Kolanović iz JPMorgana poziva vlagatelje, naj opustijo delnice zaradi obveznic

(Bloomberg) — Marko Kolanović, strateg JPMorgan Chase & Co., je dejal, da je "bolj defenziven," in vlagateljem priporoča, naj umirijo letošnjo rast delnic, ker "recesija trenutno ni ocenjena na delniških trgih."

Najbolj brano iz Bloomberga

Kolanović, eden največjih optimistov Wall Streeta skozi večino lanske tržne razprodaje, preden je spremenil svoje stališče v zadnjih mesecih, je ta mesec okrepil obrambni nagib v modelnem portfelju banke tako, da je svoje državne obveznice pokril s "premajhno težo" in nekoliko "preveliko težo", medtem ko zmanjšanje tveganja pri delnicah, kreditih in blagu.

Preberite več: Wilson iz Morgan Stanley pravi, da delnice ignorirajo realnost Fed

"Glede na trgovanje z delnicami blizu najvišjih vrednosti prejšnjega poletja in z nadpovprečnimi večkratniki, kljub oslabitvi dobička in nedavnemu strmemu dvigu obrestnih mer trdimo, da trgi precenjujejo nedavne dobre novice o inflaciji in so zadovoljni s tveganji," je skupina strategov je v ponedeljek zapisal Kolanović.

Kolanović je opozoril, da bo recesija "sčasoma potrebna", da se inflacija vrne na cilje centralne banke, in dejal, da je potencialna stran rasti za trge verjetno "dokaj omejena", glede na raztegnjena vrednotenja in visoke stopnje. Opozoril je na ameriške industrijske delnice in evropske delnice, pri čemer je trdil, da gospodarska recesija ni vključena v ceno, saj je vsaka skupina v zadnjem letu v bistvu nespremenjena.

Večina Kolanovićevih klicev 2022 se ni obnesla. Od takrat je obrnil svoje stališče in sredi decembra zmanjšal svojo dodelitev kapitala zaradi mehkih gospodarskih obetov za letos. Januarja je dejal, da gre gospodarstvo v recesijo, banka pa je ponovno zmanjšala priporočeno dodelitev lastniškega kapitala zaradi strahu pred recesijo in pretiranim zaostrovanjem centralne banke. Prejšnji teden je dejal, da bi lahko bil proces dezinflacije ameriškega gospodarstva le »prehoden«.

Zgodba se nadaljuje

Preberite več: Subramanian iz BofA pravi, da bo S&P 500 ostal na medvedjem trgu

Kolanović pa je vlagatelje pozval, naj kupijo padce kitajskih delnic med oktobrsko recesijo, kar je dobil prav, saj je kitajski indeks MSCI od začetka oktobra pridobil več kot 20 %. Dejal je, da banka še naprej nagiba svoj portfelj, da bi "izkoristila vetrove ponovnega odpiranja Kitajske", s "prevelikimi utežmi" v blagu, predvsem prek energije in delnic nastajajočih trgov.

"Menimo, da bi morali dobičke od začetka leta uporabiti za zmanjšanje dodelitev lastniškega kapitala in za zmanjšanje portfelja beta," je zapisal Kolanović. "Verjamemo, da mednarodne delnice (Kitajska/EM, Japonska in Evropa) nudijo boljše tveganje glede na nagrado kot ameriške delnice."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP