JPMorgan vodi pogovore o omejitvi škode zaradi krize zaradi niklja

Nikelj, zobnik v svetovnem gospodarstvu za njegovo uporabo v nerjavnem jeklu in baterijah za električna vozila, se od takrat ni več trgoval.

Zlom je zajel finančni sistem, zaradi česar so banke in posredniki Tsingshana z več milijardami dolarjev neplačane marže, ki jo vnaprejšnji gotovinski posredniki zahtevajo za trgovanje, pravijo nekateri ljudje, ki so seznanjeni z razpravami.

Pogovori med upniki Tsingshana, ki jih vodi JPMorgan, so se osredotočili na razširitev kreditnih linij kitajskega podjetja, da bi jim lahko plačalo maržo, ki jo dolguje, so povedali nekateri ljudje, ki so seznanjeni z razpravami. Eden od načrtov, o katerih so razpravljali, je bil zagotoviti to posojilo za Tsingshanovo jekleno in nikljevo premoženje na Kitajskem in v Indoneziji, so povedali nekateri ljudje. 

Kljub Tsingshanovim težavam, saj so cene niklja blizu rekordov, so takšne kredite podaljšale bi lahko bilo zelo dobičkonosno glede na ogromne proizvodne zmogljivosti podjetja, so povedali nekateri ljudje.

Cene niklja so začele naraščati, potem ko je Rusija, glavni proizvajalec kovine, napadla Ukrajino, kar je odmeven primer, kako sta vojna in kaznovalne zahodne sankcije spremenile svetovne trge surovin, pri čemer so cene kovin in energije dvignile na najvišjo raven v zadnjih letih. .

Zbor se je prejšnji teden spremenil v krizo za LME. Proizvajalci, kot je Tsingshan, pogosto prodajajo terminske pogodbe kot način za zaklepanje cen fizičnega niklja, ki ga pridobivajo in izboljšujejo. Dejansko imajo položaje, ki koristijo, ko cene padajo, in izgubijo denar, ko cene rastejo.

Nekateri posredniki Tsingshana so obupno poskušali odkupiti te pogodbe z nikljem, da bi zajezili izgube in se izognili stopnjevanju klicev k kritju. Ta nakup je dvignil cene za referenčne trimesečne terminske pogodbe za 66 % v eni sami seji.

Divje trgovanje se je nadaljevalo zgodaj prejšnji torek saj so posredniki nenehno poskušali pokriti kratke pozicije, ki so jih imeli v imenu Tsingshana in drugih proizvajalcev. Hedge skladi in drugi udeleženci so medtem agresivno kupovali nikelj, kar je trg dvignilo, so povedali ljudje, seznanjeni s posli.

V nekem trenutku so se cene niklja več kot podvojile na rekordnih več kot 100,000 dolarjev na tono. Po prejemu klicev več manjših posrednikov, ki so rekli, da bi ob 9. uri zjutraj ne bodo plačali kritja, če bi cene ostale rekordne, je LME ustavil trg kmalu po 8. uri zjutraj po lokalnem času, je povedala oseba, seznanjena z borzo.

Kmalu po poldnevu po lokalnem času pa je LME spustil bombo: da bi rešil posrednike pred pozivi k kritju, ki si jih niso mogli privoščiti, je preklical posle, ki so potekali pred ustavitvijo, in izbrisal 3.9 milijarde dolarjev transakcij. 

Odločitev je razjezila upravljavce denarja, ki so mislili, da so imeli koristi od zborovanja.

"Ustaviti trgovanje in dati članom čas, da lahko spet najdejo sredstva, ki jih potrebujejo, je povsem legitimno," je dejal Jordan Brooks, sovodja skupine za makro strategije pri AQR Capital Management. "Kar mislim, da je presenetljiva za nas in druge udeležence na trgu ter finančno industrijo kot celoto, je odločitev, da izbrišemo posle, ki so se zgodili brez prisile in so se zgodili v dobri veri."

Prekinitev in preklicani posli pa so dali trgu čas in prostor, da počisti škodo in prepreči širši odmev.

Potem ko so torkove trgovanja prestavili nazaj, je borza dejala, da so ji posredniki v celoti plačali maržo, ki so jo dolgovali. 

Tsingshan še vedno dolguje svojim posrednikom, med katerimi so bili JPMorgan, Standard Chartered in BNP ter enota v državni lasti.

Kitajska v gradbeništvu Bank Corp.

, so povedali nekateri poznavalci razprav. Bloomberg News je prej poročal o pogovorih z upniki.

"V interesu sistemske stabilnosti in celovitosti trga smo ustavili trg takoj, ko smo lahko, in preklicali trgovanje od točke, ko LME ni več verjel, da cene odražajo osnovni fizični trg," je dejala tiskovna predstavnica. Dejala je, da si borza prizadeva za čimprejšnje odprtje trga.

Podjetje, katerega obrt je povzročila krizo, je ustanovil podjetnik

Xiang Guangda

in njegova žena,

He Xiuqin,

kot proizvajalec avtomobilskih oken leta 1988. G. Xiang ostaja obvladujoči delničar Tsingshana, zdaj enega največjih zasebnih podjetij na Kitajskem.

Ko se je kitajsko gospodarstvo v 2000-ih pospešilo, je razpoložljivost niklja predstavljala oviro. Kitajska požrešna želja po kovini, ki bi jo z lopato zasuli v jeklene peči, je leta 50,000 dvignila cene nad 2007 dolarjev za tono, kar je rekord, ki je veljal do prejšnjega tedna.

Tsingshan, proizvajalec nerjavnega jekla, je rešil kitajski primanjkljaj niklja s pionirsko uporabo električnih peči z rotacijskimi peči za proizvodnjo poceni materiala, znanega kot surovega železa iz niklja. Razvoj je pretehtal cene in je bil v lokalnih medijih pozdravljen kot zmaga kitajske kovinske industrije.

Kitajska pobuda Pas in cesta, predsednik

Xi Jinpinga

vodilna infrastrukturna strategija, je pomagala spodbuditi rast Tsingshana. Leta 2013 sta g. Xi in takratni predsednik Indonezije

Susilo Bambang Yudhoyono

udeležil uradne otvoritve enega od industrijskih parkov Tsingshana v Indoneziji.

Proizvajalci kovin običajno prodajajo terminske pogodbe na borzah, da zaklenejo cene, znane kot varovanje pred tveganjem. Tsingshan pa je v zadnjem desetletju tako prodajal kot kupoval pogodbe z nikljem, so povedali ljudje, ki so seznanjeni s podjetjem, zaradi česar je dejavnost bolj podobna trgovanju.

V začetku lanskega leta je podjetje začelo kopičiti kratko pozicijo, pravijo ljudje. Na svojem spletnem mestu in panelih je dal izjave, ki kažejo, da je trg napihnjen in da bi se morale cene znižati. Trgovci, bankirji in analitiki ocenjujejo, da je bil položaj Tsingshana enakovreden prodaji približno 190,000 metričnih ton na LME. To bi bilo po zaključnih cenah prejšnjega ponedeljka vredno 9.1 milijarde dolarjev.

Pišite Joeju Wallaceu na [e-pošta zaščitena], Rebecca Feng pri [e-pošta zaščitena] in Jing Yang pri [e-pošta zaščitena]