O gospodarski orkan Glede na novo poročilo banke, na katero je junija opozoril izvršni direktor JPMorgan Jamie Dimon, je morda manj intenzivno, kot so se sprva bali.
V sredo sta ekonomista JPMorgan Michael Feroli in Daniel Silver zapisala, da vidita ZDA v "blagi recesiji" v drugi polovici leta 2023, medtem ko želi Fed dokončati svojo misijo za izravnavo inflacije.
"Učinkovito iščemo gospodarski orkan 1. kategorije," so zapisali ekonomisti. »Kakšna so tveganja? Šibkost bi se lahko povečala sama na sebi, kar bi zahtevalo večji odziv Feda, da bi se gospodarstvo vrnilo na pravo pot.«
Opomba prihaja takoj za petami, ki so boljše od pričakovanega Poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin (CPI)., ki je pokazala, da obstajajo znaki, da se cene začenjajo umirjati ob vztrajno visoki inflaciji.
O trg se je okrepil po poročilu kot vlagatelji spraševal kako bi novice o pozitivni inflaciji spremenile usmeritev Feda. Uradniki centralne banke pa so ponovila da bi bilo za zadušitev inflacije potrebno še več dvigov obrestnih mer priznava spodbuden tisk.
Feroli in Silver menita, da bo Fed še naprej zaostroval denarno politiko do leta 2023, preden se bo ustavil. Ekonomisti so izrazili pričakovanja, da bo Federal Reserve zvišala obrestno mero zveznih sredstev za nadaljnjih 100 bazičnih točk, z 0.50-odstotnim povišanjem v decembru in dvema dodatnima 0.25-odstotnimi zvišanji februarja in marca.
To bi obrestno mero zveznih skladov približalo 5 %, kar je raven finančnega zaostrovanja, za katero mnogi ekonomisti menijo, da bi ameriško gospodarstvo zagotovo potisnilo v recesijo.
Hkrati je Ameriško gospodarstvo je ostalo relativno odporno: Rast števila delovnih mest je ostala dokaj trajen kljub Fedovemu najagresivnejšemu ciklu zaostrovanja v zadnjih desetletjih, medtem ko potrošniki še naprej trošijo – čeprav vedno manj na diskrecijske predmete.
Tesen trg dela se bo v prihodnjih mesecih verjetno poslabšal, sta opozorila Feroli in Silver. In celo v scenariju blage recesije lahko šibkejši trg dela v rokah Feda povzroči, da bodo ZDA do sredine leta 1 izgubile več kot 2024 milijon delovnih mest.
"Že obstajajo znaki, da se želja podjetij po zaposlovanju zmanjšuje, in pričakujemo, da se bo to nadaljevalo naslednje leto do točke, ko bomo v drugi polovici leta 2 opazili popolno zmanjšanje mesečnih številk delovnih mest," so navedli ekonomisti. "Trgi zdaj nagrajujejo podjetja, ki dajejo prednost zniževanju stroškov, stroški dela pa so pogosto največja stroškovna kategorija."
Upadajoča rast delovnih mest je verjetno potrebna za znižanje inflacije in ponovno umerjanje gospodarstva po več letih motenj zaradi pandemije, so trdili ekonomisti, in bi verjetno bila ključni dejavnik, da bi Fed leta 2024 znova začel zniževati obrestne mere.
"Ne glede na morebitno najvišjo raven obrestnih mer so uradniki Feda v zadnjem času poudarjali, da je enako pomembno, kako dolgo obrestne mere ostanejo v tej restriktivni nastavitvi," so pojasnili ekonomisti. »Toda tudi če jim verjamemo na besedo, menimo, da bo dovolj dokazov o trajni dezinflaciji, za katero predvidevamo, da se bo umirila leta 2024. Ob predpostavki, da bo gospodarstvo pozneje naslednje leto zdrsnilo v recesijo in bo prišlo do znatnih izgub delovnih mest, vidimo, da bo stopnja sredstev zmanjšati za 50 bp na četrtletje z začetkom v 2Q24, tako da obrestna mera do konca leta 3.5 ostane 24 %.«
Še en razlog, zakaj recesija ne bi nujno povzročila takšnega kaosa v preteklosti kot gospodarske nevihte: vlagatelji in izvršni direktorji se pripravljajo na upad, odkar je Fed začel dvigovati obrestne mere.
"Če bomo prihodnje leto res imeli recesijo, bo to najbolj dobro posredovana recesija v sodobnem spominu," so zapisali ekonomisti. "Samo to dejstvo bi moralo spremeniti naravo upočasnitve."
Grace O'Donnell je urednica za Yahoo Finance.
Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance
Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android
Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube
Vir: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-economic-hurricane-2023-113807227.html