Kohl's bi moral kupca iskati drugje

Načrt skupine Franchise Group za nakup Kohl's je podoben prejšnjim poslom v maloprodaji, zaradi katerih so podjetja, kot so Mervyn's, Shopko in Toys"R"Us, obtožena z dolgovi in ​​prodajo sredstev, preden so sčasoma propadla, poročajo Wall Street Journal.

Lastnik The Vitamin Shoppe, Pet Supplies Plus in drugih maloprodajnih blagovnih znamk želi financirati večino svoje ponudbe v višini 60 $ na delnico za Kohl's s prodajo nepremičnin trgovca na drobno. Franchise Group, ki bo vložila milijardo dolarjev lastnega denarja, je prejšnji teden sklenila ekskluzivno ponudbo tritedensko obdobje pogajanj s Kohl'som, kar ne predvideva, da bo dogovor sklenjen.

"Ne vidim, kako lahko Franchise Group doda veliko vrednost Kohlovemu poslu in pristop financiranja je zaskrbljujoč," je zapisal RetailWire Panelist BrainTrust Mark Ryski, izvršni direktor HeadCount Corporation, v an spletna razprava prejšnji teden. »Razumem, da mora vodstvo Kohla pregledati vsako dobroverno ponudbo, vendar se mi zdi, da obstajajo druge priložnosti za Kohl's, ki predstavljajo bolj spodbuden izid. In ne glede na slabše prodajne rezultate, Kohl's ni trgovec v težavah in jim ni treba skleniti dogovora – lahko čakajo na boljše/drugačne ponudbe.«

Številni industrijski strokovnjaki za RetailWire BrainTrust se je strinjal in tudi tisti, ki so videli, da je Kohl's v težavah, niso bili navdušenci nad možnostjo, da bo Franchise Group lastnik verige.

"Ali Kohl potrebuje pomoč?" napisal Dave Wendland, podpredsednik za strateške odnose pri Hamacher Resource Group. »Da. Je franšizni model ali igra na nepremičninah izvedljiva pot naprej? mogoče. Ali sem prepričan, da je franšizna skupina najbolj primerna? Verjetno ne."

Franchise Group, kot že ime pove, svoje poslovanje ni zgradila na upravljanju lastnih trgovin, temveč na iskanju franšizojemalcev, ki bi to delo opravljali. Do danes ni bilo nobenega poročila, ki bi kazalo, da bi isti poslovni model uporabil za Kohl's. Čeprav je bila ideja o uporabi tega modela pri Kohlu še posebej zaskrbljujoča za nekatere BrainTrust.

"Razen če ima Franchise Group posebne in drugačne načrte kot franšizing Kohl's, je to vprašljiva naložba," so zapisali Bob Amster, direktor v Retail Technology Group. »Obstaja več kot en primer podjetij, ki so poslovala dobro po prevzemu, vendar zaradi dejstva, da preprosto niso mogla servisirati velikega dolga, kar je povzročilo njihovo propad. Žalostno bi bilo, če bi enaka usoda čakala Kohla zaradi te transakcije. Tam mora obstajati boljši dogovor."

"Če v resnici Franchise Group načrtuje implementacijo neke vrste 'franšiznega' modela na Kohl's in obremenitev posla z znatnim dolgom, potem je verjetnost, da se zgodi še ena maloprodajna katastrofa, precej velika," so zapisali. David Spear, višji partner, svetovanje v industriji, maloprodaja, CPG in gostinstvo pri Teradata. "Odkrito povedano, Kohl bi moral mirno sedeti in čakati na boljši dogovor."

Morebitni lastnik Kohl's se pridruži vsem javno imenovanim ponudnikom za verigo, da bi monetizirali svoje nepremičnine. Vendar se ne zdi, da si bo skupina Franchise Group prizadevala ločiti Kohlovo fizično in digitalno poslovanje, kot so to storili drugi, vključno z Acacia Group, Hudson's Bay, matično družbo Saks Fifth Avenue, in Sycamore Partners.

Simon Property Group in Brookfield Property Partners, upravljavca nakupovalnih središč in solastnika JCPenneyja in drugih trgovcev na drobno, sta bila tudi med več kot 25 podjetji, ki so menda izrazila zanimanje za nakup Kohl's. Zgodovina kaže, da nobeden od obeh ne bi ločil Kohlove spletne in fizične trgovine.

Trgovec je, tako kot mnogi drugi, znižal svojo letno napoved prodaje in dobička, potem ko je njegova prodaja v isti trgovini padla za 5.2 odstotka. Prvo četrtletje. Kohl's je svojo napoved neto prodaje prilagodil tako, da je pavšal na en odstotek več kot lani, v primerjavi s prejšnjimi navodili o dvo- do triodstotnem povečanju. Veriga zdaj išče, da bi njen prilagojeni dobiček na delnico znašal med 6.45 in 6.85 dolarja, v primerjavi z razponom med 7.00 in 7.50 dolarja.

Nekateri v BrainTrustu so opozorili na drugo pot, po kateri mora trgovec slediti, da bi izboljšal svoj položaj.

"Upam, da bodo za zdaj neprodani," je zapisal Nicola Kinsella, podpredsednik globalnega trženja pri Fluent Commerce. »Nihče od igralcev, ki jih zanima, ne bi dodal dovolj vrednosti, da bi upravičil prodajo. Kohl's bi moral še naprej uvajati inovacije z novimi partnerstvi in ​​ponudbo ter čakati na bolj strateško ponudbo, ki temelji na vrednosti, ki jim bo pomagala poganjati dolgoročno rast."

"Zagon njihove poti do uspeha bi bila še vedno najboljša možnost glede na to, koliko so bili pionirji s koncepti, kot je Amazon returns - in še več," so zapisali Ananda Čakravarti, podpredsednik za raziskave pri IDC.

PE Alternativa je za mnoge predstavljala dobro uhojeno pot, ki vodi v napačno smer.

"Ne glede na vprašanje prihodnjega uspeha operacijskega modela ima zgodovina nakupov trgovcev na drobno z odkupi z močnim finančnim vzvodom res slabe uspehe," so zapisali. Peter Charness, maloprodajna strategija pri USTUST
Globalna.

"Moram reči, da je postalo utrujajoče videti, da podjetja, kot je Franchise Group, pridejo in podjetju odvzamejo premoženje, ga obremenijo z dolgovi in ​​nato rečejo 'joj, ni šlo.'," so zapisali. Paula Rosenblum, soustanovitelj RSR Research. »Nočem doživeti še ene zgodbe Eddieja Lamperta Searsa. To je utrujajoče in ni posebej uporabno."