaslužku, temveč bi morali temeljiti na dolgoročnejšem zaslužku, ki je po mojem mnenju zelo ugoden … Mislim, da so to absolutno odlične vrednosti,« pravi.
Privlačna vrednotenja seveda ne pomenijo, da delnice ne bodo še naprej padale.
»Ali bi lahko padlo še bolj? Seveda na kratek rok. Na medvedjih trgih se je še bolj znižal,« priznava Siegel in dodaja, da se »na kratek rok lahko zgodi karkoli«.
Brez izgubljenega desetletja
Obeti so lahko slabi, tudi za tiste, ki so na trgih že zaslužili milijarde.
Milijarder vlagatelj Stanley Druckenmiller je pred kratkim dejal, da bi lahko bili donosi na borzi v naslednjem desetletju enaki.
Podjetje Bridgewater Associates Raya Dalia je v začetku tega leta opozorilo, da se lahko soočamo z "izgubljenim desetletjem" za vlagatelje na borzi.
Siegel ostaja optimističen.
"Popolnoma se ne strinjam s tem, da bi bil Dow ali S&P 500 nespremenjen [v naslednjem desetletju]," pravi.
»Zalogi denarja smo dodali 40 % od začetka pandemije marca 2020. Zaslužki so v preteklosti naraščali samo z inflacijo in ponudbo denarja. Zaloge bi torej morale biti 40 % višje, kot so bile.”
Ekonomist pojasnjuje, da so bile zaloge v nekem trenutku za 50 % do 55 % višje od ravni pred pandemijo. Toda z nedavnim umikom so le 20 % višji. In to pomeni, da imajo vlagatelji nekaj, česar se lahko veselijo v naslednjem desetletju.
»Če rečem, da bomo čez 10 let imeli enak Dow, ko bo donos dobička, ki ga vidim tam na trgu, pokazal, da bodo vaši donosi verjetno v bližini 6 % na leto po inflaciji. ”
Kaj prebrati naslednje
Ta članek vsebuje samo informacije in ga ne smemo razumeti kot nasvet. Na voljo je brez kakršnih koli garancij.
Vir: https://finance.yahoo.com/news/long-term-investors-absolutely-buy-191000969.html