Dvig cen nafte Kneejerk ni dosegel omejitve 50-dnevnega drsečega povprečja

Dan po prejšnji noči je zaznamovalo enostransko zmanjšanje proizvodnje nafte za 1 milijon sodčkov na dan (bpd) s strani Savdske Arabije, ki je za trg surove nafte preoblečeno v zmanjšanje proizvodnje OPEC+. Medtem ko je učinkovitost poteze Riada sporna, tega, kar se je zgodilo v nedeljo (4. junija 2023), ni mogoče opisati nič drugega kot.

Če iz enačbe izvzamemo savdsko dejanje, je vse, kar je trg dobil od drugod znotraj OPEC+, zaveza zmanjšanju proizvodnje sedem mesecev pozneje, januarja 2024, in tehnične prilagoditve, ki so povzročile zanemarljivo razliko v dejanski proizvodnji skupine.

Seveda to ni ustavilo komentatorjev, ki so nenehno optimistični ali surovi »permabiki«, če jih lahko imenujemo, da trdijo, da se bo svetovna referenčna vrednost Brent lahko približala 100 $ za sod, ko bodo rezi začeli gristi. Sami ponedeljkovi trgovalni vzorci kažejo, zakaj je skepticizem upravičen.

Ko se je Azija pojavila na spletu, sta se tako Brent kot West Texas Intermediate (WTI) podražili za približno 2 %. Vendar ko je trgovalni dan napredoval in so se obsegi v Evropi in ZDA povečali, so dobički zdrsnili na približno ~1.3 %, trg pa se je bolj obnašal, kot da bi ga prizadel izpad proizvodnje in ne veliko zmanjšanje proizvodnje. Vsi dobički so bili nato izbrisani, ko je trgovalni dan v ZDA napredoval.

V času pisanja (14:50 EDT v ponedeljek, 5. junija 2023) se je prvomesečna pogodba za nafto Brent trgovala pri 76.45 $ za sod, kar je 0.19 $ ali 0.25 % manj, medtem ko je bila WTI 0.26 % ali 0.18 $ nižja pri 72.02 $ za sod. sod.

Stran od tukaj in zdaj tudi nadaljnji pregled podatkov o trgovanju ne vliva zaupanja. Cene nafte so v ponedeljek res malenkost višje, kljub znižanju dobičkov, objavljenih v Aziji v začetku seje, vendar je nafta Brent še vedno nižja od svojega trgovalnega razpona pred propadom Silicon Valley, Signature in Silvergate Bank(s) marca.

Poleg tega najvišje vrednosti znotraj dneva, opažene v Aziji na eni točki, čeprav so bile najvišje v koledarskem mesecu trgovanja, še vedno niso uspele omejiti 50-dnevnega enostavnega drsečega povprečja (ali "SMA"); črta trenda, ki prikazuje povprečje zaključnih cen za blago (v našem primeru nafto Brent) v zadnjih 50 dneh.

To je zato, ker nihanja cen nafte niso samo odraz premikov na strani ponudbe, ampak tudi povpraševanja. Obeti za slednje trenutno preprosto ne vlivajo zaupanja. Inflacija, čeprav kaže znake ohlajanja, ostaja zaskrbljujoča v OECD in povečuje možnost nadaljnjega zvišanja obrestnih mer na različnih trgih surove nafte.

Poleg tega so se strahovi pred svetovno recesijo morda zmanjšali, vendar kitajsko gospodarsko okrevanje ostaja neenakomerno. Medtem lahko ZDA strmijo v poletni upad dejavnosti, če se manj kot prepričljivo poročilo o storitvah ISM za mesec maj in šibkejša naročila nekdanjih obrambnih tovarn za april lahko obravnavajo kot nekakšni kazalci.

Poleg povpraševanja po surovi nafti in ponudbe je treba upoštevati dinamiko znotraj OPEC+. Kako enoten je? V nedeljo se je zdelo, da je komaj katera država članica v skupini pripravljena zmanjšati svojo proizvodnjo, zaradi česar so Savdijci ponudili svojo surovo "liziko".

To enostransko potezo Savdske Arabije, ki podpira cene, je mogoče obravnavati kot kratkoročno moč. Vendar pa je tudi srednjeročni znak šibkosti znotraj OPEC+, ko lahko skupina, ki jo sestavlja 13 članic OPEC in 10 nečlanic OPEC, računa samo na to, da bo ena članica želela zmanjšati ponudbo v interesu podpiranja cen za vse (ali »uravnoteževanja trg, kot ga imenujejo).

Zaradi tega je OPEC+ v veliki meri prepuščen na milost in nemilost načrtom Savdske Arabije na naftnem trgu, in če bi se glasba razpoloženja v Riadu spremenila – bodo tudi cene surove nafte nedvomno pod dodatnim pritiskom.