Zadnji podatki razkrivajo, da je upadanje inflacije lahko frustrirajoče počasno

Inflacija v ZDA je morda dosegla vrh, vendar ne pada tako hitro. Napovedi kažejo, da podatki o inflaciji do konca leta 2023 morda ne bodo pokazali velikega padca. Tudi nedavni podatki o inflaciji veleprodajnih cen niso tako spodbudni. Jerome Powell je nedavno omenil ta trend kot inflacijo, ki se "trdovratno premika vstran".. Ko podatki prihajajo, se bodo trgi morda začeli zavedati.

Številke veleprodajne inflacije

Inflacija cen pri proizvajalcih (PPI) ali veleprodajne cene so lahko vodilni pokazatelj določenih potrošniških cen. 9. decembra je Urad za statistiko dela je poročal, da se je PPI novembra povečal za 0.3 %, znotraj tega so stroški storitev višji za 0.4 %.

To je skladno s podatki PPI v zadnjih mesecih, kar kaže na to, da je inflacija morda dosegla vrh prej leta 2022. Vendar pa lahko traja nekaj časa, da se inflacija vrne na 2-odstotni cilj Feda.

Fed bo skrbela tudi inflacija v storitvah. Storitve veljajo za reprezentativne za osnovno inflacijo in 0.4-odstotno mesečno zvišanje pomeni 5-odstotno letno inflacijo. Številke so zagotovo boljše od prve polovice leta 2022, ko se je PPI gibal okoli 10 % na letni ravni, vendar še nismo zašli v gozd.

Inflacija Nowcasts

O Zvezne rezerve Clevelanda spremljajo trenutne napovedi inflacije. Tudi ti nakazujejo, da inflacija upada, vendar spet ne hitro. Glede na te trenutne napovedi naj bi skupna inflacija CPI znašala približno 0.5 % za november in 0.4 % za december.

Vendar pa je lahko del upada padajoči stroški energije. Osnovni CPI je ocenjen na približno 0.5 % za oba meseca ali približno 6 % letna stopnja. Pričakuje se, da bo osnovni CPE (Fedova prednostna mera) za oba meseca znašal 0.4 % ali približno 5-odstotno letno stopnjo inflacije. Te napovedi, če držijo, kažejo, da je ameriška inflacija razmeroma nestabilna.

Vprašanja za Fed

Fed bo obrestne mere določil 14. decembra. Na splošno se pričakuje dvig obrestnih mer za 0.5 odstotne točke, ko se obrestne mere približajo končni ciljni ravni Feda za restriktivno denarno politiko.

Vendar pa ko vstopimo v leto 2023, se bo Fedova bitka z inflacijo verjetno nadaljevala če bo inflacija ostala na teh dokaj visokih ravneh. Inflacija zagotovo ni dovolj visoka, da bi kazala, da so cene ušle nadzoru, vendar je še vedno bistveno nad ciljem Feda.

Če se bo to nadaljevalo, bi lahko obrestne mere ostale visoke večji del leta 2023. To je tudi trenutno pričakovanje obvezniških trgov. Trgi so imeli razočarajoč začetek decembra in pesimizem glede inflacije je morda del razloga. Da, inflacija se znižuje, vendar ne tako hitro, kot bi si mnogi želeli.