30. maja je Nvidia ukradla poslovne naslovnice, ko je prvič dosegla super-ekskluzivni klub z 1 bilijonom dolarjev. Proizvajalec in oblikovalec strojne in programske opreme z umetno inteligenco se je dotaknil mejnika tako, da je od 280. maja zvišal svojo vrednost za neverjetnih 40 milijard dolarjev ali skoraj 15 %, s čimer je dosegel skoraj neprekosljiv rezultat v analih kapitalskih trgov (zaprl je tik pod to mejo).
Več od Fortune: 5 stranskih vrvežev, pri katerih lahko zaslužite več kot 20,000 USD na leto – vse med delom od doma. Želite zaslužiti dodaten denar? Ta CD ima trenutno 5.15 % APY. Kupujete hišo? Tukaj je, koliko morate prihraniti To je, koliko denarja morate zaslužiti letno, da udobno kupite 600,000 $ vredno hišo
Toda fenomen Nvidia ima temno stran. Pooseblja epski, prevelik skok tržne kapitalizacije v letošnjem letu za vse člane Trillion-Dollar Cluba. Dejansko pet članov, ki imajo zdaj 14-mestno vrednotenje, praktično požira indeks S&P 500. To ni dobro. Njihov sinhroniziran porast je edina sila, ki je letos dvignila indeks velike kapitalizacije. In ker so zaradi tega podjetja, ki so bila pred nedavnim vzponom draga, še dražja, je zelo malo verjetno, da bi lahko v prihodnje dvignila trge na svojih manj kot pol ducata ramenih. Njihova vrednotenja so najverjetneje že presegla najvišjo vrednost in se bodo gotovo vrnila. In najboljši primer pene, ki je prevzela Trillion-Dollar Club, je vzpon Nvidie.
Trillion-Dollar Club predstavlja skoraj vse letošnje dobičke S&P 500
Trillion-Dollar Club zdaj sestavljajo Apple, Microsoft, matična družba Google Alphabet, Amazon in od torka opoldne še Nvidia. Od januarja do maja so vsi člani skupine pridobili več kot eno tretjino vrednosti, pri čemer so delnice Applea zrasle za 35 %, Microsofta za 39 %, Alphabeta za 41 %, Amazona za 43 % in Nvidie za 176 %. Apple in Microsoft sta v zadnjih petih mesecih vsak dodala več kot 700 milijard dolarjev tržne kapitalizacije, sledijo Nvidia (640 milijard dolarjev), Alphabet (460 milijard dolarjev) in Amazon (371 milijard dolarjev). Skupaj so sedanji člani Trillion-Dollar Cluba od začetka leta 2.87 povečali svojo skupno tržno kapitalizacijo za 2023 bilijona dolarjev.
Problem je v tem, da je skupna rast indeksa velike kapitalizacije le za las večja, in sicer na 2.98 bilijona dolarjev. Tako je klub prispeval 96 % k 9.5-odstotnemu povečanju od leta do danes, ki ga je letos doseglo 500. Zamislimo si klub kot eno podjetje, ki ga bomo imenovali Big Five Ltd. Njegovo vrednotenje je poskočilo za 46.2 %, s 6.2 $ na 9.1 bilijona $. Nasprotno pa je drugih 495 kohort v 500 zabeležilo skupni dobiček le 0.3 %. Preprosto povedano, brez velikanskega dviga Trillion-Dollar Cluba bi S&P letos ostal nespremenjen, v primerjavi z objavljanjem, kar Wall Street oglašuje kot močno vrnitev.
Ogromna teža Trillion-Dollar Cluba povzroča, da je S&P 500 enostranski
Ob koncu leta 2022 je trenutni klub predstavljal 17.6 % ali približno en dolar od šestih skupnega vrednotenja S&P. Danes je ta številka 25.6 % ali več kot en dolar od štirih. S povečanjem svoje skupne vrednosti za skoraj polovico z dodajanjem skoraj 3 bilijonov dolarjev tržne kapitalizacije je velikih pet postalo veliko dražje. V petih mesecih se je njihov skupni razmerje P/E – na podlagi njihovega skupnega vrednotenja, deljenega s skupnimi neto dobički – povzpel s 27.7 na 40.6, kar pomeni, da vlagatelji dobijo 33 % manj dolarjev zaslužka od vsakih 100 USD, ki jih vložijo zdaj, v primerjavi z božičem leta 2022. Mimogrede, ta trenutni večkratnik 40 plus je skoraj dvakrat večji od 23 P/E za celoten indeks S&P 500.
To je še posebej zaskrbljujoče, ker je klub od začetka pandemije že dosegel nekakšen čudež zaslužka. Leta 2022 je velikih pet zbralo okoli 224 milijard dolarjev čistega dobička, kar je 50 % več kot njihov skupni znesek pred COVID-om leta 2019. Tako pride do velikega večkratnika na vrhu kaj bi lahko bili nevzdržno visoki dobički.
Vlagatelji kar naenkrat pričakujejo izjemno hitro rast dobička štirih že tako velikih, zrelih podjetij – Apple, Microsoft, Alphabet in Amazon – ter neverjetno hitro rast Nvidie, ki temelji na hvališnih upih za AI Upanja in cene so samo previsoka. Bistvo: Nvidijin vzpon simbolizira, da ko so tehnološki velikani v klubu Trillion Club postajali vedno dražji, so zaradi požiranja tako velikega deleža indeks postajali vedno dražji.
Letošnja vrnitev S&P je bila deležna le dveh pohval. Trillion-Dollar Club je preveč uspešen, medtem ko preostali del trga odraža preobrat zgodovinskega izbruha dobička. Kmalu se bo klub soočil z istimi gravitacijskimi silami, ki bodo zadrževale preostali del trga. In ko bo prišlo do preobrata, bo na skupni indeks vplival na povečano silo navzdol. Nekaj mogočnih veljakov ne more večno vleči karavane, natovorjene z zaostanki, naprej.
Ta zgodba je bila prvotno objavljena na Fortune.com
Več od Fortune:
5 stranskih vrvežev, kjer lahko zaslužite več kot 20,000 USD na leto – vse med delom od doma
Želite dodatno zaslužiti? Ta CD ima trenutno 5.15 % APY
Nakup hiše? Evo, koliko lahko prihranite
To je, koliko denarja morate zaslužiti letno, da udobno kupite dom v vrednosti 600,000 $
Vir: https://finance.yahoo.com/news/just-5-stocks-ibling-nvidia-211921452.html