JPMorgan pravi, da se zaradi rasti pripravite na znižanje vrednosti delnic

(Bloomberg) — Lanskoletna močna uspešnost cenejših, tako imenovanih vrednostnih delnic v primerjavi z rastočimi delnicami se bo verjetno kmalu obrnila, ko se bo gospodarsko okrevanje upočasnilo, pravijo strategi JPMorgan Chase & Co.

Najbolj brano iz Bloomberga

Trgovanje z vrednostjo, priljubljeno na trgu v letu 2022, začenja izgubljati svoj sijaj. Naslednja poteza za vlagatelje v naslednjih mesecih ali dveh bi lahko bila "popolnoma nizka vrednost v primerjavi z rastjo", je v zapisu zapisala ekipa, ki jo vodi Mislav Matejka.

"Naše osrednje mnenje je, da se bo trg v drugi polovici vrnil nazaj v trgovino v recesiji, a tudi če se bo uveljavil nasprotni scenarij, vrednost morda ne bo najboljše mesto," je zapisal v ponedeljek.

Vrednost delnic se je pred kratkim začela ustavljati v primerjavi z rastočimi primerki, potem ko so jih lani presegle za največ od dotcom balona leta 2000. Medtem ko so cenejše delnice dobile spodbudo zaradi naraščajočih donosov obveznic in inflacije, so vlagatelji začeli določati cene bolj sokobne politike, kar lahko zmanjša podporo trgovini, ko bodo donosi dosegli vrhunec.

Vrednost delnic, kot so finančne in blagovne družbe, je po padcu trga septembra močno narasla, hkrati pa so naraščajoče stopnje vplivale na rast delnic, saj so visoko cenjeni sektorji, kot je tehnologija, trpeli zaradi stiskanja dobička. Trgovanje so sprva podpirali tudi makro podatki, boljši od pričakovanih.

Toda zdaj, pravi Matejka, je zagon gospodarske aktivnosti verjetno na vrhuncu in bi se lahko kmalu obrnil, medtem ko ustavljena inflacijska pričakovanja kažejo, da faktor vrednosti od tu naprej ne bi smel biti tako dober glede na rast.

Strategi imajo trenutno nevtralno stališče do vrednosti v primerjavi z rastjo. Medtem ko menijo, da so cenejše delnice bolj zanimive od podobnih rastočih delnic v obdobju dveh do treh let, pričakujejo, da bo skupina letos oslabela.

Zgodba se nadaljuje

»Boljša relativna tehnološka uspešnost od tiste, ki se je pokazala lani, bi zagotovila, da faktor vrednosti letos ne bo zmagovalec,« je zapisala Matejka.

– S pomočjo Kita Reesa.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP