Kohlova prodaja nepremičnin na mizi, potem ko pogovori o dogovoru propadejo

Kohl je morda kljub vsemu ne bo prodal svojega podjetja. Toda zdaj želi prodati nekaj svojih nepremičnin in razveljaviti svoje predhodno stališče.

Trgovec je v petek objavil, da je prekinil pogovore z lastnikom The Vitamin Shoppe Franšizna skupina, ki potrjuje poročanje CNBC iz četrtka zvečer. Namesto tega bo Kohl's dejal, da bo še naprej deloval kot samostojno javno podjetje.

Aktivistična podjetja, vključno z Macellum Advisors, so na Kohl's več mesecev pritiskala, naj razmisli o prodaji podjetja, predvsem zato, da bi sprostili vrednost, povezano s Kohlovimi nepremičninami.

Macellum je trdil, da bi moral Kohl's prodati nekaj svojih nepremičnin in jih dati nazaj v najem kot način za sprostitev kapitala, zlasti v težkih časih. Kohlova pa je je bil odporen na tako imenovane transakcije s povratnim najemom, vsaj v tako velikem obsegu.

Po besedah ​​Petra Bonepartha, predsednika Kohlovega upravnega odbora, je podjetje sklenilo majhen posel prodaje in povratnega najema že prej med pandemijo Covida. Priznal je dobiček v višini 127 milijonov dolarjev s prodajo in povratnim zakupom svojih e-trgovinskih in distribucijskih centrov San Bernardino.

V petek pa je Kohl's v svojem sporočilu za javnost izrecno opozoril, da njegov odbor trenutno ponovno ocenjuje načine, kako lahko trgovec monetizira svoje nepremičnine. Franchise Group je nameravala financirati del svojega Kohlovega prevzema tako, da bi del Kohlovih nepremičnin prodala drugi stranki in jih nato dala nazaj v najem. To je verjetno dalo Kohl'su idejo o tem, kakšno vrednost bi lahko dosegel za svoje fizične trgovine in distribucijske centre.

"Zdaj imate okolje, v katerem se je financiranje toliko spremenilo, da je morda dejansko bolj privlačno uporabljati nepremičnine kot sredstvo za monetizacijo," je Boneparth povedal za CNBC v telefonskem intervjuju.

"Ko to združite s tem, kar mislimo, da so ravni zalog, postane veliko drugačna vaja, kot je bila v prejšnjem finančnem okolju," je pojasnil. "Ni skrivnost, da ima Kohl's v bilanci stanja zelo veliko premoženje: nepremičnine."

Od 29. januarja je imel Kohl's v lasti 410 lokacij, najel še 517 lokacij in izvajal najem zemljišč za 238 svojih trgovin. Vse nepremičnine v njegovi lasti so bile takrat ocenjene na nekaj več kot 8 milijard dolarjev, kaže letna prijava.

Zagovorniki poslov s povratnim najemom trdijo, da je to primeren način za podjetja, da pridejo do sredstev za prihodnjo rast, če le obstaja kupec za nepremičnino. Vendar mora prodajalec izpolniti tudi obveznosti najema, saj bi najel nepremičnino, ki so jo pravkar prodali.

Te najemne pogodbe bi lahko postalo veliko težje prekiniti, najemnine pa lahko nihajo med trgi. Družba Kohl's je v svoji letni prijavi navedla, da ima običajna najemna pogodba za trgovino začetno obdobje od 20 do 25 let, s štirimi do osmimi petletnimi možnostmi podaljšanja.

Leta 2020 je Big Lots dosegel dogovor z zasebnim nepremičninskim podjetjem Oak Street za zbrati 725 milijonov USD od prodaje štirih distribucijskih centrov v lasti podjetja in jih oddaja nazaj. To je dalo velikemu trgovcu na drobno dodatno likvidnost že skoraj na začetku Pandemija Covid-19.

Tudi v 2020 Bed Bath & Beyond končan transakcija prodaje in povratnega zakupa z Oak Street, v kateri je prodal približno 2.1 milijona kvadratnih metrov poslovnih nepremičnin in ustvaril 250 milijonov dolarjev dobička. Mark Tritton, takratni izvršni direktor podjetja Bed Bath, je posel hvalil kot potezo za zbiranje kapitala za vlaganje v posel. Zdaj pa se Bed Bath sooča z novim denarnim krčem, saj mu je prodaja upadla, Tritton pa je bil v začetku tega tedna odstavljen s svoje vloge.

Oak Street je nameraval ponuditi financiranje Franchise Group v dogovoru s Kohlom, je po besedah ​​osebe, ki je seznanjena z razpravami, prej poročal CNBC. Predstavnik Oak Streeta ni odgovoril na prošnjo CNBC za komentar.

Kohl's je v petek ponovno potrdil svoj načrt za izvedbo pospešenega odkupa delnic v vrednosti 500 milijonov dolarjev pozneje v tem letu. Zmanjšala je svoje napovedi glede prihodkov za drugo fiskalno četrtletje, pri čemer je navedla nedavno zmanjšanje povpraševanja potrošnikov sredi desetletja visoke inflacije.

»Jasno je, da je potrošnik danes pod še večjim pritiskom,« je v telefonskem intervjuju za CNBC povedala Kohlova izvršna direktorica Michelle Gass. »Nismo imuni na to ... vendar Kohl's pomeni vrednost. In v takšnih trenutkih je bolj kot kdaj koli prej pomembno, da razširimo to sporočilo.”

Dodala, da Kohlova partnerstva z Amazon in Sephora ostajata na mestu in sta del dolgoročne strategije podjetja za pridobivanje novih strank.

"Zaključek postopka upravnega odbora je bil absolutno pravi odgovor," je dejala.

Kohlove delnice so v petek padle za več kot 20 % in dosegle najnižjo vrednost v 52 tednih. Delnice skupine Franchise Group so pred kratkim padle za približno 9 %, prav tako so se dotaknile najnižje vrednosti v 52 tednih.

Macellum se ni odzval na prošnjo CNBC za komentar.