(Bloomberg) — Ker so delniški vlagatelji obrambno postavljeni, bi lahko slaba vrednost torkovega indeksa cen življenjskih potrebščin sprožila močno rast — indeks S&P 500 bi poskočil kar za 10 %. To je drzna napoved oddelka za prodajo in trgovanje JPMorgan Chase & Co.
Najbolj brano iz Bloomberga
V analizi scenarija, ki prikazuje načrt igre za stranke, ekipa, vključno z Andrewom Tylerjem, nakazuje, da lahko letna inflacija v višini 6.9 % ali nižja dvigne referenčno vrednost kapitala med 8 % in 10 %. Takšna poteza bi podaljšala vzpon indeksa z oktobrske najnižje vrednosti krepko čez 20 %, kar bi označilo tehnični konec 12-mesečnega medvedjega trga.
Medtem ko so možnosti, da se to zgodi, precej majhne – dogodku, ki ga skupine JPMorgan pripisujejo 5-odstotno verjetnost, analiza odraža prevladujoče mnenje, da ima novembrski CPI ključno vlogo pri določanju kratkoročne usode trga. Podatki, za katere ekonomisti pričakujejo, da bodo znašali 7.3 %, so prispeli le en dan pred zadnjim letošnjim političnim sestankom Federal Reserve.
Hladnejši podatki iz prejšnjega meseca so sprožili 5.5-odstotno dnevno rast S&P 500.
"Logika tukaj je, da inflacija ne le upada, ampak se tudi pospešuje," je zapisal Tyler v zapisku. »To bi povečalo zaupanje v projekcije padca skupne inflacije za ~3 % leta 2023. Poleg tega, če je inflacija 3 %, ne glede na razmere na trgu dela, se zdi malo verjetno, da bi Fed obdržal končno obrestno mero pri 5 %. Kakršen koli zagon Feda bo raztrgal delnice."
Najbolj verjeten scenarij, pravi ekipa, je izpis CPI med 7.2% in 7.4%, pri čemer se S&P 500 povzpne za 2% do 3%.
Po drugi strani pa lahko kakršna koli vrednost blizu ali nad prejšnjim odčitkom 7.7 % pomeni težave. Delniški indeks bo verjetno padel za kar 5 %, če bo inflacija presegla 7.8 %, kaže analiza JPMorgana.
"Natis CPI ima potencial, da narekuje smer in obseg trga, dokler se dobiček ne začne sredi januarja," je dejal Tyler. »Pozicioniranje lastniškega kapitala je manj rahlo, vendar ostaja zgodovinsko nizko; Zdi se, da imajo vlagatelji mnenje, da je to poročilo vmesno ali rahlo neumno.«
Glede na to, da je borza v zadnjem času obtičala v razponu trgovanja, ta naporen teden tržnih dogodkov velja za tistega, ko lahko indeks S&P 500 spremeni ali prekine nedavni vzorec grafikona. Medtem ko se indeks ta mesec ni uspel obdržati nad svojo povprečno ceno v zadnjih 200 dneh, ki je široko opazovana linija trenda, mu je uspelo ostati nad drugim ključnim pragom, 100-dnevnim povprečjem.
Tonyju Pasquariellu iz skupine Goldman Sachs Group Inc., vsakdo, ki stavi na velik skok delnice, se mora zavedati, da se je skrajno medvedja drža, ki je obstajala med padcem, zmanjšala. Vzemimo terminske pogodbe na indekse, kjer so neto pozicije med netrgovci septembra dosegle rekordnih 120 milijard dolarjev. Podatki podjetja kažejo, da se je po pomembni sprostitvi prejšnji mesec zmanjšal.
"Tega ne pripisujem medvedji trditvi - spet, trenutna mera je nespremenjena - bolj je malo verjetno, da se bo ta obseg povpraševanja obdržal do prvega četrtletja," je zapisal Pasquariello v zapisku čez vikend.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html