Delnice Kohl's Corp. so v ponedeljkovem trgovanju poskočile za 33 %, da bi preprečile zelo negativen tržni trend, potem ko je trgovec na drobno potrdil, da je prejel ponudbo za odkup.
Wall Street Journal je najprej poročal o pogovoru o prevzemu in zapisal, da je konzorcij, ki ga podpira Starboard Value LP, predlagal posel v vrednosti 9 milijard dolarjev. Kohl je v ponedeljek potrdil prejem ponudbe in dejal, da bo družba "določila potek ukrepanja, za katerega meni, da je v najboljšem interesu družbe in njenih delničarjev."
Vlagatelji so glede ponudbe morda optimistični, vendar so analitiki UBS skeptični, da bi se to zgodilo, kot je opisano. Raziskovalna skupina je ohranila svojo prodajno oceno delnic in ciljno ceno 38 USD.
"Ključno je, da verjamemo, da bi lahko skupina vlagateljev predstavljala izziv pri pridobivanju financiranja iz dveh razlogov: 1) Dvomimo, da imajo Kohlove nepremičnine dovolj vrednosti, da bi služile kot
ustrezno zavarovanje. 2) Ne verjamemo, da obstaja operativni načrt preobrata, ki bi upnike prepričal, da posodijo dovolj kapitala za uresničitev posla,« so zapisali analitiki, ki jih vodi Jay Sole.
Se glasi: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose je znižal boniteto, saj naj bi inflacija leta 2022 postavila pod pritisk modo in maloprodajo
UBS ocenjuje povprečno vrednost vsake od 409 Kohlovih trgovin na 6 do 8 milijonov dolarjev, z nekaj "skritih draguljev" v skupini.
"Podatki UBS Evidence Lab in naše delo kažejo, da ima Kohl's v lasti nekaj trgovin na nepremičninskih trgih z visoko vrednostjo, kot je Manhattan," je zapisano v zapisku.
»Kohlovim distribucijskim centrom in sedežem pripisujemo vrednotenje od 0.8 do 1.9 milijarde dolarjev. Pomembno je, da je naša ocena vrednosti od 3.25 do 5.00 milijard dolarjev resnično uporabna samo za strategijo prodaje/vranega zakupa. Hipotetični razvijalec nepremičnin, ki kupi Kohlovo premoženje, da bi ga preuredil, bi verjetno ocenil nepremičnino z 20- do 25-odstotnim popustom zaradi številnih stroškov in izzivov preurejanja maloprodaje.
nepremičnina."
Analitiki tudi menijo, da bo trgovec na drobno še naprej izgubljal tržni delež, večinoma zaradi prodajalcev po nižjih cenah, kot je TJX Cos.
TJX,
Amazon.com Inc
AMZN,
in druge znamke.
Prav tako: Analitiki pravijo, da je Under Armour pandemijo izkoristil za dolgotrajne izboljšave poslovanja
Analitiki Cowen so ohranili svojo oceno delnic, ki so boljši, in zvišali ciljno ceno na 75 dolarjev s 73 dolarjev.
»Cowen daje od 60 % do 70 % plus verjetnosti sklenitve posla, če je financiranje zagotovljeno s povratnim najemom pri prodaji v vrednosti 3 milijarde USD, 2 milijardi USD lastniškega vložka in 3.0-kratnim razmerjem finančnega vzvoda; če pa ne pride do povratnega najema, bo za posel morda potreben 4.0-kratno razmerje finančnega vzvoda, ki ohranja 2 milijardi dolarjev lastniškega prispevka konstanten,« so zapisali analitiki pod vodstvom Oliverja Chena.
Cowen meni, da je preobrat trgovca na drobno "na pravi poti", pri čemer navaja partnerstvo Sephora in druge pobude, vendar bi rezultati zahtevali več časa.
Kohl's je 18. januarja objavil komentar o tem po izjavi vlagatelja aktivista Macellum Advisors GP LLC, ki pravi, da vodstvo "materialno slabo upravlja" podjetje.
"Glede na našo uspešnost v letu 2021 smo postavljeni, da bomo presegli naše ključne finančne cilje za leto 2023 dve leti pred načrtom," je zapisano v pismu, v katerem je poudarjeno tudi partnerstvo Sephora ter osvežen upravni odbor in druge pobude.
"Še naprej smo prepričani v svojo prihodnost in smo pospešili odkup delnic."
Želite informacije o vseh novicah, ki se gibljejo na trgih, preden se začne dan? Prijavite se na naše dnevne novice Need to Know.
Ta novica je med ponedeljkovim trgovanjem dvignila delnice drugih veleblagovnic. Macy's Inc.
M,
delnice so se zvišale za 16.7 %, Nordstrom Inc.
JWN,
je bila višja za 10.4%.
Macy's se je soočil z lastnim pritiskom vlagateljev aktivistov, pri čemer so vlagatelji aktivisti Jana Partners LLC podjetje spodbujali k odcepitvi svojega poslovanja e-trgovine. Analitiki Cowen so vrednost podjetja tega podjetja ocenili na 11.5 milijarde dolarjev.
Kohlova delnica je v zadnjem letu narasla za 38 %, medtem ko je indeks S&P 500
SPX,
je v tem obdobju pridobil 13.1%.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo